一如預期，庚子年是一群灰犀牛到處衝撞的一年。可謂是「一月一改變、三月一大變、半年一巨變」！2020上半場由新冠疫情啓動的巨變已經進入第二波，而天災人禍將持續在2020下半場扮演主導世界發展的關鍵角色。
回想不到半年前，當武漢因為新冠肺炎暴發而決定封城以阻止疫情擴散；由於工廠停工造成的供應斷鏈預期嚴重影響了中國經濟。當時多少人預期中國共產黨政權危在旦夕，而國家主席習近平的權力被影射如風中殘燭。近一季以來長江流域大汛又啓動一波三峽大壩是否崩潰的話題。
令人意料之外的是一季之前，美國在總統川普政府忽視下，肺炎疫情在美國疾速擴張，成為全球疫情最嚴重的國家，確診病例與死亡人數皆佔全球總量的1/4。在11月選情壓力下，經濟重複開關機成了經濟發展最大的難題。而一場因黑人被虐死所導致的美國反種族歧視運動正在美國內部成為燎原之勢。三大因素的結合更首度吹響美國國家崩毀的號角。
美國維護世界霸主地位依靠四大支柱：美元、美債、美軍、美國經濟、科技與美國媒體：
1.美軍：美國用世界第一的超強軍事力量維護世界霸主地位，充當世界警察，打壓反對和挑戰美國世界霸主地位的東西方國家。
2.美國經濟、科技和美媒：美國是世界第一大經濟體，擁有全球最尖端的科技水平，更利用媒體掌握世界的話語權。
3.美元：美元是世界流通量最大國際貨幣。美國在二戰後利用美元和黃金、石油掛鉤，使美元成為世界絕大多數國家貿易結算的國際貨幣。
4.美債：美國發行國家債券世界第一，利用各國外滙儲備回購美債，使用低廉的成本維持美國政府運作與經濟發展於不墜，更藉此維持強大美軍和強勢美元地位。
美國這個稱雄全球百年的霸主是否式微甚至崩潰，需視上述四大支柱是否穏固？如果同時有二個支柱損毀便會啓動崩潰的開端。
過去一季，繼多艘航母戰鬥群持續染疫後，主力戰機F-15/F16/F18/F22/F35陸續發生意外墜機，但目前來看美軍仍是世界軍事武力第一強權殆無疑義。而二年前啓動的「中美貿易戰爭」實則是科技與經濟將被超車的美國對崛起中國所發動的全面性戰爭。一如筆者過去提出的貿易科技戰-貨幣金融戰-全面性戰爭三部曲。香港為主戰場的反送中-反國安法運動啓動了第三階段中美全面性戰爭。
美國是否真的走下世界霸權地位端視四大支柱是否崩塌？而其中樞鈕關鍵在於「美元」是否仍然扮演「世界貨幣」的角色、「美債」是否仍然如常提供美國政府無限量融資的來源？如果美元角色已經褪色，龐大的美債立即動筋傷骨，美國經濟立即崩塌，而強大的美軍便無所依靠。
過去幾年中國大陸經濟實力崛起，以2025中國製造做為超日趕美的重要目標。其中「去美元化」亦是中國重要的金融戰略部署之一。
今年疫情對經濟衝擊遠遠超過2008年金融危機。從去年以前聯準會不配合川普刺激經濟的降息要求，到今年初因應新冠疫情的衝擊而主動使用「無限QE」，可以想見聯準會面對這一次挑戰已經進入史上最大的備戰狀態。然而以美元-美債所支撐的美國經濟似乎隱約聽到崩塌的落石。
川普政府因應疫情已經投入超過二兆美元進行疏困。美國債務餘額創下廿六兆美元的歷史高峰，與2008年時的10兆美元債務餘額相比只能歎為觀止，這個超過美國過去18年政府縂預算的恐怖數據，加上全美（政府、企業、家庭）債務餘額已經超過美國年度縂產值250%，堪比洪澇下的三峽大壩潰堤危機而不遑多讓。
美國國債約30%由外國政府與組織持有、70%為內債，其中約20%為美聯儲持有，堪稱是美國政府的最大債權人。光3-4月份的QE, 美聯儲新增債務便超過中國持有美債縂額。因此，中國即使拋售美債也不足以動搖美債根基，但美聯儲的動向才是影響美國金融與經濟動能的最後屏障。
為了減輕龐大的債務利息壓力，美聯儲把利率壓低到美國金融市場史上未見的幾乎零利率。這是一把雙刃刀，雖然緩解了美國政府償還利息的壓力，但也降低了各國繼續持有美債的誘因。
隨著世界經濟的不確定性上升，2019年各國增購了650噸黃金。中國、法國、德國、比利時、荷蘭、俄羅斯..等13國為首的國家陸續從美國、英國運回超過100噸的實體黃金。當黃金這個貨幣之王被各國視為珍寶之時，恐懼的氛圍也在全球蔓延。
當世界各國對美元的吸引力索然無味，轉而擁抱黃金；當美債殖利率接近於零而失去投資需求時。美國將陷入美國政府與美聯儲對作的買空賣空的危機之中，這或許將重蹈大英帝國十九世紀末逐漸走下霸權地位的覆轍。
唐朝李淳風《推背圖》第46象曰：「萬人不死，一人難逃」。中美兩國皆面臨空前的挑戰！而習近平和川普的領導能力除了影響百姓生死，更牽動著國家百年發展。任何危機也是轉機，庚子年是未來全新十年的開端，也為世界未來百年變動打下基礎。
當新冠疫情繼續擴散，產業疏困與振興經濟需要政府巨量的舉債過日子，中美雙方都正逢財務壓力的考驗。天災人禍罩頂之下，歷史縂會記載2020年「一人不死，萬人難逃」中的那一人會是誰？病毒、族群暴動、金融風暴是否是構成稱冠百年的美利堅霸權崩解三部曲，值得全球關注。
＊作者為2018-19世界名人錄得奬人、大學教授
