美國聯準會升息》趁美元便宜拚命借 這3個國家挫咧等

2015-12-17 19:10

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美國聯邦準備理事會(Federal Reserve)16日宣布將聯邦基金利率上調25個基點(1碼)到0.25%至0.5%的水準,是聯準會自2006年6月以來首度升息,相隔9年6個月。美國有線電視網(CNN)財經版《CNNMoney》指出,美國升息恐將使巴西、土耳其和南非這3個新興市場國家受到巨大衝擊,俄羅斯、委內瑞拉、奈及利亞等仰賴大宗商品出口的國家也會受到影響。

巴西

巴西目前陷入嚴重經濟危機,其國內生產毛額(GDP)在今(2015)年第三季縮水1.7%。從年初至今,巴西貨幣「黑奧」(real)對美元匯率已重貶31%,通膨率逼近10.5%,創下12年來的新高。

巴西如今成為新興市場中最脆弱者,美國這次升息,對巴西而言無疑是雪上加霜。根據國際清算銀行(Bank for International Settlement,BIS)統計,巴西以美元計價的債務金額在全球排名第二,僅次於中國。

過去10年來,巴西眾多企業已舉債達數十億美元,聯準會升息後,美元預計將走強,這些企業恐怕還不出錢。

土耳其

從2008年至今的8年來,聯準會始終將聯邦基金利率控制在趨近於0的低點,土耳其是最大的受益者之一。大量外資不停湧入,讓土耳其在2010及2011年的經濟成長率高達9%,十分亮眼。

一般認為,美國將在年底升息,土耳其今(2015)年的經濟成長率預期數字也跟著下滑,只剩3%。美國升息後,若美元真的跟著升值,對於存在巨大貿易逆差的土耳其而言,絕對不是好消息。

國際信評機構標準普爾(S&P)也警告,土耳其的銀行太過依賴海外短期融資,短期外債高達1250億美元,大約是GDP的8%,美元升值後,土耳其要在1年內償還這些債務將變得難上加難。

南非

南非趁著美元便宜時大量舉債,接下來恐將付出慘痛代價。研究機構凱投宏觀(Capital Economics)指出,南非是全世界外部融資需求最大的國家之一,這意味著,其外匯存底遠低於外債加上進口帳單,美元升值將使這個狀況進一步惡化。

另一方面,南非經濟極度依賴礦業,美元升值將使大宗商品(以美元交易)及礦產價格下跌,重創南非經濟。

其他新興市場

此外,俄羅斯、委內瑞拉及奈及利亞的經濟也都仰賴大宗商品出口,美元升值造成大宗商品價格下跌後,也會讓這3個國家受到衝擊。

相較之下,中國的美元外債高居世界第一,比巴西還多,加上中國政府逐步推動人民幣自由化,照理說應該也會受到一定程度的衝擊。但《CNNMoney》認為,中國和大部分的新興市場不同,其經濟規模、出口總額及外匯存底都很龐大,因美國升息受到的衝擊應該有限。

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