中國經濟成長近期放緩，中國的房地產業衰退，中國正經歷自25年前的亞洲金融危機以來持續時間最長的通貨緊縮，中國股市及香港股市僅1月就蒸發了1.5兆美元（約新台幣48兆元），散戶投資者已透過中國社群媒體發洩不滿，中國證監會主席易會滿7日遭到免職。英國期刊《經濟學人》指出，隨著房地產危機將中國經濟拖入通貨緊縮，投資人的信心逐漸消失。
中國股市
隨著中國國營企業開始購買股票，股價略回升，未來幾天可能會進一步上漲。然而，《經濟學人》（The Economist）指出，毫無疑問的是中國經濟整體情況慘淡。中國股市及香港股市的市值自2021年的高峰以來已下跌近7兆美元（約新台幣222兆元），跌幅約為35%。中國股市下跌暗示著一個根本問題：中國的國內外投資者曾將中國政府視為可靠的經濟管理者，現在這種信任已經消失，這為中國的經濟成長帶來嚴重後果。
不到10年前，中國股市氣氛熱烈，外國投資者渴望挖掘這個世界經濟新星的潛力。當時中國經濟以每年超過6%、讓人印象深刻的穩定速度成長。2014年，隨著離岸投資者可以透過香港直接投資中國股票，外國證券投資蜂擁而至。2018年，美國金融公司摩根士丹利資本國際（MSCI，又稱「明晟」）開始將中國股票納入其全球指數，中國政府則希望讓其市場專業化，藉此吸引外國資本及專業知識，並建立一個資產類別取代房地產。一群中國富商及投資者當時崛起，他們在中國國家主席習近平的激勵下實現中國夢。
這件事隱含的理解是，無論中國的政治如何，中國官員都可以信賴，並能引導經濟走向繁榮；中國將繼續以讓人羨慕的速度成長，中國公民仍將財富及經濟穩定置於政治自由之上，外國投資者將獲得豐厚的回報，每個人都可以致富。
政策制定不穩定
《經濟學人》指出，被廣泛提出的問題是習近平的政策制定不穩定，2020年，中國當局開始對科技業的監管打壓，這打擊了投資者的信心，新冠清零政策是一場徹底的失敗，而中國政府在這場房地產危機猶豫不決，這場危機削弱了儲蓄及信心，並將中國經濟拖入通貨緊縮，截至今年1月，1年來的價格下跌速度達到2007年至2009年全球金融危機以來的最快水準。
中國政府希望避免再度出現膨脹泡沫，但也希望避免直接發錢給民眾，並將經濟成長的重點放在「高品質」產業，認為這將有助於中國抗衡美國的技術實力、經濟實力、軍事實力。然而，中國這些產業去年的利潤也有所下降，而且中國缺乏所需的振興措施。
《經濟學人》指出，外國投資者已經不再喜歡中國，他們不僅必須因應中國政府糟糕的政策制定，還必須因應中美關係惡化可能危及其投資的風險；數個月來，外國投資者一直是中國股票的淨賣家。香港也深受其害。來自中國的公司占其市值的4分之3；1月22日，印度短暫超越香港股市，成為全球第4大股市。
儘管資產管理人曾為中國股票納入全球指數而歡呼，但現在他們正打造排除中國股票的產品。目前，投資者將目光投向人口眾多的印度及擁有先進技術的日本。最讓人擔憂的是，中國國內投資者也正失去信心，中國的富人經歷了30年非凡的經濟成長後，他們正經歷痛苦的命運逆轉，其財產及金融投資都在減少；調查顯示，去年許多白領階級的薪水都受到削減。有證據指出，更多資本正流出中國，那些無法繞過中國資本管制的人正轉向更安全的貨幣市場基金，或是湧入在中國上市並追蹤外國股票的基金。
這些都將打擊中國的經濟成長，《經濟學人》對中國家庭調查的分析表明，一小部分有影響力的人持有中國大部分的金融資產，他們減少消費並影響投資決策，而他們的困境將產生連鎖反應。被困在中國境內的投資人可能別無選擇，只能將一部分辛苦賺來的現金投入股市。
《經濟學人》認為，中國可能更難吸引外國投資者回來，這將讓中國付出代價。多年來，外國投資者為資產價格提供了有用的外部檢查。此外，10年前外國投資者進入市場與中國企業增加資本支出及研發投資有關，外國投資者的離開可能會損害中國的創新。
習近平似乎知道出了問題，除了將易會滿解職之外，中國政府也限制賣空，並命令國營資產管理者購買中國股票。《經濟學人》指出，此舉這可能會暫時支撐中國的股價，但這種干預行為只會暴露中國對市場的不信任，突顯了投資人離開的原因。
習近平的問題
習近平不但不接受有必要廣泛的變革，反而讓事情變得更糟，目前他在中國國內鎮壓對經濟的批評。與此同時，中國對外國企業越來越懷疑，離岸投資者越來越難取得取得中國的財務數據。今年1月，儘管中國的通貨緊縮持續，但央行拒絕降息，讓市場表現不佳，這些情況只會讓投資者感到害怕。
《經濟學人》指出，變革的真正障礙是習近平堅信自己與共產黨必須完全掌控。如果中國要重新贏得投資者的信任，就必須重新思考國家在經濟中的角色，但習近平不太可能放鬆控制。投資人曾認為中國的政治未必會侵害他們的賺錢能力，現在他們知道無法逃避政治，就會更膽怯。
