# 盈餘  

面對複雜多變的經濟環境，企業經營高層會透過各種「財務操作」來應對挑戰，而近期不少上市公司選擇了其中一種方式——「現金減資返還股本」。這種做法聽起來好像很複雜，甚至讓人擔心「股票變少，權益是不是受損了？」或「公司是不是快撐不下去？」但其實，現金減資並非表面看起來那麼單純。本文將深入淺出地解析什麼是現金減資返還股本，它對公司和股東（特別是散戶）究竟是利還是弊，並......

美國總統川普（DonaldTrump）的半導體關稅新制即將「開獎」之際，外媒彭博引述知情人士報導，美國政府研擬徹些對人工智慧（AI）晶片祭出的最新出口管制，輝達（NVIDIA）股價受激勵上揚。台積電3月宣布擴大對美投資，國發會副主委高仙桂今（8）日表示，對台積電有充分信心，國發基金1張股票都沒有賣。

為提升基層員工薪資待遇，立法院通過《證券交易法》修正案，要求上市櫃公司自2026年起，須將年度盈餘一定比率用於基層員工調薪或分紅。此新制預計影響全台1,874家上市櫃公司，月薪低於6.3萬元的非主管職員工將優先受惠，企業須於2025年股東會前完成章程修訂。

遊戲產業龍頭鈊象（3293）公布2024年財報，繳出亮眼成績單，全年營收達185.12億元，年增30.5％，並創下歷史新高。稅後純益90.57億元，年增40.9％，每股盈餘（EPS）更飆升至32.14元，較前一年度的22.8元大幅成長，穩坐遊戲族群獲利王的寶座。此外，鈊象也宣布每股配發29元現金股息，回饋股東。

再幾周就是2025年春節，年終到手後，大批股民們持續展望未來。股價屢屢探底的台塑四寶，2024年獲利逾83億元，比2023年大縮水8成，創下20年來最差獲利表現；其中，台塑每股稅後盈餘（EPS）更是首度出現年度虧損，每股虧損0.2元。另外值得注意的是，台塑企業今（10）日也公告年終獎金數字。

台鐵常被戲稱「被火車耽誤的便當店」，因此公司掛牌將滿1年，雖然預估虧損新台幣120億元，比去（2023）年還多，本業依舊沒賺錢，反而副業便當的收入比疫情前的2019年7.48億元還多，創歷來新高，只是如今仍填不平本業的錢坑。

2024年台灣25大國際品牌於10日揭曉，中租控股（中租-KY，5871）第11度榮獲入榜，位列第11名，品牌價值5.65億美元，較去年成長13%，成長進步名列前4，自2014年首次入圍起，品牌價值連年成長，迄今已翻升3倍，持續在國際舞台展現亮眼的表現。

台新金控今（15）日下午舉行第三季線上法說會，總經理林維俊答覆股利政策提問時表示，台新金今年前10月每股稅後純益（EPS）為1.25元，金控帳上還有超過90億元的未分配盈餘，絕對有能力發放具競爭力的普通股股利。

正在編列愛爾蘭財政預算的官員們，面臨著其他國家夢寐以求的奢侈煩惱：86億歐元（約新台幣3051億元）的預算盈餘，以及比預期成長五倍的GDP。然而，據《金融時報》2日報導，如何處理這筆巨款卻出乎意料地棘手。一些經濟學家認為這是一個「百年一遇」的公共投資機會，呼籲政府將這筆錢投入解決國家當前挑戰，但都柏林當局則主張必須存下來，以備未來不時之需。

台股暢旺，金融三業獲利同步走佳，金管會統計，今年上半年金融三業稅前盈餘衝破6000億大關、達新台幣6061.76億元，年增61.72%，光今年上半年即已賺到2023年全年獲利的86%。

上市公司中租控股（簡稱中租-KY）今（10）日公布獲利自結數，在人民幣約1.5億元退稅款挹注下，中租-KY今年6月稅後純益23.93億元、年增13.5%，前6月稅後純益122.246億元、年減6.4%，前6月每股稅後純益（EPS）為7.08元。

