# 財經熱點  

《強化國防自主暨無人機產業發展條例》日前經立法院三讀通過，授權行政院以6年為期、編列2400億元年度預算，推動無人機本土產業，在此同時，台灣無人機產業先驅、「經緯航太」創辦人羅正方，今年4月又成立了一家無人機公司「凌霄航太」，生產俄烏戰爭中大量使用之「第一視角無人機」（FPV）（即「穿越機」）。有趣的是，「凌霄航太」的大股東，正是日前股票登錄興櫃的「捷立康」大股東、少年股神劉興漢。

我國保險業接軌新一代清償能力制度（TIS）後，依規須揭露的資本適足率（又稱TISratio）已全數公告，詭異的是，14家採用選擇性過渡措施的壽險公司，高達9家，其揭露的資本適足率竟然與這些公司向金管會保險局申請的TIS目標一模一樣？！

原本被市場寄予厚望，準備在今年秋季掀起一波上市熱潮的美國IPO市場，卻在近期突然踩下煞車。市場震盪加劇、油價波動、美債殖利率走高，加上AI安全疑慮升溫，投資人對高風險新股的追價意願明顯降溫，多家原本規劃上市的企業開始重新檢視時程與估值。

華爾街近期流傳一張震撼資本市場的對比圖：美銀全球投資策略（BofAGlobalInvestmentStrategy）回顧近兩百年幾次大型投資熱潮，1830年代美國鐵路狂潮時，鐵路股占美股總市值達63%；1970年代「漂亮50」（NiftyFifty）觸及40%；2000年網路泡沫頂峰，科技、媒體與電信（TMT）占比為41%。

第一次來台約在2014年，十多年來可能已造訪15次、甚至更多次，德國凱馳（Kärcher）集團亞太區域總裁瓦萊裡奧．佩魯奇（ValerioPerucci）對台灣並不陌生。問起印象最深刻的台灣味，他幾乎沒有猶豫就回答說牛肉麵；而且這次抵台後，也很快又去吃了一碗。

繼安平古堡之後，台灣可能再有一處文化地標納入德國凱馳（Kärcher）的清潔保存計畫。凱馳集團亞太區域總裁瓦萊裡奧．佩魯奇（ValerioPerucci）接受《新新聞》專訪時透露，公司希望在台灣再推動一項具代表性的地標清潔案，目前仍須與相關單位協調，現階段無法公布地點，但盼未來能促成一項令人印象深刻的計畫。

台灣半導體與AI投資持續擴張，廠房、物流倉儲等大型場域衍生的清潔需求，也成為國際設備商爭取的新商機。德國清潔設備業者凱馳（Kärcher）集團亞太區域總裁瓦萊裡奧．佩魯奇（ValerioPerucci）接受《新新聞》專訪時指出，台灣高科技產業對品質、可靠度與效能的要求，與凱馳的產品定位契合；公司的角色也不再只是銷售設備，而是進一步整合售後服務、租賃、機隊管理與自主清潔機器人，朝解決方案供應商轉型。

Meta最新AI代理人Muse近期快速竄紅，上線後一度登上美國AppleAppStore免費App排行榜第1名，市場也迅速將注意力從「Meta能否做出具差異化的AI產品」，轉向這項產品能否成為下一個大規模普及的消費型AI服務。

全台最大光電爛尾案場「誠新集團」，大股東「新光國際」近期遭檢方調查，相關案場能否順利完工，再度蒙上陰影。據了解，由「新光國際」與「豐新資本」合資的「大三平誠」、「大八新月」等案場，目前積欠華城電機、高盛電子等下包商逾10億元貨款，去年起已有廠商向法院聲請支付令，在「新光國際」大股東林伯翰遭聲押之後，包商轉而向另一名大股東「豐新資本」追討貨款。然而，「豐新資本」將履約責任，全部推給了「誠新綠能」，讓包商們求助無門。

台灣私校在少子化年代，一間接著一間停辦，新北市新店區中興路靠近裕隆汽車城的二家私校──「開明高職」與「南強工商」，先後宣布停辦，「南強工商」近2000坪校地，9月17日以35億元價格，賣給了新美齊、德杰、海悅國際3家建商。「開明」與「南強」2家私立高職停辦的背後，有一個共同的因素，2家私校的地主大坪林劉家，不願在招生人數持續下降的今天，繼續將校地低價租給私校興學，南強積欠劉家的地租，金額高達1600多萬元。

