美國立國之初即對政府採取不信任的態度，為了限制政府權力與保障人民自由，國家權力分為立法權、行政權和司法權，這三權完全獨立、平等，並且互相制衡。即便川普的作風強硬，但美國畢竟是實行三權分立相當徹底且民主成熟的國家，所有的政策不會是川普一個人說了算。再者，美國為聯邦制國家，各州有立法和行政權，各州政府與聯邦政府的職權劃分受到《憲法》規範。若是川普的選舉政策在執行上違背《憲法》或干涉到州政府的職權，屆時恐怕無法順利兌現。
最極端的例子就是在墨西哥邊境建牆，需要州政府的配合才得以執行。其實川普在勝選宣言內已隻字不提在墨西哥邊境建牆，就算真的要兌現這項選舉支票，也必須編列鉅額預算，可能在國會被否決。雖然目前國會兩院多數為共和黨，但川普是共和黨內政治不正確的異類，他大罵共和黨建制派，許多共和黨員與他劃清界限，甚至在選前表態寧投希拉蕊，也不願投川普。因此就算行政權與立法權都是共和黨，川普在運作上也會受到黨內的約束。
此外，川普的勝選並非絕對，雖然在選舉人票上以289張勝出；但在普選票方面，截至台灣時間11月17日為止，已開出1億3,000多萬張，希拉蕊領先川普100多萬。總統大選已結束1週，全美各地仍有抗議人士不願接受川普當選結果，部分州甚至提出要求公投脫離美國獨立，另一方面在社會公益請願網站Change.org，民眾發起連署要求各州選舉人團在12月19日時，改投希拉蕊而非川普，目前已超過428萬人參與連署，離目標450萬人近在咫尺。由於川普並非全面性的勝利，因此在政策推動上，相信會更加謹慎，而非選前的大放厥詞。
公平貿易料將取代自由貿易
川普若要回應支持他的中產階級或是白人藍領，首要之急是改善就業機會，尤其以製造業為主，其產業關聯效果高，不但可帶動其他產業，在創造就業機會與推動薪資成長上也扮演關鍵角色。他認為全球化後的自由貿易對美國製造業不利，而要求公平貿易。以中國為例，2001年進入世貿組織（WTO）後，大量低價產品出口到美國，導致發生鉅額貿易逆差。同時美國企業為追求成本最低化，也開始在中國設廠生產，造成美國失業率上升而製造業薪資下降。
預料川普將會採取製造業減稅與採取公平貿易等各種可能手段，藉此保護美國製造業的利益。可以預見的是，歐巴馬政府致力推動的跨太平洋夥伴關係協定（TPP）將會暫緩；若要繼續推動貿易協定，必須以美國的利益為優先，如與貿易對手國設置貿易保護措施等。另一方面，為了縮小貿易逆差，預料會透過匯率政策讓美元貶值，減少外國貨進口的競爭力，所有以美國為主要出口市場的國家都會受到衝擊。除了打擊不公平貿易外，川普同時也會以企業經營手法，如採取減少政府管制、減稅與降低利率來刺激企業投資，將過去在外投資的美國製造業拉回美國本土，為國內創造更多就業機會。
雷根主政時期讓民粹主義與經濟緊密連結，川普當選的時機與雷根時代頗有相似之處。在雷根的帶領下，美國經濟從衰退走向復甦，川普打著民粹經濟主義的大旗當選總統，同時在經濟政策上也複製雷根經濟學，提出減稅、減少政府管制以及採取保護主義等。即便有狂人之稱的川普，在美國民主制度三權分立以及並未獲得絕對民意的支持下，選前極端政策兌現的可能性不高。只不過「川普經濟學」（Trumpnomics）能否「讓美國再度強大」，那就有待時間來檢驗。
＊作者為清華大學經濟系教授。本文經授權刊載，精彩全文詳見《台灣銀行家雜誌2016年12月號》。
