林建山專欄:火熱的黃金,寒心的新冠疫情

2020-03-04 07:10

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類似這一波新冠疫情的全球性公共衛生安全事件,原本一向就是國際黃金價格上漲前夕之「等待的驅動力」,而且推動的驅力度,比較包括能源在內的大宗物資風暴的推動驅力,毫不遜色。

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今天新冠疫情大擴散之世界級公共衛生安全事件,正在加大對經濟金融的衝擊,當疫情從美洲向外蔓延至歐洲、亞洲乃至中近東之後,其效應衝擊性更為如此。應對這一波新冠疫情的公共衛生安全事件的影響效應,正意味全世界主要央行,都必須回到有利黃金價格向上的「大幅度貨幣量寬模式」(QE mode)。至少可以看到亞洲國家已經採取措施控制局勢,但這一波新冠疫情危機已經蔓延到歐洲,義大利GDP領先遭受重創;這種空間經濟學式地擴散延燒,除了騷亂了地緣性政治經濟樣態的扭變,也不啻大大用力推高了世界金價未來走勢。

武漢肺炎:義大利確診病例破千(AP)
武漢肺炎:義大利確診病例破千(AP)

技術面顯示金價有望直擊2000美元

在利率持低構面上,因為美國經濟已實質感受到新冠疫情公共衛生事件影響,2020年2月21日週五公佈的美國服務業PMI資料顯示,美國服務業景氣六年來首次出現收縮,預計美國聯儲會Fed勢必會因此採取更多「保險性降息措施」;同時,國際經濟社會越來越相信大多數先進國家政府普遍承受了太多公共債務,以致市場呼聲高亢繼續要求央行採取針對市場需求的貨幣量寬政策,以能讓政府更有能力維持債務水準。

美國聯儲會Fed曾在2019年回購利率飆升時,逕向金融體系注入各種流動性;而今天美國政府債務已然高企,卻猶還繼續透過預算赤字,以製造越來越多債務。在這種背景下,其實根本沒有任何一家央行有足夠能力繼續維持較高利率水準,因此,從美國、歐洲到亞洲的中央銀行都必須要繼續印鈔,以維持當前利率水準。此即意味,國際金價勢將大幅走高。

目前黃金市場的人氣非常強勁,預示金價在未來幾個月內有大幅上漲的空間,但不知道漲勢將持續多長時間;從長遠來看,固然有很多基本因素足以支持金價,但是對於「大量恐慌資金湧入」黃金市場,卻是一種「不可能長久永續趨勢」,因此存在短線回檔的莫大壓力。

不過,多數跨國機構投資策略分析師,最近都非常樂觀也非常自信高調地說,技術面支撐金價突破2000美元,走勢圖也顯示,金價最終有望突破2000美元。

*作者為財團法人環球經濟社社長兼公共政策研究所所長

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