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20171031-SMG0035-快訊小紅條兒

財報還沒公布,為何那麼多神人早就知道該買哪支股票?內行人教你3招,跟著高手賺大錢

2019-04-08 10:15

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為什麼玉晶光(3406)在2017年7月7日晚間才公布6月份營收,但是有些高手在7月6日就已經知道營收大概數字、提早卡位,股價在7月6日就已經漲停板鎖住?

玉晶光(3406)在2017年7月7日晚間公布6月份營收。(圖/中央社)
玉晶光(3406)在2017年7月7日晚間公布6月份營收。(圖/中央社)

散戶沒有辦法去拜訪上市櫃公司(俗稱call公司)取得第一手訊息,因此多半只能從公司對外公布的資訊來了解這家公司的營運狀況。然而,包括證券公司的研究單位、投顧公司、投信基金、保險公司的投資單位⋯⋯都會有研究員隨時拜訪上市櫃公司、追蹤營收、估計財務數據等

因此,即便上市櫃公司還沒對外公布營收,沒有直接跟上述的研究員透露確切的月營收數據,但是長期有在追蹤產業動態的研究分析人員,普遍都可以透過間接地旁敲側擊、詢問上下游供應商,或者從同業競爭者那邊估出一家公司的營收,而且八九不離十。這對大型企業或營運比較透明的公司來說,是很容易估計得出來的,除非是中小型公司、財務不透明、較不願意被研究員拜訪的公司,才會無法估計,或者意外出現大增或大減。

解題Key Points

想要跟高手一樣提前獲得公司營運訊息,早一步動作,你可以這樣做:

(圖/法意提供)
(圖/法意提供)

借助機構法人的估計>>好公司營收相對穩定

不少國內外券商、證券投顧會撰寫個股或產業研究報告給客戶做為參考,因此即便上市櫃公司尚未公布月營收,你就可以透過網路搜尋的方式看到一些機構對於某幾家上市櫃公司營收的估計,通常誤差都不會太大。

倘若你對某一家公司的月營收很關注,但怎麼也搜尋不到市場上對於這家公司未公布營收數據的估計,那麼最好的方法就是尊重趨勢的力量。因為一家體質好的公司,每月營收的數字會相對穩定,較不易出現意外的大幅下滑或者跳升,頂多只是季節性的淡季、旺季之分,以及遇農曆過年當月份營收較少。例如台積電(2330)、大立光(3008)的營收,都是非常穩定的。你可以透過嘉實資訊提供網路版的「XQ操盤高手」查詢到每一家上市櫃公司的過去歷史營收及趨勢圖,下圖就是玉晶光(3406)的例子。

玉晶光(3406)自2012年7月起至2017年6月的月營收趨勢圖。(圖/XQ操盤高手)
玉晶光(3406)自2012年7月起至2017年6月的月營收趨勢圖。(圖/XQ操盤高手)

如果你買進的公司並不是透明度高的,而且營收會出現意料外大好或大壞的跳動,那麼這一類公司就不適合占你個人投資組合的比重太高,因為你總是會在意料外大壞股價大跌時受傷,但在意料外大好之前你也未必知道該加碼,永遠贏不過公司派或者市場主力,你的勝算微乎其微。

數據不是重點>>市場如何解讀才是關鍵

事實上,在市場上打滾比較久的老手們應該都理解,月營收的公布不見得一定會影響到股價。因為基於以下幾個原因,你永遠不會知道市場「這一次」對月營收的數據作如何反應:

1.市場往往提前反應

華爾街的諺語:「買在耳語時,賣在確認時。」就是指這個現象。舉例而言,要是市場上的那些研究機構或操盤手們普遍對於玉晶光的6月營收認為「應該會不錯」,那麼勢必會在利多還沒公布之前就先進場布局,才能夠以較低的價位切入,而不會等待利多消息公布之後,股價已經漲上去了才追。

就以2017年7月31日玉晶光的收盤價346元,跟7月6日漲停板的價位342.5元相較之下差不多而已,也就是說,7月6日大致已經對於利多反應完畢,之後一直到7月底就沒太大行情了。所以一個利多的出現,有時候反而變成利多出盡、不漲反跌;反之,一個利空也可能因為市場都提前反應完畢了,反而利空出盡而開始上漲。

玉晶光(3406)2016年10月14日至2017年7月28日的日K線圖。(圖/XQ操盤高手)
玉晶光(3406)2016年10月14日至2017年7月28日的日K線圖。(圖/XQ操盤高手)

2.個別公司的好消息可能被大環境的壞消息給抵消

一家公司的股價漲跌,都可以區分為「個別公司因素」以及「市場風險」(又稱為系統性風險),「個別公司因素」通常簡稱為alpha,而系統性風險通常簡稱為beta risk,而後者就是有被大盤表現不好時給拖累(或者是被大盤拉上去)的風險。也就是說,有時beta risk大過了alpha。

你可能會好奇,若是一檔個股被大盤拉上去,那不是很好嗎?為何還要叫做風險?其實你若站在做空者(或者剛剛賣光持股的人)的角度來看,就絕對會很嘔,因為你覺得股價未來要跌所以才去做空或賣光,結果大盤意料外的大漲把個股的股價拉上去了,由於你不會知道來自大盤的影響到底會上?還是會下?所以也屬於一種風險。

股票做久了,你就會理解,有時候某一家公司有好消息出來,以過去經驗來說股價理應要上漲,不過恰好碰到整個大盤當天大跌,或者該產業類股集體下挫,個股股價因此被拖下去了,並非為真正利空而下跌。

高手的叮嚀

現在網路以及即時通訊軟體相當發達,因此不少的產業研究員還有公司內部管理階層,都很容易在月營收尚未正式公布前,就已經讓周遭想知道的人獲得大致八九不離十的數據。但是數據並不是重點,而是市場如何解讀這個數據才是關鍵,你不能過度依賴營收數據來做為賣賣依據,否則反而容易因偏執而受傷。

本圖/文經授權轉載自法意《散戶的50道難題》(原標題:第13道難題:營收與財報還沒公布,為什麼那麼多高手早就知道了?)

責任編輯/林安儒

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