# 中國股災  

中國股市「跌跌不休」，各界關注中國官方何時出手救市。《經濟學人》7日指出，中國海內外投資者都在期待國家級的救助基金進場，有關此事已有一些傳聞，但尚無更多確切消息。中央政府最終可能會介入，推出更大規模的救助計劃，時間可能是在農曆新年假期之後。

在中國股市歷經數周動盪後，中國證監會主席易會滿7日被解職，接替他的是前上海市副市長吳清。易會滿並非第一位在中國股市暴跌後被撤職的官員，他的前任劉士余於2019年被解職，後來因涉嫌貪污而接受調查。而更早前的證監會主席肖鋼則被視為2015年中國股災的替罪羊。

北京接連兩日高調救市，除了央行降準放錢外，還傳出國家主席習近平將出馬總指揮，終於讓中國股市開出紅盤、微幅走升，甚至2月7日傍晚還進一步突發撤換中國證監主席，再釋出大力救市的訊號。但中國跌跌不休的股災能就此止血嗎?分析人士說，北京救市的力道仍不足，而且最關鍵的是要「救經濟」，若經濟基本面持續找不出亮點，這波救市慶祝行情就會像「放煙火一樣，放完了就消失了」。他們也說，中國近期的股災並未拖累全球股市的表現，代表中國經濟對世界經濟的影響力正在降低中。

「炒股要聽黨的話」，這是楊懷定的名言。上海證券交易所成立以後，身為失業鐵工的楊懷定，成為全中國頭一個靠投資股票攢下百萬身家的股民，被當時國務院總理朱鎔基暱稱為「楊百萬」，從此楊百萬關於股市的種種見解，就成為許多中國股民心中圭臬。

中國金融昨日發生地震，震央在證監會─證監會主席肖鋼「被辭職」。外界焦點擺在今年1月證監會推動「熔斷機制」失利的原因上，但「熔斷機制」頂多只是「最後一根稻草」，肖鋼去職真正的原因應早在去年─甚至前年就種下。

中國股災再現，滬深兩地股市千檔股票以跌停板坐收！今日上證參考指數再度大跌6.42%、收2,749.79點，創2014年12月1日以來收盤新低，相較去年6月的高點已下跌47%，今年迄今跌幅也達22.30%。

2016年金融市場才開市，中國就在全球拋下兩顆震撼彈─1個是中國股市重挫，1個是人民幣鉅貶，似乎是要告訴大家，今年全球經濟最大的風險與震央就在中國。

儘管中國股災勢頭趨緩，亞股重獲生機，美國也繳出漂亮的就業數據，但國際金融市場仍陰霾籠罩，尤其是國際油價持續大幅下滑壓力沉重，歐洲股市與紐約股市三大指數8日繼續收跌。

美股7日再度大幅收低，三大指數均重挫逾2.3%，納指暴跌3.03%。中國A股熔斷式暴跌後證監會連夜暫停熔斷機制，原油價格繼續重挫，都令投資者擔憂全球成長前景，全球市場恐慌拋售情緒蔓延。

國泰君安國際周一（23日）在香港聯交所發佈公告稱，公司自11月18日開始未能與公司董事會主席、執行董事及行政總裁閻峰取得聯絡。

美國聯準會（FED）周四確定暫緩升息，主因是把全球經濟納入考量；雖然FED的說法與外界的預測，仍認為年底前會啟動首次升息，但在納入全球經濟情勢為考量因素後，首次升息延後到明年的機率已大升。

一度平穩的中國股市再次震盪走跌，周一中國股市下跌2.7%，表現為三周內最差的一天，但周二跌幅又再進一步擴大，上證綜指下跌約3.5%、收3,005.17點，創8月26日以來收盤新低；同時深圳A股也下跌了4.99%。

中國股災自6月底延燒至今，接連造成世界各國股市動盪。在9月3日大閱兵的休盤後，暌違4日上海上證指數再度開盤。中國中央銀行行長周小川、財政部長樓繼偉、證監會接連發佈穩市宣言，早盤開低走高，一度站上3200點，漲幅近2％，但回落後持續低檔震盪，尾盤收在3080點，下挫2.52％，

從6月多股市飆上高峰再暴跌形成股災，7月「國家隊」大舉進場救援無效，到8月人民幣驟貶引發全球金融市場震盪、人行「利率雙降」，再到9月大閱兵，這一季的中國非常「吸睛」，各種正反新聞、評論充斥。事後回顧，北京政府這次在處理經濟與市場政策上，明顯犯了3大錯誤，導致中國經濟陷困境。

在「國家隊」救市失利後，北京決定祭出兆元人民幣的財政政策，這是要以大規模資金投入基礎建設的財政政策。此決策既顯示中國經濟下滑的風險日增，也代表北京在「現實逼人」下，為了保增長、保就業、保政權，終究從經濟改革下退下，重回政府主導之路。

中國監管部門對股市的行政干預再次達到頂峰，具有程序化交易特徵的帳戶成為證監會的最新瞄凖對象。這種強硬的干預措施也引發了新一輪對於中國式金融監管創新的爭議。

上海綜指在短短兩個禮拜之間，大跌33%，被全世界視為是中國證券市場開放以來的首見大崩盤危機，立即引人想憶起1929年的慘痛美國歷史經驗，以致突兀引申認為，這次股災大崩盤的爆發，恐怕是對習近平政權的一次莫大威脅挑戰，也可能就是會馬上引爆中國經濟社會大蕭條（economicrecessions）的導火線。

在中國官方連2天強力護盤之下，上證指數今早盤漲逾2％，站回3900點大關，而今天中國股市也迎來史上最大復牌潮，預計將有350家上市公司恢復交易。