金融圈傳出消息，明年3月才要改選理事長的中華民國保險經紀人商業同業公會（簡稱保經公會），破天荒一口氣出現3位角逐者，其中2位還是卸任理事長回鍋。這場堪稱保經公會史上最激烈的龍頭爭奪戰，蘊含一石激起千層浪、打破慣例引黃雀的精彩戲碼。

過去談到AI代理人，多數人想到的是訂機票、整理資料、撰寫Email等工作，如今這股浪潮正進一步跨進金融市場。美國散戶開始把股票、ETF甚至選擇權交易交給AI代理人處理。透過部分券商提供的功能，投資人可以將Claude、Codex等AI工具連接至交易帳戶，讓AI自行掃描市場、尋找交易機會、檢查持倉，甚至直接執行買賣。其中，一名投資人Colin Edsman便將......

台灣半導體業者加速前往美國、日本及歐洲設廠，輸出的不只製程、設備與供應鏈，還包括支撐晶片良率的水質和廠務管理標準。藝康（Ecolab，NYSE：ECL）全球高科技事業群執行副總暨總經理喬許．馬格努森（JoshMagnuson）接受本刊專訪時表示，當台灣晶片廠走向全球，藝康希望在每一個生產據點提供一致的水質、服務與解決方案；若台灣產業追求的是「MadewithTaiwan」，藝康希望再加上一句「MadewithTaiwan—andwithEcolab」。

AI晶片愈做愈小、運算效能愈來愈高，支撐先進製程的水資源需求也同步攀升。藝康（Ecolab，NYSE：ECL）全球高科技事業群執行副總暨總經理喬許．馬格努森（JoshMagnuson）接受《新新聞》專訪指出，部分先進製程每片晶圓可能歷經超過300次清洗，不只用水量增加，對超純水純度的要求也更為嚴格；藝康整合Ovivo的超純水技術後，正推動在製程設備端分流、處理不同廢水，目標讓70%至80%的處理水重新回到超純水系統前端。

以白沙灘、湛藍海水與奢華度假村聞名的馬爾地夫，正在浮現一條鮮為人知的地下貿易鏈：俄羅斯利用這座南亞群島作為轉運節點，將受到西方制裁限制的貨物送回俄羅斯。

台塑四寶才剛公布8月營收，其中南亞交出漂亮成績單，受惠於電子材料產品營運表現持續亮麗，使全公司整體營收再成長，站上50個月新高，連帶也帶動台塑其他公司股價。

財團法人新世代金融基金會董事長陳冲表示，美加關稅談判破裂，曾被譽為區域經濟整合模範的北美自由貿易協定（NAFTA）轉為離奇婚變，甚至是家暴，左鄰右舍均將蒙受其害。

廣達703億元、緯穎20億美元海外可轉債、南亞科787.2億元私募、創意最高約650億元融資安排、聯發科1200億ECB、緯創465億元GDR、群聯8億美元海外可轉債，再加上鴻海、華邦電、欣興、威剛等企業，今年台灣AI供應鏈出現一波罕見的大型募資潮。

AI伺服器訂單持續湧入，緯創上半年營收、獲利雙雙高速成長，股價今年也累計上漲約3成。然而，9月8日公布的一筆募資案，卻讓市場看到繁榮背後的另一面：緯創決定發行全球存託憑證（GDR），一次籌措14.72億美元、約新台幣465億元，而且資金主要用途並非併購或興建新廠，而是購買原物料。

承攬台電離岸風力發電第二期工程，虧損200億元的森崴能源，最近使出斷尾求生術，今年7月向新加坡法院聲請寶崴海事工程「自願清算」。就在中信銀為首的森崴能源聯貸銀行團，面臨169億元貸款無處追索的窘境，森崴能源帳面上最有價值的4艘船舶，包括巨人號、拓進者號、先鋒號等船舶，即將由「寶崴海事工程」債權人概括承受，債權銀行赫然發現，「寶崴海事工程」的最大債權人，竟然是森崴與子公司富葳能源。

