國際貨幣的較量主要在資產需求，而不是交易需求，這是因為當其他國家取得人民幣的時候，他們要考慮的是，短期內能用人民幣轉換成什麼樣的投資工具。
對照一下，美元投資人在取得美元現金之後，可以轉去買美國公債。大家都知道，美國公債是一個很龐大的市場，流動性高，安全性高，於是任何美元資金都可以先到美國債券市場去停靠。想像一下，如果巴西、伊朗、沙烏地阿拉伯或俄國拿到了人民幣，那他們有一個現代化的人民幣債券市場，來停靠他們的人民幣現金嗎？人民幣計價在債券市場有可信的評等機構來服務嗎？債券市場的交易價格有自由化嗎？
中國的經濟規模與貿易規模夠大，使用人民幣確實有成長空間，但是人民幣不能只有外匯市場的現代化與自由化，而是在債券市場也要配套才是。
憂結匯卡關 解除資本管制是首要挑戰
何況，人民幣國際化的真正挑戰，也是首要挑戰，是解除資本管制。相對來看，目前世界上的前五大國際貨幣都是可以自由兌換的。
這裡可以補充說明一點，假設巴西出口原物料給中國，拿到了人民幣，那麼他能夠拿人民幣換成美元嗎？假設德國企業到中國投資設廠，將來能夠將賺到的人民幣順利換成美元或歐元匯出去嗎？所以，如果人民幣不解除資本管制，那麼別人即使在貿易支付中取得了人民幣，也不敢長期持有，而是趕快換成流動性更高的其他貨幣，例如歐元或美元，以免將來要結匯時被卡住。
從歷史脈絡來觀察，人民幣要挑戰美元地位，要去美元化，並不是最近才有的事，而是習近平上台以來一直在做的事情。2018年3月26日星期一，當天在上海，以人民幣結算的石油期貨交易平台正式開張。這等於是說，在能源交易方面，人民幣的挑戰與取代美元正式跨出了第一步。
在這之前，上海已經有以人民幣結算的黃金期貨交易平台。把這兩個交易平台串起來看，外國賣方在結算後拿到人民幣，便可換成持有黃金部位。
中國想用這種方式來提高人民幣國際化的吸引力，只不過他沒有明白一點，就是在國際貿易與投資當中，黃金已經沒有辦法當結算的工具，因為國際貿易與投資的金額太過龐大，黃金不夠使用，也不方便使用，所以理論上已經不可能回到金本位制度。
維護美元霸權地位是美國最高國家利益
此外，任何挑戰石油美元，去美元化的努力，最後都會被美國嚴肅看待，全力反擊，畢竟維護美元的霸權地位，是美國的最高國家利益。
自從1971年8月15日，尼克森總統宣布美元與黃金脫鉤之後，美元重新尋找掛鉤的標的，然後看上了石油。於是尼克森派季辛吉去中東，談成了一個交易，美國要兩樣東西，就是石油交易用美元結算，然後石油輸出國家拿到的美元存在美國銀行，購買美國公債，美國提供沙烏地阿拉伯的交換條件是下面兩件事情，美國提供軍事保護，而且不要求沙烏地阿拉伯進行民主化。最後成交，這就是石油美元的地緣政治背景。
