如果現金股利殖利率是判斷投資價值唯一指標，難道Apple是一家爛公司嗎？答案顯然不是！Apple除了有餘力穩定配息，公司市值高達1兆美元、是全球資本市場的市值之王；它不僅擁有全世界最賺錢的智慧型手機、平板電腦及無線藍牙耳機品牌，過去一年，Apple甚至推出自家信用卡、影集和遊戲。（延伸閱讀：蘋果推出Apple Card 影音串流服務等上場）
研究機構更統計，全球多達9億人正使用iPhone及相關服務，相對於Android平台的使用者，這9億人「崇拜」、「熱愛」iPhone，忠心不二的果粉們，對Apple可是追隨到底。這股強大的換購力量已經讓Apple實質成為世界最大的「訂閱制」企業！（延伸閱讀：Facebook,Google,Amazon,Apple操弄人們的本能慾望而強大）
但如果沒有當年對現金股利不屑一顧，全心只想以顛覆性產品改變世界的賈伯斯，又怎麼會誕生iPhone和iPad，為今天的Apple扮演金牛（Cash Cow）呢？
數字會說話，即將結束的2019年Apple股價已經上漲64%之多，自從2008年9月15號雷曼兄弟倒閉以來，Apple股價更累計大漲15倍，遠遠超越標普500指數和納斯達克指數漲幅；長期投資Apple，只有獲利盤滿缽滿、賺得笑呵呵，大概沒有後悔的人。
由此可見，投資股票勝出關鍵絕非現金股利殖利率高低，而是決定於計入配息後的賣出價格。換言之，也就是終究需要靠股價上漲來賺錢。從Apple發展史我們可以看出，若公司配息較低，並不意味著這是個爛標的，好比巴菲特所說：「股價短期是投票機，但長期是體重計」，獲利能否持續成長，才是永恆不變的硬道理！
誰說高股息是真理（三之一）
周岐原為風傳媒財金主編，在香港獲頒10座財經新聞獎，負責中國經濟及商業，兩岸三地資本市場，新創、併購、商業人物、家族企業及公司治理報導。本文轉載於個人網站
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