富邦金控今（9）日傍晚公布獲利自結數，核心子公司富邦人壽6月處分投資部位獲利約151億元挹注下，推升富邦金6月稅後純益216.3億元、年增25.0%，單月獲利金額創下富邦金歷年同期新高。

國票金控今（31）日發布新聞稿指出，公司於今日召開股東常會，由董事長魏啟林主持，主要通過議案為去（2023）年度盈餘分配案及盈餘轉增資發行新股案。

近年來運動彩券，藉由精采賽事，讓營業額屢創佳績，二O二二年因為世界盃足球賽，首次突破六百億，而第三屆運動彩券十年發行權再次由威剛科技公司取得，不斷創下新高的銷售額也讓不少人也想加入運彩經銷商行列，二O二三年七月也輪到十年一次的經銷商遴選，一萬七千家投標者、總計要抽出二千名正取名額，競爭激烈，中籤率只有十二．八％。

國泰金控今（15）日下午舉行法說會，財務長陳晏如表示，國泰金去（2023）年因為淨值下跌等因素提列約2269億元特別盈餘公積，其中1484億元可於今年回沖做為可分配盈餘，國泰金今（2024）年股息配發率將高於過去10年平均，有機會超過50%。

中鋼公司今（27）日公告今年1月自結合併營收及稅前盈餘；自行結算113年1月合併營業收入約319.31億元；自行結算單月合併稅前淨利6億8092萬1千元；後續預期鋼鐵產業補庫存需求將持續和緩釋出，鋼市明確向上的訊號要觀察到第2季才會明朗。

金控公司拿老本（資本公積或法定盈餘公積）來發普通股現金股利的財務條件，金管會今（18）日宣布最終版本，較先前公布的草案大幅放寬。金管會並表示，用去（2023）年6月底資料試算，有10家金控公司可用資本公積來配發普通股股息。

金管會今（21）日公布上市櫃公司今年前三季稅前盈餘，上市汽車工業前9月一共賺了567.18億元、年增453.38億元，成長金額高居各產業之冠，堪稱今年獲利成長王。

銀行業、證券業賺翻了，加上產險業揮別防疫險理賠陰霾，推升金融三業（銀行票券業、保險業、證券投信期貨業）今年前9月稅前盈餘6764.8億元，年增990.2億元，增幅達17.1%。

為了防範金控公司拿法定盈餘公積或資本公積來配發現金股利給股東，金管會將實施新規定，必須資本結構、資本適足率、財務健全度、財務結構及槓桿度等四面向都符合規定者，才能動用公積來配息。按今年6月底資料試算，15家金控沒有一家達標。

高雄銀行今（6）日召開112年第2季法人說明會，總經理徐翠梅表示，該行調整授信資產組合，依循我國2050淨零排放路徑以「能源轉型」、「產業轉型」、「生活轉型」、「社會轉型」等四大轉型，積極承作太陽能光電、廠房及中小企業貸款，112年上半年較去年同期放款業務增加143億元，稅前淨利6.34億元，稅後每股盈餘(EPS)0.38元。

雖然市場對於企業獲利的樂觀預估通常會隨財報季的靠近逐步下修，但過去兩個月分析師卻逆勢上修盈餘預測、為兩年以來首見。

第一金控核心子公司第一銀行今年上半年Swap匯兌業務表現亮眼，Swap淨收益（收入的意思）高達70億元居三商銀之冠，推升一銀與第一金上半年稅後純益雙創史上同期新高，不過今日的第二季法說會，因為壽險業的兩個現象，第一金下修一銀今年全年Swap淨收益預估值，從120億降至110億元。

聯發科（2454）預計在8月底發放上半年分紅，根據過去規則估算，這次分紅總額共約74.9億元，每名員工約可分得53.5萬元左右，約是去年下半年的66折。

又有抽股票紅包的機會！證交所公告，材料-KY（4763）辦理現金增資案，公開申購於8月10日至8月14日截止，投資人參與抽籤中獎，有望獲得24.1萬元，中籤報酬45.3％，投資人可買進試試手氣。

