簽賭和賭博符合個別事件,但並非連續過程。要是你在此時出現連續過程的行為特徵,很可能就要遭受重大損失。在簽賭和賭博遊戲中,下注是為了證實自己是對的,或想領受一些興奮、刺激感。由此而產生的任何金錢損失雖是真實,但都是被動的,因為這些個別事件本身都會結束。
反之,市場倉位則是連續過程, 除非自己離場,不然不會結束。要是抱著相同心態,下注後就傻傻一直耗下去,就很可能要賠很多錢。簽賭和賭博是不再繼續玩,損失就會停止的;但在投資、交易或投機活動中,處於虧損之際就算不再有任何動作,虧損也不會停止,甚至是幾乎無止境地擴大下去。
作者介紹|吉姆.保羅 Jim Paul、布南登.莫尼漢 Brendan Moynihan
吉姆.保羅 Jim Paul
曾擔任摩根士丹利.添惠公司(Morgan Stanley Dean Witter & Co.,摩根士丹利公司前身)國際能源部第一副總裁。他從事期貨買賣生涯長達二十五年,先後擔任過營業員、市場交易員及研究部主管。也曾擔任芝加哥商品交易所董事及執委會委員。他在2001年的911事件中喪生。
布南登.莫尼漢 Brendan Moynihan
為瑪奇菲資產管理公司(Marketfield Asset Management LLC)常務董事,以其對市場的了解和媒體人脈,幫助公司建立宏觀視野及資產配置。他於2007年起便開始擔任彭博新聞社特約編輯,並負責撰寫經濟情勢與華爾街事務相關文章,分享其身為資深交易員及風險經理人的獨到觀察。
他也是美國私立名校范德堡大學(Vanderbilt University)歐文管理研究所(Owen Graduate School of Management)金融學系兼任教授,另著有《金融摺紙》(Financial Origami: How the Wall Street Model Broke)、《期望交易》(Trading on Expectations:Strategies to Pinpoint Trading Ranges, Trends, and Reversals)等書。他於2018年去世。
本文經授權轉載自今周刊《一個操盤手的虧損自白:長銷30年的獲利經典》(原標題:自己創造出來的風險)
責任編輯/趙鳳玲