戰爭也TACO？美軍攻伊朗命令急轉彎　萬寶投資總監蔡明彰：投資人已「不太相信川普」

美國總統川普日前祭出最後通牒，表示將對伊朗電力與能源設施發動攻擊，但卻又於美東時間23日、美股開盤前宣布，原訂行動「延後五天」，消息一出，國際油價與股市劇烈波動。對此，萬寶投顧投資總監蔡明彰今（24）日於個人Youtube節目中分析，此舉雖短暫激勵市場情緒，但交易量異常提前放大，已引發外界對市場是否遭操縱的質疑。

蔡明彰表示，川普過去在關稅政策上展現「TACO」（Trump Always Chickens Out，川普總是臨陣退縮）的慣性，但在戰爭議題上，「並不是川普單方面的決定」，仍須考量伊朗立場。此次川普在美股開盤前約兩個半小時宣布延後行動，「意圖影響美國股市開盤要大漲」，確實帶動市場盤前情緒。

內線交易疑雲：「延後開戰」宣布前交易量暴增

然而，他進一步指出，在川普宣布前15分鐘，原油期貨與美股相關商品交易量已異常放大。包括西德州與布蘭特原油期貨「交易量大幅飆升」，約達新台幣180億元；標普500相關交易亦放量至約15億美元，較平常增加4至6倍。蔡明彰質疑，「怎麼有人在川普宣布之前十五分鐘就知道訊息」，直言市場疑似出現內線交易。

從價格反應來看，市場對「戰爭降溫」的預期快速反映在油價上。布蘭特原油自109美元跌至91美元，「跌幅高達10%」，市場情緒瞬間轉向。但股市走勢則相對保守，美股盤前一度大漲2%，收盤僅漲約1%，且出現上影線，成交量亦未明顯放大。蔡明彰分析，「最主要是空頭回補」，一般投資人則「不太相信川普」，仍在觀望。

亞洲市場反應更為謹慎。日本、南韓股市均呈現開高走低，韓股一度上漲近4%後漲幅收斂；台股期指盤前雖大漲千點，實際開盤後漲勢縮減甚至一度翻黑。蔡明彰指出，一般的投資人以產生「TACO」的印象，對川普並不信任。

美伊條件差距懸殊　蔡明彰：五天內談成「幾乎不可能」

在地緣政治層面，蔡明彰認為，美伊之間目前尚未進入直接談判，仍透過第三方傳遞條件。美方提出包括限制伊朗飛彈發展、停止支持武裝組織等六項要求；伊朗則要求美國關閉中東軍事基地並提供賠償，雙方立場差距甚大，「怎麼可能五天內談成」。 （相關報導： 川普TACO亂油價　「逢反彈減碼、降槓桿」是解方？中信投顧陳柏州：台股恐已過高點 ｜ 更多文章 ）

他也引述中國央視分析，指出川普延後行動可能包含「操縱市場、緩兵之計、密謀他策與製造分裂」等多重意圖。此外，美軍已開始調動地面部隊，首批約2000名陸戰隊預計本週進駐中東，後續仍有增兵可能。蔡明彰提醒，若談判破局、戰事升級，「資本市場又有很重大的變化」。