原因有四：
1.台灣有充沛的資金，卻沒有資金的水土保持功能。
台灣號稱有百兆資金，銀行四十兆、證券業三十七兆、保險業三十兆，卻無法展現資本優勢，勤奮的台灣人民成為外人的打工仔，台積電逾76％為外資所擁有，連統一企業在2019年外資持有也超過50％。
如果台灣沒有資金，任由外資購買，這是情有可原，但情況完全不是這樣子。我們有充沛的資金，有全民許多放在退休金自選裡的錢，都停在「定存」這個不會成長的工具上，以至於許多理財弱勢族群，不能享受台灣經濟的成長。
2.台灣民間的資金，不能和退休金大水庫做連結。
縱有龐大資金，卻無法發揮效益，因為這些資金水源無法灌溉證券良田，一流企業任由外資所有。台積電當年國發會擁有48％，現只剩6％，政府也無力再買回當年所賣出的42％股份。
要把一流企業留在自己國家手上，就是引導民間資金進入退休金這個大水庫，如此一來，台積電就算不是為國發會所擁有，也是藏富於民，在民間的退休金帳戶裡。現在全台民眾無法受益於台積電的成功和龐大獲利，十分可惜，也不是當年國之重臣、許多幕後英雄推動半導體所樂見的結果。
3.民間退休金委由公務員來管理，缺乏專業和誘因。
這也就是你所提到的，主管政府退休基金的單位太多，公婆多又欠缺專業，在這種惡性循環下，要期望退休基金能有脫胎換骨的成長，確實是高難度。
整場會談下來，最讓我感到難過的一大論點是，勞動部最關心的是勞工朋友的就業問題，而不是勞退基金管理，前面是政治選票的議題，基金管理的好壞，那又怎麼樣呢？
政府首長要是沒有這樣的器識和遠見，民眾就累了！勞退基金管理得好，民眾就敢於消費；績效若不能讓民眾有感，消費動能減弱，必然百業蕭條，少子化也是必然的結果，台灣勞工朋友更要面臨失業和轉型的挑戰。
拉回台灣的消費動能，推動經濟成長到合理的軌道，才是根本之道，而不只是忙著轉型跟就業輔導，救急的事要做，但最根本的重要事，更要做！
4.台積電被稱之護國神山，請問她護佑了多少民眾？
我2017年在台大演講時，銀行定存有將近40兆，可以買下八家台積電，當年的資金還像一回事，三年後現在的銀行資金只能買四家台積不到，再過五年後看看，全台的銀行資金可以買下幾家台積電？
反之，這三年來台積電的市值成長了約5.5兆元，相當於中華民國兩個年度的歲收。如果無法緊緊抓住，我們將會眼見台灣資金水土保持繼續流失和崩壞。
以上四大問題的解決之道其實也很容易，純粹就是一個觀念問題，讓政府扮演「效能政府」，而不是「萬能政府」，只要引導民間資金進入退休金大水庫，台灣就有能力啟動將一流企業留在手上的運作。
台灣上市公司每年發放1.5兆元的股利，再者退休金投資採用不會破產的指數股票型基金（ETF），加上超保守投資組合的比例配置，長達幾十年的紀錄顯示，這種投資組合的設計，有相當高的機會可以維持在6％左右的報酬，不管是勞退和勞保，如果績效能夠達到5％到6％，後續問題會緩解許多。
作者介紹｜闕又上
1985年赴美，現為財務規畫師（CFP）、美國又上成長基金經理人。
成立少數華人在美立案的大型共同基金，從2008年金融海嘯後截至2015年年底，連績七年累計總報酬超越標普500，年均複利為18.54％，大勝標普500的14.81％，獲《路透社》譽為「擊敗華爾街的無名小子」。
本文經授權轉載自天下雜誌《慢飆股台積電的啟示錄：發現一流企業的長相和深度投資價值》（原標題：最不智的一件事，當國家沒有退休金水庫時）
責任編輯／趙鳳玲