量子電腦尚未成熟，不代表企業可以等到「量子破密」真正發生後再採取行動。駭客現在就能先竊取仍受加密保護的金融、醫療或商業機密，保存多年後，再利用具足夠運算能力的量子電腦解密。台灣思科技術長謝奇霖接受專訪直言，「量子威脅不是未來式，而是現在式」，台灣金融業在監理要求下已啟動後量子密碼遷移準備，製造業腳步相對較慢，但企業現在至少應先盤點敏感資料、保存年限與使用中的加密技術。

AI代理（AIAgent）正從聊天工具變成能夠存取資料庫、呼叫企業系統，甚至代表使用者採取行動的「數位員工」，但企業治理速度並未跟上部署腳步。思科研究顯示，83%的組織計畫部署AI代理，卻只有29%認為自身已準備好保護代理式AI系統。台灣思科技術長謝奇霖示警，企業不能只替AI代理開設帳號、授予權限，卻沒有替它指定主管、管理生命週期及建立究責機制，「權限、身分與責任，三者缺一不可。」

生成式AI正把企業資安攻防推進「機器速度」。過去駭客從發現漏洞到完成武器化，可能需要數月，如今在前沿AI模型協助下，時間已壓縮至數小時；然而，全球仍有48%的網路資產處於老化或過時狀態，製造、金融等產業更受限於營運不中斷要求，無法隨時停機更新。台灣思科技術長（CTO）謝奇霖接受專訪示警，企業若仍把「等待原廠補丁」當成主要防線，修補速度恐怕已追不上AI加速後的攻擊節奏。

財團法人新世代金融基金會董事長陳冲表示，美國白宮打算向伊朗發動「史上最具毀滅性的經濟手段」，卻遭到諾貝爾經濟學獎得主克魯曼嘲弄；然而，經貿制裁的手段不僅是貨還有錢，美國是否對伊朗祭出金融戰值得關注。

在舊金山的酒會與晚餐聚會上，LeopoldAschenbrenner曾經反覆談起一個讓旁人摸不著頭緒的夢想——買下星系。有人甚至一度以為，他說的是某種私人飛機，直到Aschenbrenner再次解釋，他指的確實是宇宙中的星系。

輝達拿出35億美元認購聯發科海外可轉換公司債，市場只花一個交易日，就用最直接的方式表態。

如果一家公司掛牌第一天，股價就從200元一路衝破500元，你最想問的是什麼？產品有重大突破？拿到國際藥證？還是簽下天價授權合約？捷立康生技的答案，可能都不是。

「載板三雄」之首欣興8月31日開盤直接摜至999元跌停，最高、最低與收盤價全數停在999元，終場重挫111元、跌幅10%，一價到底，跌破千元大關、正式退出千金股行列。盤中跌停委賣一度超過9萬張，大量賣單排隊卻找不到足夠買盤承接，成交量因而明顯萎縮。

生成式AI可以寫程式、做分析，甚至協助企業回覆客服問題，卻仍無法爬上天花板安裝冷氣。面對各行各業擔憂AI取代人力，日智家電董事長顧振豪看到的卻是另一個現實：空調安裝與維修技師長期缺工，酷暑旺季臨時叫修，消費者可能得等上一至兩周，而需要結合施工經驗、產品知識與現場判斷的技術工作，目前仍難以被AI取代。

冷氣滴水、噪音太大或冷房效果不佳，消費者第一時間往往認為是機器故障，但問題有時可能出在回風口、風管長度、安裝位置及機器設定。日智家電董事長顧振豪指出，空調不同於買回家插電就能使用的一般家電，消費者買的是一台機器，實際使用的卻是產品、空間規劃與安裝品質共同構成的系統；家電代理商的競爭，也正從規格、價格延伸至設計、施工與售後服務。

台灣空調市場不僅品牌林立，日系、台系、韓系及中國品牌也早已各據一方，新品牌還有機會突圍嗎？日智家電董事長顧振豪接受專訪指出，市場表面看似成熟，背後的品牌結構與消費行為卻正在改變；空調又已成為台灣家庭的必需品，加上舊機汰換、節能及售後服務需求增加，品質、價格與服務之間仍存在市場缺口。日智因此選擇將源自日本三洋家電事業的AQUA家用空調帶進台灣，先以高性價比產品切入，商用空調最快2026年底至2027年初登台。

