2008年全球金融海嘯，各國央行為了拯救金融體系，紛紛實施量化寬鬆政策，金融體系游資達歷年新高，但實體經濟卻未獲得挹注，維也納大學教授朱嘉明表示，全球貨幣供給不斷擴張的結果，讓貨幣與經濟成長成為不可分割、一體二面的問題，然而貨幣供給的無限擴張，和地球追求永續發展，目標是完全對立的，失控的貨幣發行，導致全球中產階級人數的下降，對環境與階級議題都造成破壞。
朱嘉明15日應龍應台基金會邀請演講，他表示，美國前總統尼克森卸任後受訪，強調任內二件重大事件，一個是打開與中國對話，一個是水門事件，然而，他在1971年8月15日，宣布中止美元與黃金兌換關係，終結二戰結束後的布林頓森林協議，這項決定對全球經濟影響同等重要。
外匯每日交易量5.3兆美元 遠超過股票、衍生性商品
美元宣布與金價脫鉤，宣告全球浮動匯率制度時代來臨，原本貨幣發行量與實體經濟生產有直接關係，浮動匯率制實施後，貨幣與實體經濟生產之間關係，逐漸變得不重要，全球外匯市場每天交易總量5.3兆美元，遠大於股票、衍生性商品交易，更是全球經濟實體規模的幾十倍，貨幣的發行，不再是為實體經濟服務。
朱嘉明表示，全球經濟在浮動匯率後，進入新的狀態，國家成為控制貨幣最大力量，而紙幣的發行，係建立在國家信用之上，在信用本位制時代，各國央行地位急速上升，央行首要任務憑空製造貨幣，美國聯準會主席葉倫權力有多大？美國聯準會每天印製四百億美元新鈔，加上美國黃金儲備量就知道。
貨幣的發行脫離實體經濟，不僅導致貨幣發行量的失控，也導致國家力量的失控，各國政府浮濫印鈔的結果，實際上等於帶動物價上漲，對人民課徵鑄幣稅。
事實上，世界主要經濟體，2008年金融海嘯以後，廣義貨幣供給量M2，都大於該國經濟成長率，中國M2是GDP成長率2倍多，日本1.5倍，美國也是超過1倍，金融體系游資過剩，導致全世界利息下降，不少國家銀行定存利率扣掉通膨後，都進入「負利率」時代，在丹麥，民眾到銀行貸款，銀行還補貼利息，歐洲銀行開始對存款收取費用，日本人得買保險箱，把錢放在家裡。
朱嘉明表示，世界各國為了刺激經濟，都在實施量化寬鬆，即便各國央行的貨幣發行，都遵守一定指標（例如物價上漲率控制在一定比率），但個別國家的理性加總起來，卻變成非理性的東西，全球經濟出現人類史上，第一次進入貨幣發行惡性競爭時代，拚命透過銀行體系印鈔票，各國競相增發貨幣，貨幣增長速度相對緩慢國家，反而因湧入熱錢導致貨幣升值，導致出口競爭力下滑。
台灣央行貨幣政策 非常被動
面對全球貨幣浪潮，台灣央行的貨幣政策，是否對整體經濟有利？朱嘉明持否定看法，「相較於其他規模相當的經濟體，台灣央行貨幣政策是非常被動的，沒有跟上世界貨幣發行急速增長潮流，台灣貨幣數量跟不上總數台幣失去本來得以貶值時期，造成很大問題，台灣過去十幾年，薪資成長停滯就是其結果之一。」
「央行總裁彭淮南，是世界任期最長的央行行長，台灣媒體常引述國際雜誌，形容他是最優秀的央行總裁，但那些雜誌都是全世界最小雜誌。」朱嘉明說，愛情與貨幣是全世界最複雜的課題，人們搞不清楚，所以很容易被媒體人的理解所左右，「媒體稱讚台灣央行貨幣政策的優點，一外匯儲備高，第二台幣沒貶值，在我看來都不是優點。」
規模小經濟體 更需要貨幣貶值
朱嘉明說，台灣M2增長率相較其他國家相對慢，低於各國平均數，顯示台灣央行在營造寬鬆貨幣環境上相對保守，面對大國競爭，規模較小經濟體更需要貨幣貶值政策，台幣貶值的好處，除了帶動出口外，也可以營造吸引外資投資環境。 （相關報導： 思沙龍》朱嘉明：中國經濟承受金融危機的彈性 超越外界預期 ｜ 更多文章 ）
朱嘉明認為，台灣之所以長期薪資水準無法增加，與保守貨幣政策有很大關係，在這個貨幣失控年代，在這樣不正常的世界裡，台灣的保守貨幣政策，反而變得不正常，如果你發行貨幣創造經濟效果，大於通膨造成購買力下降，這樣的貨幣寬鬆政策就OK，「貨幣就像水一樣，水多總比水少好，水多有利於經濟體活力，水少，社會流動力下降，社會活力自然就會下降。」
