# 聯準會（FED）  

美國聯準會（Fed）2024年9月啟動新一輪的降息循環，結束了長達2年半的激進升息循環，儘管各項經濟數據顯示，美國經濟正朝向軟著陸邁進，然而，市場對於經濟衰退的擔憂仍揮之不去，股市也因此更為震盪。

今年已進入第4季，世界的變化也愈來愈劇烈，與台灣投資人息息相關的幾個國家，像是日本、美國、台灣、中國等，其中央銀行貨幣政策近期紛紛出台。對投資人而言，要持續關心這些貨幣政策對金融市場的影響，進而修正自身的投資策略。

SVB倒閉應該是近年來繼瑞士信貸風波及幣圈FTX破產後最嚴重的大型金融事件，所以SVB新聞更顯的醒目，SVB事件概言之：SVB的負債項中，47％是無息存款；資產項中債券類加現金為62％，債券又多是美國公債，SVB的RoE百分比一般商業銀行都高，完全是妥妥的穩健營運。

美國矽谷銀行（SiliconValleyBank，簡稱SVB）3月9日爆出公司出售210億美元資產，認列多達18億美元虧損，母公司SVB金融集團（SVBfinancialgroup）表示為鞏固財務，將發行價值22.5億美元新股，這些操作讓市場擔憂公司出現流動性危機，導致股價暴跌超過60％，之後聯邦存款保險公司（FederalDepositInsuranceCorporation，簡稱FDIC）隨即採取行動關閉並接管該銀行，震驚金融市場。

在美國聯準會暴力升息以抑制通膨的基調之下，全球各國央行也紛紛跟進鷹式升息，但許多人都在懷疑，這對房價會有衝擊嗎？以加拿大為例，今年2月房價見頂，3月加拿大央行啟動升息一直到9月，累計已升息5次，對照房價，不僅交易量急凍，房價短短半年更跌崩了21.97％。 

全球主要股、債市都不便宜了，部分專家與投資人擔心股市與債市正在泡沫化。此外，因新冠病毒疫情而迅速成為顯學的綠色投資，由於部分公司的股價飆漲數倍到十數倍，也被冠以泡沫之名。

美國總統川普推行總經改革供給層面的新型策略主張，獲得普遍基層民眾支持力量，相當可能形塑強人總經治理的民粹視界新理念，基層民意支持川普新政、近年美國貿易保護主義、以及寬鬆財政金融創新措施。川普新政充分反映美國民眾對於現代自由主義的優化省思，現代自由主義的擁護人士認為個人絕對自由與民主經濟應為實質優先考量的體制原則，然而這種自由學派容易導致美國各州受到眾多國內利益團體和外國機構的政治影響，這種省思符合川普當選執政的總經改革策略。當中國和俄羅斯等等的世界強國拒絕遵循現代自由經貿治理規則，川普執政團隊需要透過更加廣泛的多邊高峰政經會談，溝通協調符合美國利益的全球總經新秩序。

美國聯邦準備理事會（簡稱聯準會，Fed）14日宣佈將聯邦基金利率目標區間上調25個基點到1％至1.25％的水準，同時公佈了收縮4.5兆美元資產負債表的計劃。聯準會主席葉倫表示，如果美國經濟增長符合預期，聯準會可能會更快執行縮表計劃。比起升息等傳統貨幣政策，聯準會「縮表」這一非傳統貨幣政策似乎相對陌生，究竟什麼是縮表？會帶來什麼影響？。

美國聯邦準備理事會（FederalReserve）16日宣布將聯邦基金利率上調25個基點（1碼）到0.25%至0.5%的水準，是聯準會自2006年6月以來首度升息，相隔9年6個月。美國有線電視網（CNN）財經版《CNNMoney》指出，美國升息恐將使巴西、土耳其和南非這3個新興市場國家受到巨大衝擊，俄羅斯、委內瑞拉、奈及利亞等仰賴大宗商品出口的國家也會受到影響。

原本美國已宣布終止QE（量化寬鬆），但緊接著日本與歐洲竟競相出台QE，攪動全球金融市場。原本以為結束的流動性盛宴繼續，全球股市大漲；美元獨強，歐元走弱、日圓直貶，其它國家貨幣追隨跟貶，台幣周五一口氣貶了1.1角，人民幣則陷入尷尬局面。貨幣戰爭隱然有再起之勢。