中華開發金控（以下稱「開發金控」）今日公布上月獲利，開發金控七月份自結稅後獲利為新台幣（以下同）37.02億元，今年前七月累計稅後獲利達138.03億元，每股盈餘0.82元。

在股海淘金20多年的「股市肥羊」翁建原（筆名）認為，「爛公司其實可能會是好公司，大規模衰退的公司，也會是大規模成長的公司」、「災難來臨時不應該逃避，而是要勇敢迎接災難來臨，勇敢跳進鱷魚河」。他將這些理論運用在實戰經驗中，並在他最新出版的《勇敢抄底！別人恐懼我貪婪，肥羊的槓桿養股術》一書中大方分享，例如他在2022年9月底，股市大跌近3成時，透過積極操作買賣大型金融股，2個月左右的時間就賺進171萬元。

假設下半年消費性電子逐漸復甦拉貨，那麼十一月就很有可能是最早復活的月份，最晚則在十二月復活...

每年的6月至8月是傳統除權息的旺季，也代表投資人一年中的小確幸即將來臨。本周有20檔ETF除息，其中元大高股息（0056）、元大台灣50（0050）等18檔ETF今（17）日為最後買進日。許多存股族關注，能領到多少股利？除權息對股價有影響？事實上，只要了解除權息是什麼、除權息日程，就能知道何時交易既能領到股利，還有機會賺到價差，《風傳媒》就帶您一一了解除權息的專有名詞，讓您一文看懂。

美國超級財報週即將在本週展開，美股也將面臨全新挑戰。投資人將評估，在企業獲利備受壓抑的背景環境下，美股漲勢能否延續。

今年金融股配息大縮水，投資達人卻已早早準備好了資金，逢低默默撿了300張？今天由謝哲青、路怡珍主持的《下班經濟學》中，就找來財經專家「不敗教主」陳重銘為我們揭曉，到底現在還有哪一檔金融股的價差最甜，今天一次告訴你！

台積電的股價區間會260元到810元，如果殺到260元以下，在公司獲利仍不變的前提下，真是跳樓大拍賣的超級便宜！至於台積電如果回到應該有的市場身價，那麼衝到800元以上也不用懷疑...

巴菲特在進行投資的時候會先參考「業主盈餘」這個數字。為了讓各位理解業主盈餘，先讓我來解釋什麼是現金流量。

高雄銀行(2836)於今（31）日召開112年第1季法人說明會，高銀總經理徐翠梅表示，受美國聯準會強勢升息影響，海外債券投資部分產生負利差，使投資利息淨收益減少。惟受惠於放款策略調整及本國央行升息效應，存放款利率差逐漸擴大，較111年同期成長13bps(1bp=0.01%)，112年稅前淨利2.94億元，稅後每股盈餘(EPS)0.18元。

回到泰山的投資價值來說，當營運基本面不佳，隔年配息及獲利有極大可能回到常態，加上市場派可能退場或持續出現的未爆彈，目前仍在風雨飄渺中...

富邦金，2022年前兩個月的EPS都在一元以上，而三月銳減至0.66元，主要就是受到當時烏俄戰爭開打的影響，因為全球恐慌而導致金融秩序大亂，但富邦金當時仍可持續處分股債資產，甚至也彌補了壽險投資失利，因此整季繳出3.93元的成績單...

編按：「股神」巴菲特在2023年寫給股東信中提及，波克夏海瑟威的成功來自長期複利累積、避免犯下重大錯誤，並再次稱讚兩大持股可口可樂和美國運通每年穩定的成長與獲利。「對投資者的啟示是：花朵盛開之時，雜草便不再重要；隨著時間推移，少數贏家就能帶來驚人的效果。」波克夏海瑟威2022年共買回79億美元公司庫藏股，巴菲特強調，在公司股價低於其價值時執行庫藏股，將讓股東受益，「股東們相信，我們會像對待自己的錢一樣對待他們的錢。」

金融業去年受到全球升息、股債雙跌以及防疫險慘賠等影響，獲利表現普遍衰退，因此今年金融股股利發放政策，成為不少投資人關注焦點。3月上市櫃公司董事會陸續召開，目前有11家公布股利政策，僅有元大金、兆豐金現金殖利率穩站3％以上。對此《風傳媒》整理2023年14家金控股配息、現金殖利率，供有需要的讀者參考！

