上市櫃的股票約2,000家，如果單以2022年的配息數據來看，其中殖利率≧6%的股票約有480檔，如表1所示，就是15檔連續10年殖利率≧6%的股票，這是相當不容易的記錄；這15檔股票均是資本額在20億元以下的小公司，每日交易量也不高，不會被市售的ETF納入成分股，也不是國安基金護盤時的股票。
表 1 . 15 檔收租股之近 10 年殖利率(%)總表(股價為 2022/12/22 之收盤價)
表 1 項次 8 的云光（3633），是一檔資本額僅 3.4 億元的興櫃股票，成立於 1999 年 11 月，已在興櫃市場交易 14 年（2008 年 8 月興櫃），每年均獲利配息，但不知為何，仍未上櫃或上市，連續 10 年的殖利率均在 7.21%以上，且 10 年的平均殖利率高達 10.34%（表 1）；缺點是流動性低，每日成交量多為個位數，董監事持股高達 37.3%，想買也不容易（難買、難賣）。一般言之，興櫃股票的風險高於上櫃股票及上市股票，想在興櫃股票中挖寶投資，務必事先仔細評估。
興櫃股票：依「上市櫃首次公開發行(IPO)」規定，新股上市櫃掛牌之 前，需在興櫃交易至少半年，期滿後，還得確認符合資格條件後，才能轉 為上市櫃股票。簡言之，興櫃期就像是上市櫃股的「試用期」，興櫃股沒有公司規模、資本額、設定年限、漲跌幅等限制，也未必一定可轉為上市 櫃股，而且，興櫃股的財報"透明度"也較差，所以，投資風險較高。
通常，興櫃股票多在 3 年之內上市櫃或退出，云光(3633)是興櫃 14 年 之每年獲利的低調股票;高鐵(2633)也在興櫃 13年之後，才於2016年10月轉為上市公司，不同的是，高鐵在興櫃時期，多在虧損中，從未配息。
理論上，資本額低之股票的風險較高，然而，如表1的15檔股票，連續10年殖利率≧6％，且近10年平均殖利率多在7％以上，甚至高達10％，相當不容易，想買這15檔股票，就算是承擔風險的一部份吧。投資必有風險，過去的績效並不表示未來有相同的績效，投資應量力為之，自己承擔風險！
表1中之15檔連續10年殖利率≧6％的股票，其共通點是配息率（＝配息 ÷ EPS）均≧75％，表示公司賺錢時，願與小股東分享；因此，即使某年度的EPS稍降，也會動用「保留盈餘」或「法定盈餘公積」來配息、配股，例如敦陽科（2480）、邁達特（6112）、鎰勝（6115）及豐藝（6189），這4檔股票均有動用「公積」來配息的記錄；而敦陽科（2480）、揚博（2493）、根基（2546）、邁達特（6112）、鎰勝（6115）、亞弘電（6201）及迅德（6292），亦有以「保留盈餘」來配息的記錄（配息率≧100％），可見這些公司維持「高殖利率政策」的誠意。
電信三雄也是許多存股族的標的股，其近5年的股利政策如表2所示，因為相互較勁之故，遠傳（4904）及台灣大（3045）均以殖利率高於中華電為目標，遠傳及台灣大，均分別連續11年及5年的配息率（股利 ÷ EPS）大於100％，就是動用「保留盈餘、公積」來維持高殖利率的典型例子，這對小股東而言並非壞事，因為股利的法定來源有三：（1）去年度盈餘、（2）保留盈餘和（3）資本公積；如表2所示，遠傳與台灣大近5年的配息率均大於100％，才使得他們的殖利率均高於中華電。
表 2. 電信三雄近 5 年(配息率≧100%)之股利政策
本文是引用「Goodinfo!台灣股市資訊網」的公開數據，其中，年均殖利率是以（發放年度）股利 ÷ （股價年度）年均計算，例如表3之邁達特（6112），2022年的現金股利為2.5元，年均殖利率為6.80％（＝2.5 ÷ 36.8）；如果買入價為36.58元（近5年年均平均值），則買入殖利率為6.83％（＝2.5 ÷ 36.58），如果能以2018年的年均價32.2元（近5年年均最低價）買入，則殖利率則為7.76％（＝2.5 ÷ 32.2）。
表 3. 邁達特(6112)歷年股利政策(原名聚碩) (上市，2022/11 資本額 18.84 億元)
所以，想要有高殖利率的被動股利收入，股票的首次買入價很重要，如果有長期持股、安穩領股利的決心，則「近5年年均平均值」是首次買入價的上限，而「近5年年均最低價」（便宜價）才是目標買價，但是可遇不可求；例如，邁達特（表3）的「近5年年均最低價」為32.2元，而鎰勝（表4）的「近5年年均最低價」為42.2元，在2022/11/30的收盤價，邁達特為32.00元，鎰勝為41.85元，均已是可以買進的「便宜價」；如表3及表4所示，此2檔股票均已連續24年配發股利，特別是表4的鎰勝，近10年的股價波動小，是典型的「低波高息」定存股。因限於篇幅，其他13檔股票之歷年股利政策，詳見拙作「薪水奴財務自由之路」第7章。
表 4. 鎰勝(6115)歷年股利政策 (上市，2022/11 資本額 18.77 億元)
在「薪水奴財務自由之路」書中，提出「收租型ETF 2選2買2賣法則」，然而，我們的做法與以往的績效，並不表示跟著做，也會有相同的績效；投資，除了需選對工具與方法之外，必須遵守紀律與原則，才能降低投資的風險；同時，沒有"永遠的高殖利率股"，必須至少每年檢討一次，需如坊間的ETF股票一樣，每隔一段時間需適時汰換成分股。最後，再度叮嚀您：投資必有風險，您買到的股票是人家不要的（你丟我撿的金錢遊戲），讀者須自負虧損之風險。
作者為美國Memphis大學／機械碩士，本業冷凍空調技師，退休後轉「理財、時事評論及保險分析」之作家，有《薪水奴財務自由之路》《拒當下流老人的退休理財計劃》《買對保險了嗎？》等著作。
責任編輯／周岐原
