當全球都在熱切期待中國電子商務公司龍頭阿里巴巴赴美上市案時，最不快樂的人應該是雅虎執行長梅麗莎．梅爾（Marissa Mayer），因為和其眾所矚目的轉投資阿里巴巴相較之下，網路先驅雅虎，卻顯得老態畢露。因為在本業上，雅虎預估今年營收約45億美元，已連續第6年，成長幅度不到5％。而且今年第一季本業的淨利竟然比去年大幅衰退84％，金額僅3千萬美元，而且去年整體營收也比2012年少了3億美元。
拚國際購併
但營收偏少，難搶行動大餅
美女執行長梅爾2012年7月上任以來，外界對她重振雅虎的種種措施評價並不高，唯一亮點，就是雅虎對阿里巴巴和雅虎日本（Yahoo Japan）的長期投資。
套上台股的邏輯就是，雅虎就像一檔資產股，賣資產換現金才是重點，本業賺不賺已經不重要，《紐約時報》甚至形容阿里巴巴是雅虎在亞洲的生命線（Asian Lifeline）。
更令人擔心的是，這生命線眼看越來越短。因為雅虎和阿里巴巴兩家公司在2012年達成了一項協議，就是阿里巴巴一旦上市後，雅虎需要出售其持有阿里巴巴股份的一半。雖然依照預估值來看，可替雅虎帶來一百億到一百五十億美元的帳面收益（具體數字取決於最後發行價格），但也意味阿里巴巴上市後，雅虎已經利多出盡。
但是馬上又產生兩個問題：「這筆錢要用來做什麼？」以及「雅虎還能靠什麼大賺？」
面對市場可能的質疑，對此雅虎高層也早做了準備。在今年四月召開的線上法說會，雅虎財務長肯尼斯．古德曼（Kenneth Goldman）表示，將更加密切的關注國際收購，以提升雅虎的海外業務規模。
具體行動包括今年一月宣布收購行動服務開發商Aviate，藉此跨入行動裝置領域服務，分析用戶的使用者行為。同時，去年五月也斥資11億美元收購部落格平台Tumblr。近幾個月來，甚至有傳言雅虎在考慮收購更大的公司，像是即時通訊服務Snapchat。
即便如此，券商RBC資本市場分析師馬克．馬哈尼（Mark Mahaney）認為，雖然雅虎每月由行動裝置而來的用戶數已超過四億人，但在雅虎營收所占的比例中，行動服務、社群和廣告所占的比例仍然微不足道，主要原因在於競爭對手臉書和推特等，快速崛起搶食大餅。
實施庫藏股 提高股東權益，也省稅
面對本業欲振乏力，也有分析師開始不支持一連串購併行動。投資顧問公司SunTrust Robinson Humphrey分析師羅伯特．佩克（Robert Peck）便呼籲雅虎高層，「不要浪費錢，不要花一百九十億美元去收購像WhatsApp那種沒有營收的業務。」那麼，雅虎還能做的極可能就是實施庫藏股。
因為去年11月，雅虎曾經宣布再買回50億美元的股票，再次回購不僅能提高股東權益，也可以避免被股東要求發放現金股利，而產生的繳稅問題。累計自2012年以來，雅虎已買回53億美元自家股票。
若按照此邏輯發展下去，雅虎就變成一個擁有龐大現金的網路品牌，會不會反而變為被購併對象？一些評論家認為，投入阿里巴巴的懷抱，也許是雅虎未來最好的歸宿。
