台股今（6）日遭遇史詩級崩跌，開盤後一度狂瀉3,737點，創下史上最大盤中跌點紀錄，最低下探37,837點，接連失守4萬點整數關卡及約38,827點的年線。面對市場恐慌情緒升溫，行政院長卓榮泰、國安基金執行秘書阮清華相繼出面喊話，甚至不排除召開國安基金臨時委員會議。究竟台股跌到哪裡才會落底？現在是進場撿便宜的時機嗎？財經作家股魚翻出2020年新冠疫情股災期間的分析，揭露台股落底5大訊號，從融資斷頭、政府喊話、四大基金護盤到國安基金進場，帶投資人觀察股災可能出現的市場變化。
台股暴跌3737點！國安基金喊話護盤，股魚：歷史總是一再重演
台股6日開盤後賣壓全面湧現，指數一度重挫3,737點，最低來到37,837點，跌破市場關注的年線支撐。面對股市劇烈波動，財政部次長、國安基金執行秘書阮清華表示，此次下跌主要受到國際股市影響，若市場出現失序下跌，或投資人信心崩盤，不排除召開國安基金臨時委員會議，研議是否採取穩定市場措施。
行政院長卓榮泰也表示，已指示金管會密切注意國內外市場動態，必要時採取彈性措施穩定股市。
對此，財經作家股魚在臉書發文，他回憶，2020年3月新冠疫情引發全球股災時，曾與李兆華在《理財達人秀》錄製節目，討論台股從暴跌到落底可能出現的五個階段。
股魚感嘆，雖然當時的節目已經過了多年，但「歷史總是一再重演」。對投資人而言，理解市場歷史上的循環與現象，有助於判斷資金投入時機。
台股何時落底？股魚揭5大訊號，融資斷頭、國安基金進場都是關鍵
根據股魚當年整理的經驗，台股在重大股災期間，可能出現以下5種落底訊號。這些現象反映市場從恐慌賣壓、政策喊話到資金護盤的不同階段，但不代表每次股災都會依照相同順序發生。
第一階段：指崩量縮，股市重挫、成交量萎縮
當市場出現恐慌性賣壓，股價快速下跌，投資人可能因不願承接或選擇觀望，使成交量逐漸萎縮。股魚將這種現象稱為「指崩量縮」。
不過，成交量萎縮只能反映市場交易意願下降，不能單憑量縮就認定股市已經落底，仍須觀察後續是否止跌及買盤是否回流。
第二階段：融資狂潮，融資追繳與斷頭賣壓湧現
股市持續下跌時，使用融資買股的投資人可能面臨擔保維持率不足，遭券商通知追繳保證金。若未在期限內補足，就可能被迫處分持股，形成俗稱的「融資斷頭」。
當融資斷頭集中發生，強制賣壓可能進一步壓低股價，形成下跌循環。部分市場分析會將融資大幅減少、斷頭賣壓逐漸消化，視為市場籌碼整理的觀察指標，但仍無法保證股價立即反彈。
第三階段：嘴砲庫藏，政府喊話、企業宣布庫藏股
當股市跌勢擴大，政府官員可能陸續出面信心喊話，強調基本面穩健、呼籲投資人理性看待市場波動；部分上市櫃公司也可能宣布實施庫藏股，透過買回自家股票表達對公司價值的信心。 （相關報導： 台股崩跌3737點創史上最大盤中跌點！國安基金要進場了？卓榮泰急指示、阮清華曝護盤條件 ｜ 更多文章 ）
股魚以「嘴砲庫藏」形容這類現象。不過，官方口頭宣示與實際資金進場仍有差別，企業宣布庫藏股也不代表一定會買滿預定數量，因此仍須觀察實際執行情形。
