股價半年1500飆上4970！謝金河揭「聯發科轉大人」關鍵，ASIC怎麼造出第二座護國神山？

今年以來，連續大漲的股市，有如飛機航行在上空，經常會遭遇亂流，6月的台股至少遭遇了兩次亂流，一次是博通的財報效應，另一次是剛剛才發行的南韓2倍槓桿ETF之亂。

6月的台股最高來到48218，眼看著5萬大關在望，不過，這個整數關卡似乎有一個難以一次超越的障礙，這個情況有點像3月台股加權指數挑戰4萬大關未果，在3月大跌3691.5，跌幅10.42%，這個轉折也幫助台股在4月28日正式挑戰4萬大關。這次月線呈現一個十字線，到6月26日為止，月線下跌161.18，跌幅是0.36%，最致命的長黑是6月26日重挫1683.5，源頭是南韓股市帶來的全球記憶體回檔。

6月全球股市的回檔核心都出現在半導體產業，博通6月4日的財報是第一槍，前一季營收222.32億美元，年增48%，EBITDA152億美元，成長69%，來自AI的營收108億美元，成長143%，乍看成績單漂亮得不得了，但是低於市場預期，這個消息重創博通的股價，6月4日重挫60.32美元，跌幅12.5%，市值一度超越TSMC ADR，股價最高來到495美元。財報公布後，博通股價一蹶不振，29日最低跌至360.46美元，市值剩下1.737兆美元，已狠狠被TSMC ADR的2.242兆美元拋開，博通的競爭對手多了台灣的聯發科，過去被視為是高通競爭者，一直在手機晶片的聯發科，這回進入AI ASIC，蓄勢挑戰博通，這個動作激起陳福陽的反擊，稱聯發科只是「小鬼頭」不足懼，不過股價的弱勢已經說明一切。

聯發科從4月的1430元漲到4970元，市值超過7兆，已經打敗高通，這是台灣企業晉升國際舞台很重要的一步，博通的股價下跌也可以看出聯發科展現出來的潛力，外資機構喊出聯發科目標價5588元，也有外資喊出6000元的天價。聯發科董事長蔡明介也站出來表示，聯發科正邁入多重物理與太空運算新世代，平常不太發表看法、專心閱讀的蔡明介董事長似乎正在下一盤大棋。這次跟著聯發科一起快步行走的是創意，曾繁城卸下董座，股價從2140跑到5950元，聯發科可能結合創意進軍AI ASIC市場，這兩檔是台股今年的亮點。 （相關報導： MLCC全面喊漲！為何國巨、村田接連漲價？被動元件迎新循環：這幾檔黑馬也受惠 ｜ 更多文章 ）

另一個是蟄伏很多年的大立光，過去一直定位在手機的塑膠鏡頭，在機器人、電動車的時代，大立光表現都不起眼，這回因為承擔起矽光子FAU（Fiber Array Unit）的重責大任，股價受到市場期待，一下子從2136漲到5360元。大立光也帶動光學產業，玉晶光從386漲到796元，先進光也從89.4漲到218元，今國光從48.2漲到104.5元，沈潛很多年的光學鏡頭股，這次在矽光子找到新機會。大立光在台積電支持下，切入FAU，也撞擊備受期待的上詮及波若威，在FAU進展有限下，上詮股價從1065跌到557元，股價差點腰斬；波若威從1315跌到690元，這個現象也看出天邊雲彩很難支持繳不出成績單的股價。

光聖的子公司合聖科技*已迫不及待登錄興櫃。合聖去年營收只有2300萬，虧損7700萬，未來會不會出現更大的爆發力，仍得看FAU的實力。另一家是映泰有投資的元澄半導體，主要研發矽光子積體電路，股價一掛牌就漲到935元，去年以1.73億股本，淨利1.21億，EPS9.05元，股價跑到536元，元澄與合聖都是矽光子的生力軍，這一波矽光子的領頭羊，美國的Lumentum、Coherent、Applied Optoelectronics股價都拉回不少，日本的住友電工、古河電工、藤倉也出現回檔，台灣的矽光子概念股光聖從2540跌到1575元，聯亞從3305跌到1950元，回檔都不小，看起來是股價先前跑太快，現在蹲下來等業績。

第二個股市的蝴蝶效應是南韓的2倍ETF槓桿之亂。這得從去年說起，去年香港的南方東英資產公司推出兩檔2倍槓桿ETF，一個是XL2南三星，另一個是XL2南方海力士，這是以單一個股為標的的2倍槓桿ETF，XL2南三星剛開始沒有受到注意，股價從7.813港元起跑，海力士的ETF一開始是8.42港元，但隨著記憶體的狂舞，三星的2倍槓桿ETF漲到243.1港元，海力士大漲到193.65港元，今年港股表現欲振乏力，但是在香港掛牌的海力士與三星ETF漲幅很驚人，很多南韓投資人紛紛到香港開戶。

南韓投資人甚至給韓國的主管機關施壓，南韓金融監督院在5月順應民意，核准16檔以海力士、三星的個股ETF，第一檔上市就創下逾2兆韓元的超大部位，其中93%是散戶，為了瘋狂大賺海力士、三星的錢，這種以單一個股為標的的2倍槓桿發行16檔，吸金14兆韓元，結果這個過度槓桿，券商為了維持每日再平衡，股價下跌時，券商必須加碼賣出實體個股，於是造成超漲超跌的波動，最近海力士、三星不是大漲就是大跌，6月23日海力士及三星股價都下跌逾12%，也撞擊全球股市！到了6月25日，南韓金融監督院院長李燦鎮出來表示，就算躺著也要把這些2倍槓桿ETF擋下來，於是到26日海力士又跌8.26%，三星跌5.31%，南韓股市23日重挫9.99%，26日又跌5.91%。 （相關報導： MLCC全面喊漲！為何國巨、村田接連漲價？被動元件迎新循環：這幾檔黑馬也受惠 ｜ 更多文章 ）

文章授權自《先探投資週刊2411期》