台北國際電腦展（Computex）將於下週登場，包括輝達（Nvidia）執行長黃仁勳、超微（AMD）董事長暨執行長蘇姿丰、英特爾執行長季辛格（Pat Gelsinger）等全球科技巨頭史無前例齊聚台灣，帶動投資人對於AI相關股票表現的期待，法人同樣認為後市可期，但除了已經漲多的半導體類股，還有一些遺珠仍遭低估。
根據第一金投信統計過去10年，在每年的Computex展覽前後，科技主題連發， 5月至7月份台股、電子股單月的上漲機率都在70%～80%，而且單月平均變動率為0.5%至4.5%間，顯示在科技主題加持下，展後行情更有空間。
Nvidia最新一季營收創下260億美元紀錄，AI快速發展，資料中心、遊戲業務為重要動能，帶動股價飆漲突破1000美元。第一金台灣核心戰略建設基金經理人張正中分析，Nvidia的營收動能、GPU需求及相關基礎建設都反映在台廠供應鏈，包括半導體晶圓廠、記憶體、IC載板、穩定電力供應、組裝及散熱等，提供這些關鍵技術的廠商，為全球AI發展重要角色，也是台股絕佳的投資機會。
盤點近期影響台股的重要議題，除了最受矚目的Computex 2024將在6月3日舉行，接著還有6月10日登場的蘋果WWDC開發者大會，預期釋出AI全新應用與正向展望，有望增添電子族群投資動能。
張正中提醒，台股仍可偏多看待，但需留意漲多短線拉回風險，面臨行情高檔波動區，最好挑選趨勢投資與政策題材擁有較為強勁資金與需求支撐，投資人也要有居高思危的風險意識，採取拉回伺機佈局或長線定期定額策略較佳。
「AI已是兵家必爭之地，也是投資人不可錯過的趨勢財。」中租投顧總經理蘇皓毅表示，臉書母公司Meta Platforms上個月推出新一代AI人工智慧模型「Llama 3」，力抗ChatGPT及Google旗下的Gemini。同時，已有多方消息指出，蘋果於6月召開的年度WWDC開發者大會將聚焦AI人工智慧技術。隨著AI軍備賽開打，預期相關資本支出也將急速擴大，投資機構Bernstein最新報告預測，未來5年微軟、亞馬遜、谷歌、Meta、蘋果等五大科技巨擘的合計資本支出有望突破1兆美元，而且大部分是投入AI晶片及資料中心。
蘇皓毅指出，投資AI這類趨勢題材，往往要承受較高的市場波動，若是重押單一個股，心臟要夠大，因此建議投資人，透過持股分散的主動式基金參與行情。
半導體股已經出現溢價
富達國際則指出，半導體及相關硬體公司等被市場視為AI時代贏家的企業，股價已經出現溢價，從風險報酬角度，溢價可能降低投資吸引力。市場預期大規模投資於AI基建設備的進程不會減慢，並認為生成式AI雖具長期發展潛力，但同時存在風險。
富達全球科技基金經理Hyun Ho Sohn認為，放眼科技七巨頭之外的公司，IT顧問、數據中心及雲端計算企業等，仍是被忽略的AI時代長期受惠者，支付服務及相關網路是電子商務及全通路零售發展的重要部分，具規模及科技優勢的企業有望把握這些長期成長契機。訂閱制影片播放平台及音樂串流平台變現能力雖未完全反映，但產業領導者仍處於有利位置，有望受惠於產業進一步整合。
Hyun Ho Sohn表示，儘管人工智慧運算成本大幅降低，但對於多數產業仍然偏高。以訓練大型語言模型為例，需要配備高端設備數據中心，過程將消耗大量電力，所需成本可能會成為生成式AI發展的瓶頸。鑑於資本支出的周期性，若生成式AI應用發展受阻，AI相關基建設備的需求也將受創。
值得留意的是，不少人工智慧受惠者仍遭市場忽略，投資人應關注當中不需依靠AI應用迅速普及，並能將生成式AI作為獲利長期成長動能的企業。
舉例而言，雲端計算無論AI應用發展進度如何，都將受惠於客戶持續升級需求，業務發展可望持續增長；無論哪種人工智慧晶片表現出色，或哪類半導體客戶較具優勢，半導體晶圓代工企業也有望受惠AI發展。同時，AI顧問公司也將透過協助各產業採用AI而獲利。
展望今年接下來的月份，富達預期人工智慧主題投資範疇將持續擴展，因為產業鏈中尚未被發掘的機會眾多。雲端計算發展重新加速，將為相關硬體設備及軟體帶來順風；半導體、IT服務和通訊設備等產業評價也變得吸引。隨著投入支出增加，而且大型企業應用生成式AI速度低於預期，部分人工智慧企業存在營運風險。
「對於嚴守紀律的投資人而言，科技產業不乏具吸引力的投資機會，關鍵在於慎選獲利成長前景穩健，而且評價合理者。」富達強調，儘管科技業結構性成長前景未變，由下而上慎選投資標的仍然至關重要，隨著市場風潮進行投資的風險偏高，並可能付出過高溢價，即使是精明的投資人也難準確預測未來，因此降低投資風險與獲取回報同等重要。在被忽視的中小型企業中，發掘可持續獲利的企業，可大幅降低投資風險。
