疫情影響行情!各國寬鬆政策競賽開跑!

2020-03-24 16:43

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另外3/19(四)參議院提案的第三階段刺激計畫草案重要細節如下:

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1) 每位成人1200美元、小孩500美元的稅收減免, 年收入7.5萬~9.9萬之間金額將更少,更以上則不會受到減免。

2) 提供500人以下小企業3000億美元的貸款,貸款上限為1000萬美元,若企業於6月底前都未進行裁員,將免除部分貸款。

3) 提供航空業-客運500億、貨運80億美元的貸款。

4) 提供其他符合條件企業1500億美元的貸款。

總結:

雖然聯準會幾乎將寬鬆手段用盡,但目前仍無法解決流動性緊張的問題,使美元指數仍位於關鍵水位的100以上,而美國最為關鍵的1~1.2兆美元刺激方案則仍在國會卡關,若美國大規模的財政政策不盡快推行,恐加劇市場恐慌情緒,導致流動性持續出現緊張的狀況,各大資產仍然承受一定的壓力。

2. 中國

20200324一張圖看懂中國的貨幣政策和財政政策。(圖/財經M平方)
一張圖看懂中國的貨幣政策和財政政策。(圖/財經M平方)

貨幣政策:人行多項工具一次實施,提供大量流動性

2月初中國人行便透過逆回購操作投放破兆的短期資金,同時下調逆回購利率,給予市場大量的流動性,穩定金融市場信心,後續MLF 利率也跟隨下調,成功帶動 LPR 1 年期和 5 年期利率下調,企業融資成本下降,人行同時針對受疫情影響較大的企業、銀行設立專項再貸款、專項同業存單,後續也再次提升再貸款額度和下調支農、支小再貸款利率,以及其他配套措施,針對中小銀行和中小企業,防止資金鏈斷裂。而3/13(五)中國人行宣布普惠金融定向降準預計釋放5500億資金,給予銀行間更多流動性,目前市場利率(DR007)與政策利率(逆回購7天期)倒掛,反映銀行間流動性過剩,有助於20日貸款市場利率報價再次下行,使企業融資成本持續下降。

財政政策:大幅增加一般債、專項債規模,以基建拖底經濟

2/1(日)中國五大部門共同推出30條措施強化金融支持,後續財政部提前下達2020新增地方政府債務限額8480億,加上之前下達的額度1兆元,一般債 + 專項債一共為18,480億元,年增30%,以基礎建設擴需求目的明顯,其他稅收優惠、減稅降費、財政貼息等多重手段,應對疫情,防止企業倒閉、資金鏈斷裂等風險。

總結:

整體來看,中國已經用財政和貨幣政策雙管齊下挽救經濟,但原先已止住的亞洲經濟,在未來面臨歐美需求緊縮下,再度出現風險,中國今日公布的1-2月月中數據全面下滑,基本面仍未改善。

3. 歐洲

20200324一張圖看懂歐盟與英國的貨幣政策和財政政策。(圖/財經M平方)
一張圖看懂歐盟與英國的貨幣政策和財政政策。(圖/財經M平方)

貨幣政策:英國緊急降息兩碼,歐央行跟進購債和挹注流動性
英國央行率先在3/11(三)緊急做出三大動作,包含:

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