歐洲央行升息0.5個百分點，升息幅度超過預期。該行還公布了一項購買歐洲最脆弱經濟體債務的新計劃，尋求在應對通膨急升和經濟增長放緩雙重威脅的同時保護歐元區貨幣聯盟。
歐洲央行此舉使關鍵利率升至零，結束了持續八年的負利率試驗。同時也給歐洲大戲不斷的兩周畫上句號，在過去兩周裡，俄羅斯先是切斷了對歐洲至關重要的天然氣供應，之後又恢復供應，義大利政府也已垮台。
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目前歐洲經濟和歐元區的凝聚力面臨的挑戰與日俱增：能源危機迫近、俄烏戰爭曠日持久、歐洲內部政局日益失穩，並且許多經濟學家認為經濟衰退已不可避免。其中有些問題可能使歐洲央行難以專注於抗擊通膨。
歐洲央行的決定意味著其貨幣政策與聯準會等其他部分央行的政策更趨一致，也凸顯出歐洲央行官員對高通膨的擔憂日益加深。預計聯準會將在本月晚些時候將政策利率提高0.75個百分點，達到2.25%-2.5%。美國和歐洲的通膨率都已飆升至9%左右，且沒有很快降溫的跡象。
「這次會議壓力極大，」一位了解歐洲央行討論情況的人士說。「歐元疲軟，而聯準會可能升息75甚至100個基點，這個時候怎麼能只升息25個基點？」
歐洲央行升息的消息在金融市場引發迴響。歐元最初攀升，兌美元上漲0.7%至1.0248美元，但後來回落，當天持平。義大利基準富時MIB指數收復早些時候的部分失地，當日下跌0.9%，歐洲斯托克600指數則在小幅上漲和下跌間搖擺。
衡量歐元區金融壓力的一個關鍵性指標——基準義大利和德國國債的收益率差回吐了當天早些時候的部分漲幅，在2.23個百分點左右徘徊。
過去幾周，歐洲央行行長拉加德（Christine Lagarde）對外傳遞的資訊是，該行將只會逐步提高利率，本月將首先升息0.25個百分點。拉加德周四表示，歐洲央行預計未來一段時間通膨保持在高位，部分原因是歐元兌美元匯率下跌，推高了進口價格。
歐洲央行周四的兩份聲明反映了該行內部的一項妥協。雖然該行政策委員會中的緊縮派人士長期以來一直主張通過大幅升息來應對通膨，但那些來自高債務國家的委員擔心這可能會引發投資者恐慌，使這些國家難以對債務展期，尤其是在經濟衰退風險不斷上升的情況下。
據知情人士表示，歐洲央行既進行了一次大幅度升息，又推出旨在保護歐元區高負債成員免受過高借貸成本影響的新政策工具，這是上述兩個陣營妥協的結果。
這一新工具是歐洲央行各種危機應對選項中的新增舉措。十年前，歐洲央行前行長德拉吉（Mario Draghi）宣布了一項名為直接貨幣交易（Outright Monetary Transactions）的無限制債券購買計劃，儘管從未被使用，但這一計劃迅速結束了歐元區的債務危機。
在貨幣政策收緊、高通膨和市場緊張不安的背景下，這個保護罩失去效力。當拉加德在6月初表示，歐洲央行本月將適度升息25個基點時，南歐各國的主權債券收益率都出現了上漲。
幾天后，歐洲央行官員召開了一次緊急會議，並制定了一項計劃，以創建一個可以保護南歐國家免受借貸成本上升影響的新債券購買工具。
與德拉吉的直接貨幣交易相比，新工具的條件更寬鬆，更容易快速鋪開，而且與前者一樣，其規模可能是無限的。歐洲央行表示，購買目標將是主權債，有可能還有私人債，以遏制歐元區部分國家借貸成本的無端上升。
歐洲央行官員希望，新的債券購買工具與直接貨幣交易計劃一樣，無需使用即可安撫市場。
富蘭克林鄧普頓（Franklin Templeton）的歐洲固定收益主管David Zahn表示：「我們預計市場將通過新的『債券購買計劃』來考驗歐洲央行的決心。」
該工具也可能引起爭議，一些經濟學家指出，該工具使得歐洲央行在支持哪些國家方面擁有很大的自由裁量權，使其接近於對政府進行貨幣融資的禁忌做法。這可能在歐元區的部分地區引起法律挑戰。
經濟學家表示，歐洲央行遏制通膨的工作特別棘手不好幹，部分是因為歐元區經濟正遭受多種衝擊，比如能源價格上漲、天然氣供應減少、借款成本飆升以及一些國家出現政治動蕩。
俄羅斯周四在結束了10天的北溪管道（Nord Stream）維護後恢復了天然氣輸送，這讓歐洲各國政府都鬆了口氣。一些歐洲國家原本擔心俄羅斯可能藉此徹底切斷供應，那將導致數以百萬計的歐洲人在今年冬天無暖氣可用，造成數千家工廠停產關閉，並且可能令歐洲陷入嚴重經濟衰退。
但歐洲今年冬季仍面臨天然氣供應不穩定的威脅，這將對該地區的前景產生負面影響，歐洲正為此預做準備。目前，北溪管道的輸送量約為最大設計流量的40%。這將使歐洲各國政府難以在寒冷冬季到來前填滿庫存，令它們容易受到俄羅斯的要挾。
歐洲的企業和家庭已經感受到能源和其他商品成本激增帶來的痛苦。周三公布的數據顯示，歐元區消費者信心在7月份創下紀錄最低水平，因為高漲的能源價格和曠日持久的烏克蘭戰爭挫傷了信心。
雖然歐元區今年前三個月的經濟增速快於之前一個季度，但由於能源價格飆升削弱了家庭的消費能力並推高了企業成本，4-6月當季的經濟增長可能放緩。如果能源價格居高不下，歐元區經濟似乎將在冬季步入萎縮。
最近幾周的形勢也提醒了人們歐洲政局的脆弱性。義大利總理德拉吉在其執政聯盟破裂後於周四請辭，受此影響，10年期義大利國債與同期限德國國債收益率之差從年初的約1.3個點上升至2.3個點；該利差是投資者參考的一項風險指標。在過去24個小時裡，隨著德拉吉辭職形勢愈發明朗，10年期義大利國債收益率出現了大幅上升。
這場政治鬧劇和迄今為止的市場反應引發了市場對歐元區2010年債務危機可能卷土重來的擔憂。那場危機持續了數年時間，一度將歐元區推向解體邊緣，並引發了一場經濟衰退，尤其是義大利，該國至今尚未完全從那次衰退中恢復過來。
在經濟前景日趨黯淡的情況下，一些歐洲央行官員擔心該央行會錯過升息的機會窗口。到歐洲央行9月份召開下一次政策會議時，歐元區可能已接近衰退或已經處於衰退之中。
投資者目前預計，到今年年底，歐洲央行將把利率提高到1%左右，明年提高到1.5%，但一些分析師稱，這樣的升息力度依然太小，無法將通膨降低至歐洲央行2%的目標水準。
德國商業銀行（Commerzbank）駐法蘭克福首席經濟學家Joerg Kraemer說：「解決通膨問題的唯一途徑是心無旁騖地專注於壓低通膨，而歐洲央行做不到，因為他們總是會考慮經濟增長問題。」
