華爾街日報》聯準會本週可能升息三碼!經濟學家擔心,大幅升息恐將經濟推向「硬著陸」

2022-06-15 11:00

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這篇文章周一下午發布後,包括摩根大通(JPMorgan Chase & Co.)和高盛集團(Goldman Sachs Group)的分析師在內,其他一些預測人士表示,他們預計聯準會本周將升息0.75個百分點。

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上周五齣爐的密西根大學(University of Michigan)調查數據顯示,消費者的長期通膨預期升至2008年以來的最高水平。紐約聯儲周一公布,其調查顯示消費者的短期通膨預期已經躍升,此外,家庭較長期預期的分佈情況比以往更加多樣化,這說明更多的家庭可能預計通膨上升會持續,儘管相關中位數並未升高。

聯準會官員已表示,希望積極應對通膨預期日益上升或變得失控的跡象,因為他們認為,如果這種情況已經發生,從經濟中擠出通膨的過程將變得困難得多。

「這是連環衝擊,」Grant Thornton的首席經濟學家Diane Swonk說。「他們現在得升息75個基點。聯準會的行動步伐目前滯後,他們心知肚明。」

債券收益率繼上周五在一波廣泛的拋售中飆升之後,本周一隨著市場潰敗加劇而繼續攀升。據來自芝商所(CME Group)的資訊,周一下午,利率期貨市場的走勢反映,投資者認為升息0.75個百分點的概率接近30%,相比之下,上周五通膨報告出爐前為4%左右。這篇文章發布後,這一概率升至90%以上。


 

在周二開始的為期两天的會議上,官員們將不得不權衡若干因素。他們可能會堅持目前的策略,即無限期地以50個基點的幅度升息,直到他們觀察到有跡象顯示通膨升速確實正在放緩。

若堅持這種升息路徑,則將使聯準會的隔夜基準利率在9月前升至2.25%-2.5%區間,並在12月前升至3.25%-3.5%區間。若果真如此,這將是聯準會自20世紀80年代以來最激進的貨幣政策收緊步伐。

另一種可能是,鮑威爾及其同僚會發出信號,表明聯準會在7月下旬的會議上轉向更大幅度升息的可能性上升。

但如果官員們預計在7月26-27日的會議上有相當大的可能性進行這種幅度的升息,他們或許會決定本周採取更激進的行動。

Swonk預計,官員們會在本周會議上提出這樣的理由。「現在的經濟數據並不樂觀,這表明官員們必須採取更多行動,」Swonk表示。「我們正步入一個更容易發生通膨的世界,官員們知曉這一點,如果他們現在不加以阻止,可能就會造成非常惡劣的影響。」

由於對聯準會政策舉措的預期,市場設定的借貸成本攀升速度已經快於聯準會的基準利率。房屋抵押貸款機構周一表示,它們對30年期固定利率貸款利率的報價已經開始高於6%,這是自2008年以來沒有達到過的水準。

其他分析師周一下午表示,以0.75個百分點這樣更大幅度升息,給聯準會帶來的問題可能比能解決的問題更多,會讓投資者對於聯準會如何應對新的數據感到困惑。

「這隻會給以後的溝通增添挑戰,」 研究公司Renaissance Macro的經濟學家Neil Dutta稱。「這說明聯準會正在對其預測失去信心。我們都知道他們在努力趕上經濟形勢,但現在看起來他們好像慌了。」

Dutta稱,他還擔心超大幅度的升息可能讓聯準會更難避免衰退。他說:「這暗示聯準會為了控制通膨,寧願把經濟推向『類似硬著陸』的境況。」

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