比特幣價格於每次減半前大幅波動，反映市場的投機性質。然而， 隨著時間推移，價格波幅往往逐步收窄，顯示市場漸趨成熟。
綜觀過去數次減半事件後的一年，比特幣價格皆較減半前呈現顯著升幅，此趨勢或基於以下三大因素。
首先，供需效應。過去十年，比特幣需求持續增加，減半使供應減少，供不應求的壓力導致價格趨升。
其次，比特幣的起源及減半事件，與全球投資市場資金流動週期存在一致性。比特幣於2008年金融海嘯後誕生，其後每四年一次的減半時間表，與傳統法定貨幣的擴張及收縮週期不謀而合。
最後，2013年起出現的美國比特幣信託、2019年上市的比特幣現貨交易所交易產品（ETP）、2021年掛牌的比特幣期貨ETF和2024年面世的比特幣現貨ETF，此等創新投資工具，為投資人提供其他投資比特幣的途徑，且能跨越不同的市場週期。
面對最新一次減半帶來的潛在投資機會，投資人宜保持審慎，應先充分了解比特幣的特性，並認清所涉及的風險。
2140年比特幣完全開採後將會如何？
預設的2,100萬枚比特幣一旦被完全開採，將不會再有新供應流入市場，挖礦競賽也將隨之告終，礦工將改為透過交易費取得收益。
缺乏新比特幣供應，將導致礦工獲利下降，礦工數量或因而減少，但區塊鏈仍存在其他可能性，可能催生全新的收益來源，如礦工可就驗證高額交易收取更高交易費、與閃電網路等其他比特幣第二層生態系統供應商合作，促進日常小額交易。
第四次比特幣減半事件後，區塊鏈和比特幣的故事仍持續發展，開啟全新章節，預計2140年將寫下最終篇章。
作者／黎樂知（富達國際數位資產投資副總監）
責任編輯／林彥呈