全球AI熱潮帶動台灣半導體投資，為了滿足半導體綠電需求，中美晶近年搖身一變，成為綠電二房東，不僅簽下CIP「渢妙一期」75MW的30年綠電躉購合約，讓CIP順利取得銀行融資，最近還簽下台南漁電共生案場「天穹能源」26.3MW的20年躉購合約。由於「天穹能源」先前因為農業部收緊漁電共生規定，開發一度陷入停擺，中美晶的背書，讓台南漁電共生案迎來一絲曙光。

位於彰化縣外海的沃旭能源大彰化西北風場，日前傳出風機起火事件，沃旭能源當時指出，受影響風機停機並隔離，其餘風機正常運轉，後續調查、檢查及修復等作業將確保不影響周邊海域環境。

40年前，英特爾因不敵日本競爭者，被迫退出記憶體市場，轉向微處理器，意外開啟稱霸全球個人電腦產業數十年的王朝。40年後，當CPU光環逐漸褪色，AI又讓記憶體從低毛利的大宗商品，變成最稀缺、最有定價權的戰略資產，英特爾執行長陳立武開始重新凝視這個曾經離開、也曾多次試圖回去的市場。

一家企業老闆每周把公司資料複製到USB硬碟，再親自帶回家保存，自認已經做好備份；直到系統真的出事，才發現把資料完整倒回公司的預估時間竟要「兩個月又六天」。鼎新數智製造事業群數位科技運營中心副總經理方亨謙接受專訪時，以這起客戶案例提醒企業：「沒有做過還原演練，就要假設備份是無效的。」

生成式AI進入企業後，風險正從「資料被讀走」升級為「AI直接動手改系統」。鼎新數智製造事業群數位科技運營中心副總經理方亨謙接受專訪透露，一家客戶日前發生ERP無法運作、資料庫內容混亂的狀況，鼎新起初研判可能遭勒索軟體攻擊；追查後才發現，是老闆的兒子使用AI工具操作ERP，卻未妥善設定權限，又在看不懂系統提示的情況下，接連按下「Approve」、「Yes」或「ApproveAll」，導致資料遭到修改。

AI與AI代理（AIAgent）降低攻擊門檻，企業資安事件正加速增加。鼎新數智製造事業群數位科技運營中心副總經理方亨謙接受專訪指出，依鼎新接獲客戶求助的內部觀察，今年上半年資安事件量約增至去年同期的2倍；若目前趨勢延續，下半年還可能再較上半年翻倍。就在專訪前一天，鼎新便接獲5件事件通報。

2020年入主大同集團的三圓建設，近期民間債務陸續浮出檯面，其中有一筆竟然與「台北之星」預售屋紅單質借有關。2020年，正當大同經營權爭奪戰陷入白熱化之際，三圓負責人王光祥「特助」詹秦涼，透過第三人向台新金控表達借款之意，出面接待的台新投信副董事長林尚愷告知，台新無法提供紅單質借服務，但在詹秦涼央求下，林尚愷介紹港商「ChiCapital」，提供詹秦涼1000萬美元融資，沒想到，這筆交易竟然讓林尚愷惹上官司。

中東三國簽署麥加共同防禦協定、美國航空母艦華盛頓號緊急調往中東、美國公債餘額突破40兆美元，近來一連串巧合出現的國際情勢，在財團法人新世代金融基金會董事長陳冲看來，顯示國際上的合縱連橫愈趨複雜，可能正在拼湊出碎片化的世界。

因新冠疫苗一度爆紅的莫德納（Moderna）股價正上演一場罕見的雲霄飛車行情。

全球AI需求爆發，讓台灣今年民間投資大幅成長11.58%，在半導體、AI伺服器廠商大舉獵地擴產情況下，全台工業區土地正在出現「AI進、慘業出」的現象，包括乖乖中壢廠、味王新竹廠、遠東化纖觀音廠，以及友達、群創、聯合再生等「慘業」，紛紛將土地廠房轉售予日月光等AI相關產業，全台上半年工業區土地交易金額，創下1392億元的歷史天量，背後彰顯出台灣重壓AI產業的結構性改變。

