有趣的是，投資人可能也注意到了，同樣屬於晶圓代工產業的聯電（2303），雖然營收、獲利、股價與龍頭台積電都差了一大截，但是股價漲幅卻是遠遠超越台積電。
以近期台積電高點525元、前年底收盤價331元來計算，去年台積電最高漲幅接近6成，表現相當搶眼，也是台股去年下半年反敗為勝的最大功臣。然而，回頭看聯電近期51.7元高點、前年底收盤價卻僅僅只有16.45元來計算，聯電今年以來最大漲幅竟然高達214%，相較之下，台積電的漲幅只能算是小兒科。
聯電2019年的每股盈餘只有0.82元，以當年度最高價17.05元計算，本益比最高約為20.8倍。再攤開聯電去年第3季財報，單季稅後純益達91.06億元，季增36.38%，更比前年同期大幅成長2.1倍，每股純益0.75元，單季獲利已經接近前年全年的水準，並創下12年來單季新高。此外，聯電去年前3季稅後純益已達162.91億元，年增率更高達447.9%，每股純益1.5元。
以外資野村證券看法，認為聯電持續受惠強勁的晶圓代工需求，8吋晶圓在今年第1季調漲價格可期，預期聯電2021年的毛利率有機會挑戰30%，2022年在折舊減少下，毛利率可能還有機會進一步攀高，因此將聯電的目標價一口氣從40元拉升至60元，2020至2022年EPS預測為1.94元、2.17元、2.98元。
從看好聯電的外資觀點分析，聯電的目標價60元，已是2021年預期EPS的27.65倍，同時也是2022年預期EPS的20倍，其中，20倍的本益比大約就是2019年聯電的最高本益比，而27倍的本益比已經不輸龍頭台積電的本益比，看法似乎大膽了些。
有了基本面的基本功分析能力之後，主動型投資人大概可以研判產業與個股接下來可能的營收、獲利乃至股價趨勢。不過還是必須提醒，營收、獲利時時可能變動，更何況是進一步的股價走勢預期，即便是在相同的時空背景下，專業研究機構對於獲利與股價預估都有不小差距。因此，投資人學了基本面研究的基本功，還是要有股價波動的風險意識，畢竟，主動型投資人想要達到超額報酬的目標，該目標的風險也必定伴隨而來。
本文／圖經授權轉載自Money錢雜誌（原標題：不買台積電也能賺大錢 學會這招率先找到會飆漲的股票）
責任編輯／焦家卉
