# 中國經濟衰退  

中國在新年伊始，宣布實施籌劃已久的「延遲退休」政策。根據去年9月13日中國全國人大常委會的決定，自2025年1月1日起，將用15年時間逐步將男職工的法定退休年齡從60歲延至63歲，將女職工的法定退休年齡從50歲（幹部55歲）分別延至55歲和58歲。

中國經濟陷入困境，近期中國社會陸續發生攻擊外國人的不尋常事件，包括美籍教授在吉林遇襲，日本學童在深圳被刺殺死亡，這一連串攻擊外國人的事件背後，與中國經濟走下坡有關連嗎？面對經濟的困境，中國國家主席習近平可能採取民族主義手法來移轉內部不滿情緒嗎？

中國經濟危機嚴重衝擊股市和房地產市場，這種疲弱的經濟環境引發投資者對高風險資產的避險需求，大量資金湧向中國國債市場，導致債市劇烈震盪，引起監管機構的關注。

對終端消費者最了解的品牌大廠，壞消息不斷傳出。百事公司（PepsiCo）表示，過去幾年，隨著物價飆升，許多消費者放棄了出外飲食或旅行等更奢侈的消費，現在大家連洋芋片也少吃了，百事旗下Frito-Lay北美業務報告稱，最近一季的銷量下降了4%。

獨立記者袁莉創建的《不明白播客》採訪了史丹佛大學政治經濟學者許成鋼教授，討論「中國經濟還有救嗎？」許成鋼教授認為，中國的經濟存在的問題，不是一個人造成的，是中國的制度造成的。中國的法庭是黨執行命令的工具，全部土地和整個銀行體系都是國有制。這些問題就導致了中國的經濟實際上自從全球金融危機之後，就已經非常穩定的逐年成長速度下降。

盡管中國官方公布2023年經濟增長了5.2%，超過大多數主要經濟體。但是，對於畢業即失業的年輕人、因房產貶值而惶惶不安的業主以及收入低於前一年的工人來說，這個世界第二大經濟體給人的感覺是在衰退。

由於中國的經濟前景一片黯淡，國民之間對於未來不安的情緒逐漸升高。「資產負債表衰退」論說明日本經濟於1990年代出現停滯，在中國成為熱門話題，這正是其不安徵狀。亦即，此觀點認為：「由於房地產資產價值降低，企業與個人對於消費與投資轉為小心謹慎，此狀況威脅到經濟的成長軌道」。究竟中國經濟目前面臨的問題，是否與日本泡沫經濟破滅時的問題相同？

通貨緊縮迫在眉睫。勞動力正在萎縮和老齡化。房地產繁榮已是過眼雲煙，只留下沉重的債務。現金充裕的消費者把錢包捂得緊緊的。如今中國步履蹣跚的經濟走勢與日本「失落的十年」之初有很多可比之處。

中國是不會陷入資產負債表衰退？這個問題最近引起廣泛討論。「資產負債表衰退」這個觀念的創始者是野村證劵的首席經濟學家辜朝明（已故台灣政治家辜寬敏的長子），如今他也成為各界對此問題爭相諮詢、邀稿和採訪的對象。

自去年12月中國結束三年抗疫，華爾街一直對中國經濟復甦持樂觀態度，如今，時間已過去七個月，中國的經濟反彈情況卻讓投資者大失所望。答案很簡單：中國陷入潛在的「資產負債表衰退」。

2020年初開始爆發的新冠大流行重創亞洲經濟。消費作為經濟成長的重要依據，對一些亞洲經濟體來說甚至是其主要收入來源。邁向「後疫情時代」，亞洲各大經濟體，譬如泰國、台灣、中國、香港等地政府都各自推出各種刺激消費的政策，盼望策動遭遇打擊的經濟。但是，俄烏戰爭導致的食品及能源危機、美國加息、通貨膨脹等諸多因素影響下，更多問題仍接踵而至。不管是大公司還是私營業者，重啟消費之路仍然面臨挑戰。

全世界都在寄希望於中國經濟反彈能夠帶動全球經濟成長，幫助抵擋衰退風險。但也許還是別抱這種希望了。

中國11月出口的年成長率，創下兩年多來最大衰退，較去年同期下降8.7%，是2020年2月以來的最大單月年降幅，更比《華爾街日報》預測的下降2%，要淒慘很多。

過去，當中國面臨經濟挑戰時，就會大興土木。而今，中國的摩天大樓、大壩、公路和機場鱗次櫛比，面對新的經濟動蕩，中國正在轉向新型基礎設施。

最近以來，有關中國經濟的消息並不樂觀。臨近中共二十大召開、習近平要連任之際，中國經濟的好與壞很重要嗎？

中國領導人習近平登上最新一期《經濟學人》的封面，他一身黑西裝、自信滿滿地邁步前行，不過這期《經濟學人》的標題卻寫著「China’sSlowdown」（中國的經濟衰退）。若是細看封面圖片，不難發現習近平腳下的經濟成長率階梯可是「步步低降」，加上標題下的一排小字「TheTroublewithXi’sneweconomicmodel」（習的新經濟模式遇上麻煩），今秋將要迎來第三屆任期的習主席，看了這期《經濟學人》肯定要不開心。

今年全球貿易的反彈速度比2008年金融危機後快得多，這提振了全球經濟部分領域，也打破了有關新冠疫情可能導致全球化永久性倒退的預測。

美國公布史上最慘烈的經濟數字，第2季經濟衰退32.9%，依照這個數字，第2季中國應該是「超車」成為全球最大經濟體；雖然這只是短暫超車，待經濟回歸正常後，老大還是美國，不過，中國將再次拉近與美國的差距，中美爭鬥將更形激烈。