正當黃仁勳準備以5000億美元華爾街資金，加速全球AI基礎設施建設時，川普政府科技顧問薩克斯（DavidSacks）卻提出了一項尖銳警告：這項計畫最大的風險，可能是大量資金同時湧入資料中心，最終造成算力過剩，養出一批無人使用的「暗GPU」。

台灣大12日晚間宣布，將以291億元為上限，公開收購精誠資訊股權，完成收購後將取得過半股權。由於這次併購將採「一半現金、一半股票」的模式，目前已承諾應賣的精誠大股東黃宗仁家族持有股票，將轉換為近0.83%的台灣大股權。然而，精誠還有一個較不顯眼的大股東，就是長期與精誠合作的財信傳媒大股東孫文雄家族，孫文雄家族若參與應賣，將可換得6千張左右台灣大股票，財信傳媒負責人謝金河，個人也持有20張精誠股票，未來若參與換股，將形成財信傳媒大股東持有台灣大股票的有趣現象。

輝達（NVIDIA，美股代號：NVDA）創辦人暨執行長黃仁勳過去努力讓科技業相信，GPU（圖形處理器）不只是晶片，而是人工智慧（AI）時代的核心運算平台；如今，他的下一個說服對象正從科技業轉向華爾街──AI算力不只是科技設備，也可能像電廠、電網、光纖與資料中心一樣，成為可以長期投資、融資甚至作為信貸擔保的「基礎設施資產」。

擁有近3萬戶包租代管的「兆基屋管」與寄居蟹，近期爆發大股東李建成，發行公司債吸金爭議。趙姬公司債爆雷後，宏碁的法人代表李文詳接手兆基，竟然二天內以「發現內部管理缺失」閃辭。神奇的是，李文詳在去年年中，擔任宏碁法人代表以前，還曾是「趙姬」的法人代表，個人又兼任另一家包租代管公司「星鴻」負責人，宏碁入股兆基，選派一位曾經擔任「趙姬投資」的法人代表擔任董事，公司治理螺絲掉滿地。

金融圈傳出消息，下轄36家會員機構、廣含金融業各大小公會與金管會周邊單位的台灣金融服務業聯合總會（簡稱金融總會或金總），其懸缺半年的秘書長職位，將由一位金控大咖出任，除了是暌違7年後金總秘書長再次改採兼任，亦隱約牽動綠營金融圈的接班排序。

由凱基金控與鴻海合資成立的綠能公司「開鴻能源」，最近在中南部地區大舉收購光電案場股權，除了原先耕耘的雲林口湖地層下陷區之外，「開鴻」去年底又陸續買下多家光電公司，包括與前新竹縣長鄭永金家族關係密切的「喜陽資本」，以及台南漁電共生開發商「金華能源」子公司「金農電力」，為接下來高雄路竹60MW漁電共生案鋪路，在綠電市場領域，大有一展拳腳之勢。

有基層金融老大哥之稱的全國農業金庫，其現任董事長簡展穎今年6月最後一周正式提交書面辭呈，後經總統府官員勸阻並慰留成功，短短一個月，金融圈又傳出消息，農業金庫與全國311家農漁會信用部的主管機關、農業部農業金融署署長李聰勇倦勤，想回一般金融體系發展。有關跡象不免令外界好奇：基層金融怎麼了？

玻璃基板廠「正達國際」，今年3月在大股東鴻海淡出後，搖身一變成為軍工概念股，子公司「正達戰術科技」近期更宣布，與中東國資國防供應商簽訂框架協議，合作研發「類金穹」通訊系統。有趣的是，「正達國際」的新經營團隊，與另一家股票下市公司「億杰科技」高度重疊，該公司的第一大股東、醫美大亨蕭家松，先前也是「億杰科技」大股東，從醫美、胖達人、新冠快篩到軍工產業，不斷跟隨台股投資主旋律。

廣達宣布發行700億元GDS引發股價跌停，暴露出台灣AI伺服器代工廠「營收暴增、毛利下滑、資金吃緊」的現實。但如果我們把視野拉高到整個全球AI供應鏈，就會發現這不只是廣達單一公司的財務問題，而是整個全球AI產業鏈極度不對稱的商業現實。