記憶體飆股還沒完？杜金龍點名「這2檔」拉回就是買點，用「高登模式」抓低檔

台股站穩高檔後，市場資金開始瘋狂輪動，其中最受矚目的族群之一，就是近期暴漲暴跌的記憶體股。南亞科、華邦電近期股價震盪劇烈，不少投資人擔心：「記憶體行情是不是結束了？」對此，有「台股老先覺」之稱的杜金龍在節目《下班經濟學》中直言，記憶體族群雖然波動大，但只要基本面持續上修，「拉回反而是買點」。他更點名南亞科仍是首選標的，而鴻海則是目前市場「最被低估的大型AI股」。

近期南亞科股價從高檔拉回，引發市場震盪。不過杜金龍認為，這類記憶體股票本來就容易出現「暴漲暴跌」，但只要獲利持續上修，中長線仍偏多。他透露，近期研究報告已大幅調升南亞科未來獲利預估，市場原本估EPS約55元，如今甚至上修到90元至110元區間。

杜金龍指出，若以目前市場給予記憶體股10倍至15倍本益比推算，南亞科其實仍有空間。他坦言，先前外資甚至一度將南亞科目標價喊到400多元，而最新研究報告更上看520元。

杜金龍回顧，今年3月市場曾有重量級資金在230元附近布局南亞科。他笑稱：「跟有錢人住在一起怕什麼。」他認為，當時南亞科本益比僅約6倍，在AI記憶體需求爆發下，明顯遭到低估。

雖然近期因三星罷工消息變化、短線市場雜音增加，導致股價震盪，但杜金龍認為，這反而提供投資人重新上車的機會。

• 市場原估EPS：約55元
• 最新上修EPS：約90～110元
• 市場合理本益比：約10～15倍
• 最新市場目標價：最高上看520元

除了南亞科外，華邦電近期同樣成為市場焦點。杜金龍表示，目前市場已將華邦電未來EPS預估調高至52元左右，而股價仍僅在130多元附近，相較之下仍具想像空間。

他分析，記憶體族群通常具有「輪漲特性」，南亞科率先飆漲後，接下來華邦電有機會接棒補漲。不過，相較之下，旺宏因市場對未來獲利預估出現分歧，近期股價表現相對較弱。

杜金龍坦言，目前記憶體族群裡，他仍最看好南亞科，其次才是華邦電。他強調，記憶體股本來波動就大，因此操作上更適合利用「急跌找買點」的方式，而不是追高。

他也分享自己的操作經驗，透露去年10月曾在87元附近布局南亞科，後來股價一路衝高，即使中途震盪，他仍認為記憶體長線趨勢尚未結束。

除了記憶體族群外，市場另一大焦點就是鴻海。近期鴻海股價重新站上260元附近，不少投資人開始思考：「是不是該獲利了結？」不過杜金龍卻認為，鴻海目前反而還沒有真正反映價值。

他指出，目前市場已將鴻海EPS從19元上修至22元，代表AI伺服器與相關業務確實正在成長，但股價漲幅卻仍落後其他AI概念股。 （相關報導： 盤後快訊》台股翻黑跌119點！友達、華邦電兩樣情，「這檔中小型股」狂飆22％接棒亮燈 ｜ 更多文章 ）

杜金龍坦言，自己也對鴻海近期表現感到納悶。因為同樣是AI伺服器概念股，群創股價早已衝破高點，但鴻海卻始終無法有效突破265元壓力區。

不過他認為，鴻海目前最大的優勢就在於「低本益比」。若以今年EPS約22元計算，200多元股價等於只有約10倍本益比，但根據過去36年歷史，鴻海平均本益比其實約16倍。

• 今年預估EPS：約22元
• 目前本益比：約10倍
• 歷史平均本益比：約16倍
• 重要壓力區：約265元
• 市場期待目標價：300元至375元

杜金龍更透露，自己甚至用「高登模式（Gordon Model）」重新評價鴻海。他指出，鴻海今年預計配發約7元股息，若從長期股息與報酬率角度來看，鴻海其實是台股非常優秀的長線股票。

他統計，過去36年來：

• 鴻海平均年化報酬率約20%
• 最差情況仍有約8%
• 最佳情況甚至超過23%

因此他認為，現在市場對鴻海的評價其實偏低，只要未來AI伺服器與電動車題材持續發酵，鴻海仍有重新被市場定價的機會。 （相關報導： 盤後快訊》台股翻黑跌119點！友達、華邦電兩樣情，「這檔中小型股」狂飆22％接棒亮燈 ｜ 更多文章 ）

對於目前台股高檔震盪格局，杜金龍認為，現在市場最大特色就是「輪動很快」。AI、記憶體、電源革命與伺服器族群仍是市場主軸，只是資金會在不同族群間切換。他強調，多頭市場最大的特色，就是「緩漲急跌」，因此當市場出現突發性大跌時，反而往往是布局機會，而不是恐慌殺出的時刻。