中國今年上半年經濟先降後升，第二季（Q2）國內生產毛額（GDP）成長由負轉正，從上一季的慘跌6.8%一口氣反彈，繳出了成長3.2％的成績單。《華爾街日報》指出，中國最新的GDP表現，顯示他們正逐步擺脫新冠疫情對經濟的拖累。但中國國家統計局發言人劉愛華16日也表示「疫情對世界經濟的衝擊將繼續發展」，「國內經濟恢復仍面臨壓力」。

要讓全球經濟在今年重新站穩腳跟並非易事。但若少了來自中國的更多幫助，將會難上加難。中國曾是帶動全球從上一次經濟危機中復甦的火車頭。

中國打破持續了近30年的傳統，沒有制定2020年的經濟成長目標，這明顯承認了這個全球第二大經濟體面臨的挑戰，眼下中國仍在努力應對新冠病毒大流行引發的不確定性。

20多年來首次推遲的兩會將在5月21和22日召開。新冠疫情下，中國經濟面臨的挑戰在政治局會議上被形容為前所未有的局勢，兩會所討論的事項將決定中國疫情後的發展走向。

中國第1季GDP繳出負6.8％的最差成績，引發市場恐慌，不過，中國股市並未有太大反應。事實上，雖然中國是全球第一個爆發大規模武漢（新冠）肺炎疫情的國家，但自今年一月底以來的中國上證指數跌幅，卻明顯比歐美國家的股市小，這或許與中國股市2018及2019年的表現不盡理想有關。

中國國家統計局預計17日公布2020年第一季國內生產毛額（GDP），在全國大封鎖、生產大停擺的衝擊之下，國內生產總值人民幣20兆6504億元，與2019年同期相比下降6.8%。雖然比市場原先預期的衰退9%稍好一些，但《彭博社》指出，這已是1992年中國發表GDP季度數據以來的最差表現，中國經濟確實受到新冠病毒疫情重大打擊。

新冠肺炎疫情衝擊經濟的程度仍在增加中，雖然財經單位仍不願發出太悲觀的訊息，但由中國到歐美預估出的經濟數字來看，今年經濟進入衰退已難避免，政府、企業與民眾都該準備面對因應。

降息，一口氣降到零。發錢，一口氣花完全年預算的一半。

中國總理李克強20日在北京考察工作時，敦促為複工復產清除障礙。中國政府通過嚴苛的措施在控制新冠肺炎疫情上取得了成效，但產業經濟活動卻受到嚴重干擾。當前疫情蔓延全球，世界經濟陷於停頓，北京當局則迫切推動恢復經濟社會秩序。

盡管2日傳來中國央行將為貨幣市場注資的消息，滬深三大股指3日開盤仍遭受重挫。面對嚴峻程度超乎想象的疫情，2020年中國乃至世界經濟如何發展，都將在很大程度上取決於這場抗疫戰何時出現拐點，疫情何時被抑制。

今年6月，新華社記者還用無人機航拍水司樓，稱其為「水族人民的文化符號和智慧的象徵」。僅僅兩個月後，中國紀檢監察報通報了獨山縣委原書記潘志立被免職，他主導的這座水司樓立刻被批評為「形象工程、政績工程」。輿論風向隨之急轉，「天下第一水司樓」成了「天下第一爛尾樓」。

跨國不動產顧問統計稱，中國17座大城市的商辦空置率今年第三季攀升至21.5%，創下11年以來最高紀錄，主因為中美貿易戰影響與供給過剩，也凸顯中國經濟成長放緩愈趨不樂觀。

泡麵在中國的興衰史，為中國過去40年來經濟發展下註腳。在人民富起來、中產階級崛起時，泡麵銷量隨之下滑，而今在中美貿易戰之際，泡麵銷量一步步回暖，引起經濟下滑、消費降級的憂慮。南華早報報導，泡麵在中國和香港的銷量從2014年開始下滑，部分是受新興外賣行業採大量補貼的衝擊。泡麵銷量在2016年下滑至385億包，至2018年又來到400億包大關，專家更預告，今年還......

全球經濟狀況堪憂，對於下一次衰退的討論也甚囂塵上，世界各國對於就業和增長的焦慮不斷擴散。

中美貿易戰方興未艾，連帶衝擊其餘亞洲國家經濟表現，高度依賴出口貿易的新加坡首當其衝。新加坡貿易及工業部13日宣布，星國2019年第2季的GDP出現負成長，較第1季衰退3.3個百分點，並將全年GDP成長率的預估值大幅下修至「0%至1%」，恐創下2009年金融海嘯以來最差表現。

「某一國經濟打噴嚏，全球經濟就感冒。」這句話曾經用來形容美國對全球的影響，也越來越頻繁地用在經歷幾十年高速增長的中國。

邁入二○一九年之初，台股行情猶如洗三溫暖般，先是因美國蘋果（Apple）下修財測，導致台積電、大立光等蘋果概念股領跌，造成加權股價指數在前三個交易日便跌掉三四四．九點。然而，就在股市投資人驚魂未定之餘，美國聯準會（Ｆｅｄ）主席鮑爾（JeromePowell）一席「隨時準備在必要時刻調整貨幣政策」的相關言論，適時激勵投資人的信心，一月七日台股單日就大漲二○七．七九點。