1.市場往往提前反應
華爾街的諺語：「買在耳語時，賣在確認時。」就是指這個現象。舉例而言，要是市場上的那些研究機構或操盤手們普遍對於玉晶光的6月營收認為「應該會不錯」，那麼勢必會在利多還沒公布之前就先進場布局，才能夠以較低的價位切入，而不會等待利多消息公布之後，股價已經漲上去了才追。
就以2017年7月31日玉晶光的收盤價346元，跟7月6日漲停板的價位342.5元相較之下差不多而已，也就是說，7月6日大致已經對於利多反應完畢，之後一直到7月底就沒太大行情了。所以一個利多的出現，有時候反而變成利多出盡、不漲反跌；反之，一個利空也可能因為市場都提前反應完畢了，反而利空出盡而開始上漲。
2.個別公司的好消息可能被大環境的壞消息給抵消
一家公司的股價漲跌，都可以區分為「個別公司因素」以及「市場風險」（又稱為系統性風險），「個別公司因素」通常簡稱為alpha，而系統性風險通常簡稱為beta risk，而後者就是有被大盤表現不好時給拖累（或者是被大盤拉上去）的風險。也就是說，有時beta risk大過了alpha。
你可能會好奇，若是一檔個股被大盤拉上去，那不是很好嗎？為何還要叫做風險？其實你若站在做空者（或者剛剛賣光持股的人）的角度來看，就絕對會很嘔，因為你覺得股價未來要跌所以才去做空或賣光，結果大盤意料外的大漲把個股的股價拉上去了，由於你不會知道來自大盤的影響到底會上？還是會下？所以也屬於一種風險。
股票做久了，你就會理解，有時候某一家公司有好消息出來，以過去經驗來說股價理應要上漲，不過恰好碰到整個大盤當天大跌，或者該產業類股集體下挫，個股股價因此被拖下去了，並非為真正利空而下跌。
高手的叮嚀
現在網路以及即時通訊軟體相當發達，因此不少的產業研究員還有公司內部管理階層，都很容易在月營收尚未正式公布前，就已經讓周遭想知道的人獲得大致八九不離十的數據。但是數據並不是重點，而是市場如何解讀這個數據才是關鍵，你不能過度依賴營收數據來做為賣賣依據，否則反而容易因偏執而受傷。
本圖／文經授權轉載自法意《散戶的50道難題》（原標題：第13道難題：營收與財報還沒公布，為什麼那麼多高手早就知道了？）
責任編輯／林安儒
