謝錦芳專欄：活化金融殭屍帳戶 日本影響力投資大躍進

日本是全球老化最嚴重的國家，人們的孤獨感高居全球之冠。為解決環環相扣的社會問題，日本影響力投資組織與金融監理機構共同合作，把金融機構靜止戶每年高達10億美元的存款加以活化，投入影響力投資，協助解決社會問題。日本首相岸田文雄把影響力投資列為重要政策，主要金融集團紛紛投入，使得日本的影響力投資大躍進。

用投資能改變世界嗎？日本是怎麼做到的？日本影響力投資生態系先驅者鵜尾雅隆（Masataka Uo）26日在「台灣影響力投資國際論壇」中分享過去10年來在日本推動影響力投資的心路歷程。

日本老化嚴重 社會孤獨感居全球之冠

1995年1月神戶發生大地震，造成逾6000人死亡。在神戶出生長大的鵜尾雅隆感受特別深，他指出，調查顯示，大地震發生後，災民有77%是由當地非營利組織與社區民眾協助救援的，只有23%是獲得政府救援的。這顯示，很多複雜的問題無法只靠政府來解決，民間可以發揮極大力量。

日本是全球老化最嚴重的國家，鵜尾雅隆指出，社會的孤獨感是日本目前面臨最嚴重的問題。以前，他以為政府可以解決所有問題，但隨著政府財政赤字攀高，財政負擔沈重；神戶大地震之後，他認為，許多問題不能只等待政府來解決。

鵜尾：「影響力投資如黑暗大海中的燈塔」

「影響力投資有如黑暗大海中的燈塔」。鵜尾雅隆表示，社會影響力債券（SIB）是影響力投資的重要工具，投資人把資金投資於政府的計畫，政府把計畫外包給非營利組織和社會企業，由非營利組織與社企為弱勢族群提供服務，如果這些弱勢族群情況獲得改善且達到一定的目標，由非營利組織評量影響力成果，那麼政府可以依契約支付約定的款項。這項投資計畫對政府、投資人、弱勢族群等各方都帶來好處。

鵜尾雅隆指出，10年前，日本一切從零開始，當時日本政府對影響力投資完全沒有興趣，民間也很少投入影響力投資。2016年日本政府成立「社會影響力管理倡議」平台，這是一個結合逾150家企業、基金會與政府機構共同成立的平台，加速推動影響力投資的重要工具。

日本活化殭屍帳戶 每年2億美元投入社會創新

最關鍵的改革是活化龐大的靜止戶存款。鵜尾雅隆參考英國的經驗，在日本推動改革，把每年高達10億美元的金融靜止戶閒置資金加以活化，這項改革在2019年成功了，如今每年有2億美元可運用在社會創新，透過160個中介機構推動逾1000個專案。

鵜尾雅隆不諱言，最初日本政府對影響力投資的態度冷淡，但在民間組織不斷努力下，日本首相岸田文雄體認到影響力投資的重大影響力，列為重要政策，全力推動，在競爭與同業壓力下，幾乎所有大型金融機構都積極投入。過去10年來，日本的影響力投資規模緩慢成長，在2022年有了驚人的成長，規模比上年成長3.6倍。 （相關報導： 謝錦芳專欄：機會是留給有準備的人 ｜ 更多文章 ）

鵜尾：影響力投資掀熱潮 慎防掛羊頭賣狗肉

全球影響力投資掀起熱潮，帶來許多正面的力量，協助解決社會問題；不過，他也提醒，市場上許多名為影響力基金，真正發揮了多少影響力？會不會有掛羊頭賣狗肉的情況發生？民間影響力倡議機構與主管機關必須防患未然。

近期德國安聯（Allianz）集團發表《全球財富報告》，比較各國人均淨資產，美國高居全球之冠，瑞士居次，第3為丹麥，第4為新加坡，台灣排名第5。過去5年來，台灣的人均淨資產排名全球第4至7名，在亞洲則為冠亞軍。

然而，台灣民間充沛的資金若要導入影響力投資，想要以投資改變世界，卻面臨諸多障礙與限制，金融業者呼籲政府的法規必須鬆綁。前金管會主委王儷玲指出，台灣有200多檔永續基金、永續債券，但是很遺憾沒有和影響力指標連結。最近第一金控發行影響力基金，預定11月上市，為台灣第一檔影響力基金，腳步比日本慢了好幾拍。她認為，台灣保險業資金逾15兆元，退休基金規模逾6兆元，兩者加總逾21兆元，如果由政府帶頭，部分投入影響力基金，可發揮極大影響力。

政府財政拮据下，善用影響力投資工具，引導民間充沛資金投入改善社會問題，不僅可以解決社會問題，還可以降低財政支出。然而，要推動影響力投資，必須打造影響力投資的生態系，從資金的提供者、需求者到中介機構，包括基金會、投資人、政府、加速器、影響力評估者等。 （相關報導： 謝錦芳專欄：機會是留給有準備的人 ｜ 更多文章 ）

打造台灣影響力投資生態系 金管會冷漠回應

日本的影響力投資生態系從無到有，由民間發起，在政府的協助下，如今規模大幅成長。台灣的影響力投資生態系仍有待建構，而民間雖有充沛資金，但是目前法令重重限制下，民間資金無法投入影響力投資專案，許多障礙有待排除，這些都需要主管機關金管會的協助，以共同打造台灣的影響力投資生態系，無奈金管會官員對此議題冷漠回應，令金融界人士相當心寒。