疫情影響行情!各國寬鬆政策競賽開跑!

2020-03-24 16:43

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  1. 降息兩碼至0.25%
  2. 推出規模1000億英鎊中小企業優利貸款方案(TFSME)總借貸期限長達4年,緩解中小企業短期現金流問題 。
  3. 將逆週期資本緩衝比率(Countercyclical Capital Buffer)從1%降至0%,預期釋放1900億英鎊的資金。

隨後,歐央行也於3/12(四)的利率會議中,宣布四項主要措施,包含:

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  1. 新增1200億歐元的資產購債計畫(APP)至2020年底。
  2. 放寬TLTRO利率與額度,若借貸資產符合標準,將能獲得-0.75%的借貸利率。
  3. 調降第三輪定向再融資操作(TLTRO III)利率25bps並擴大額度,並於下一輪TLTRO之前提供LTRO(利率為-0.5%),彌補短期資金流動性的空窗期。
  4. 降低銀行資本計提標準,減輕銀行短期資本提存壓力。

而隨著流動性持續緊張,歐央行於3/18()再度緊急推出規模達7500億歐元的疫情大流行緊急購買計畫(Pandemic Emergency Purchase ProgrammePEPP)計畫,包含:

  1. 企業債擴大購買品種至非銀行業商業票據,挹注貨幣市場(短期資金拆借)流動性。
  2. 主權債擴大購買品種至希臘主權債。
  3. 購買資產涵蓋原先APP計畫資產(PSPPCSPPCBPPABSPP)
  4. 購買時間將持續至2020年底。

隔日3/19(四)英央行再度招開緊急會議,推出包含購買商業票據措施的寬鬆方案,包含:

  1. 降息0.15%0.1%
  2. 企業融資工具(Corporate Financing Facility, CCFF) : 英國央行購買非銀行部門商業本票(一年期限以內),此措施至少維持一年,CP評級需為 A-3 / P-3 / F-3 以上。
  3. 增加2000億英鎊的購債規模(原先規模為4350億英鎊),資產主要由政府公債組成,部分為投資等級債。
  4. 預計擴大中小企業優利貸款(TFSME) 規模,前次3/11(三)決議規模為1000億英鎊。

財政政策:德國財政刺激終於出台,鬆綁財政支出5500億歐元

歐元區中,目前僅德國、西班牙針對肺炎疫情確定推出財政刺激手段。其中德國推出規模最高達5,500億歐元的財政措施,細項包含:

  1. 國營銀行Kfw貸款計畫,將針對肺炎疫情衝擊之企業,而政府擔保企業貸款80%份額
  2. 增加1.45億歐元的資金用於肺炎疫苗研究經費、10億歐元添購相關防疫器材
  3. 延遲企業稅付款時間以增加企業流動性
  4. 提供工時縮短補助金:放寬補助標準,對象擴及至約聘、臨時工。
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