又有抽股票紅包的機會！證交所公告，嘉澤（3533）辦理現金增資案，公開申購於3月24日至28日截止，投資人參與抽籤中獎，有望獲得22.7萬元，中籤報酬34.4％，投資人可買進試試手氣。

從去年開始無論網路還是報章雜誌上，各家都說今年金控公司的配息將不如以往，如果這兩三年才開始投資金控股的朋友們或許還想像不到這樣的情況，但說著說著，烏雲就飄到頭上來，也真正體會到股息塞不滿口袋的心情！

先前紐約時報採訪台積電亞利桑納廠內台灣派去的台積電員工，在要求匿名下一面倒不看好美國人力能和台灣模式能配合，而設廠的經費從2020年5月投資120億美元，到了2022年12月狂增為400億美元，連國內前往當地的長春石化和中鼎工程，見到成本大增都大呼受不了，最後連台積電首席財務官黃仁昭都對紐時說:美國建廠投資可能會損及今年盈利。

陽明海運9日公告董事會決議每股擬配息20元，現金配發率約38.6%，若以昨日收盤價67元計算，殖利率逼近30％！陽明股價今天早盤湧現買氣，盤中漲幅超過5%，截至上午10時45分，成交量約16萬餘張。

近期國內投資話題熱度較高的莫過於玉山金縮減股利發放，並啟動現金增資，剛好連假回家朋友也詢問我這個問題：玉山金還可以存嗎？短短一句話我覺得偷渡了很多問題，也想說寫一篇文章來理清思路，畢竟玉山金也是我有持有的股票之一。

玉山金控昨（20）日晚間發布重訊，宣布啟動現金增資發行普通股，總金額估新台幣160億元；玉山金表示，此次增資將用於轉投資玉山銀行拓展業務、充實營運資金，或是支應集團長期策略發展所需資金。

根據先前文章可以看到，受惠於台灣資訊科技產業的高成長力，台灣股票型基金打敗全球所有股票型基金，一口氣包辦了定期定額十年的排行榜前十名。基金的報酬表現亮眼，也因此廣受投資人青睞。「鉅亨買基金」整理了市面上極具代表性的六檔熱門台股基金，看看這幾檔基金該怎麼挑選會更適合你？

上一篇我們整理了14家金控的年度業績（詳閱：2022十二月金融股追蹤筆記），現在就利用年度EPS和三年平均盈餘分配率來進行2023年的股息預測。以下將分為三個部份，第一部份為利用三年平均盈餘分配率來計算，第二部份為保守調降盈餘分配率，第三部份為根據過去狀況、新聞消息等進行調整，最後總結各位該怎麼選擇適合自己的股票買進。

長榮海運開出2023年終第一槍！今年平均再發放45個月年終獎金，較去年平均多5個月，榮獲「年終王」寶座，而陽明員工也估計全年可拿到39個月獎金。2022年底、2023年初各產業、企業集團紛紛揭曉年終大紅包行情，可說是幾家歡樂幾家愁。

護國神山台積電未來五年，不管是毛利率、營益率、EPS及資本支出的高成長可以說是有史以來能見度最高，比較投資台積電與台企銀，應該有許多投資人不以為然。

編按：小車是一位文科出身的七年級平凡上班族，存股資歷9年。用自創的「金融股543規律」及持股配置，買在低點、迅速累積股票張數，4年內讓資產成長近40％、年領20萬股息！

前財政部長蘇建榮於去（111）年10月財委會上指出，中央及地方政府全年稅收盈餘逾4000億元，朝野立委及執政團隊針對稅收盈餘之處置或分配方式，亦均有各式之想法與見解，另，總統於元旦演說中提及，在全球經濟高度不確定性下，應將資源用來維持國家因應危機的韌性，然而，行政院長蘇貞昌於1月4日時定調，稅收盈餘中的1400億元將讓全民共享經濟成果，每人普發6000元現金。