最近幾天一連串令人不安的通膨報告很可能導致聯準會官員考慮在本周的會議上意外升息0.75個百分點。
官員們在於6月4日開始的會前靜默期之前曾表示，準備在本周將利率提高0.5個百分點，並在7月份會議上再次升息0.5個百分點。但他們也表示，他們的展望取決於經濟形勢是否符合其預期。上周美國勞工部的通膨報告顯示，5月價格漲幅超過了官員們的預期。
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最近幾天的兩項消費者調查也顯示，家庭對未來通膨的預期有所升溫。這一數據可能會令聯準會官員感到不安，因為他們認為這種預期可能會自動實現。
聯準會在5月會議上把利率上調0.5個百分點，這是2000年以來首次進行如此幅度的升息，聯邦基金利率由此達到0.75%至1%的區間。聯準會上一次把利息上調0.75個百分點是在1994年的一次會議上，當時聯準會迅速升息，通過提前行動來阻止潛在的通膨上升。
聯準會主席鮑威爾（Jerome Powell）一直避免在政策會議當天給市場造成意外，而是表示聯準會可通過影響市場預期來實現收緊政策的目標。
但他在上個月的一次採訪中也表示，聯準會將視未來的經濟數據而定。鮑威爾表示，「我們需要看到通膨壓力正在減弱、通膨正在回落的明確且令人信服的證據。如果未看到這一點，那麼我們將不得不考慮採取力度更大的緊縮行動。」
鮑威爾在5月的一次新聞發布會上曾表示，聯準會將「努力避免增加不確定性」，但同時也承認通膨數據可能出現「更多意外」。他說：「有鑑於此，我們將需要靈活地應對未來將公布的數據和不斷變化的前景。」
美國勞工部上周五公布，5月消費者價格指數（CPI）同比增長8.6%，將通膨率推至40年來的最高點。這令那些尋找有關通膨率已在3月觸頂跡象的預測者受挫。燃料價格上漲和俄烏戰爭造成的供應鏈受阻已推動價格在近幾個月攀升。
在上周五的通膨數據公布後，包括投行巴克萊（Barclays）和Jefferies在內的幾家華爾街預測機構表示，他們預計聯準會本周將升息0.75個百分點。
CPI數據出爐後，巴克萊經濟學家在周一的報告中寫道：「我們認為，出於風險管理考慮，聯準會將需要採取積極的行動來加強其對抗通膨的可信度。」報告指出，雖然這樣的舉動將與聯準會官員在進入靜默期前表達的看法不符，但報告稱，長期通膨風險已經加劇，因此進行更大幅度升息具有合理性。
這篇文章周一下午發布後，包括摩根大通（JPMorgan Chase & Co.）和高盛集團（Goldman Sachs Group）的分析師在內，其他一些預測人士表示，他們預計聯準會本周將升息0.75個百分點。
上周五齣爐的密西根大學（University of Michigan）調查數據顯示，消費者的長期通膨預期升至2008年以來的最高水平。紐約聯儲周一公布，其調查顯示消費者的短期通膨預期已經躍升，此外，家庭較長期預期的分佈情況比以往更加多樣化，這說明更多的家庭可能預計通膨上升會持續，儘管相關中位數並未升高。
聯準會官員已表示，希望積極應對通膨預期日益上升或變得失控的跡象，因為他們認為，如果這種情況已經發生，從經濟中擠出通膨的過程將變得困難得多。
「這是連環衝擊，」Grant Thornton的首席經濟學家Diane Swonk說。「他們現在得升息75個基點。聯準會的行動步伐目前滯後，他們心知肚明。」
債券收益率繼上周五在一波廣泛的拋售中飆升之後，本周一隨著市場潰敗加劇而繼續攀升。據來自芝商所（CME Group）的資訊，周一下午，利率期貨市場的走勢反映，投資者認為升息0.75個百分點的概率接近30%，相比之下，上周五通膨報告出爐前為4%左右。這篇文章發布後，這一概率升至90%以上。
在周二開始的為期两天的會議上，官員們將不得不權衡若干因素。他們可能會堅持目前的策略，即無限期地以50個基點的幅度升息，直到他們觀察到有跡象顯示通膨升速確實正在放緩。
若堅持這種升息路徑，則將使聯準會的隔夜基準利率在9月前升至2.25%-2.5%區間，並在12月前升至3.25%-3.5%區間。若果真如此，這將是聯準會自20世紀80年代以來最激進的貨幣政策收緊步伐。
另一種可能是，鮑威爾及其同僚會發出信號，表明聯準會在7月下旬的會議上轉向更大幅度升息的可能性上升。
但如果官員們預計在7月26-27日的會議上有相當大的可能性進行這種幅度的升息，他們或許會決定本周採取更激進的行動。
Swonk預計，官員們會在本周會議上提出這樣的理由。「現在的經濟數據並不樂觀，這表明官員們必須採取更多行動，」Swonk表示。「我們正步入一個更容易發生通膨的世界，官員們知曉這一點，如果他們現在不加以阻止，可能就會造成非常惡劣的影響。」
由於對聯準會政策舉措的預期，市場設定的借貸成本攀升速度已經快於聯準會的基準利率。房屋抵押貸款機構周一表示，它們對30年期固定利率貸款利率的報價已經開始高於6%，這是自2008年以來沒有達到過的水準。
其他分析師周一下午表示，以0.75個百分點這樣更大幅度升息，給聯準會帶來的問題可能比能解決的問題更多，會讓投資者對於聯準會如何應對新的數據感到困惑。
「這隻會給以後的溝通增添挑戰，」 研究公司Renaissance Macro的經濟學家Neil Dutta稱。「這說明聯準會正在對其預測失去信心。我們都知道他們在努力趕上經濟形勢，但現在看起來他們好像慌了。」
Dutta稱，他還擔心超大幅度的升息可能讓聯準會更難避免衰退。他說：「這暗示聯準會為了控制通膨，寧願把經濟推向『類似硬著陸』的境況。」
