金管會宣布保險業接軌ICS三利多　壽險高層曝效益：股市免驚、綠能續火紅

金管會今（25）日例行記者會宣布保險業2026年接軌新一代清償能力制度ICS（又稱保險資本標準）的在地化與過渡性措施，對保險公司投資股票、公共建設的要求都低於業者原本預期，且有長達15年的調整期，可謂三大利多齊放送。

一家壽險公司精算部門高階主管傍晚聞訊後表示，按照金管會公布內容，多數壽險業者應該會用增資而非拋售股票的方式來因應接軌。因金管會給予的調整時間達15年，比業者原本預期的10年還長，預料多數公司透過盈餘轉增資而非現金增資就可以達標，「股市不會有拋售潮了」。

另外一家壽險公司高層也說，政策性公共建設部分，風險係數維持目前水準5年不變（2026至2030年），預估太陽能電廠、儲能、天然氣發電廠等蔡政府力推的綠能政策，在壽險資金簇擁下，仍將繼續火紅。

金管會把保險業2026年接軌ICS的在地化措施稱為TW-ICS（又稱台版ICS），保險業投資上市、上櫃公司股票的風險係數目前分別為21.65%、30%，TW-ICS底下均須增至35%，但有15年的調整期。

這也代表保險公司投資上市公司股票，風險係數的計算，2026年起，平均每年須增加0.89個百分點，到2040年時風險係數會增至35%；上櫃公司股票亦然，2026年起平均每年須增加約0.33個百分點。

壽險公司高階主管表示，新一代清償能力制度ICS要求保險公司用更嚴謹的態度來面對可能發生的風險，假設買100元上市公司股票，目前RBC制度底下，要求保險公司須準備21.65元的自有資本；ICS制度底下，要求已開發國家的保險業者須準備48元，但金管會考量國情，根據我國過去20年股市表現的在地化措施，要求國內保險業者須準備35元。

該名高階主管說，原本預期投資股票的風險係數會增至40幾%，但金管會宣布35%，優於預期，而且有另外一個優於預期的過渡性措施，也就是分15年而非原本預期的10年來達標，業者的壓力大幅減輕，台股不致於出現拋售潮。

他說，不管有沒有在地化措施，保險業者投資股票、不動產、公共建設等，長期來講，須準備的自有資本均須較目前增加，保險公司主要有兩種方式因應，一是砍掉這些風險係數較高的部位，另外是增資來提升自有資本。

由於金管會給保險業者的過渡措施長達15年，比先前預期的10年還長，「體質不錯的保險公司甚至不必辦理現金增資，光靠每年賺的錢來盈餘轉增資就可以達標。」

政策性公共建設部分，金管會保險局副局長蔡火炎表示，前5年（2026至2030年）將維持現行RBC制度的1.28%，後10年則同樣採平均遞增方式，將參酌國際標準及我國國情另行研議在地化係數。

不動產方面，蔡火炎說，ICS計算商業不動產、住宅不動產、自用不動產的風險係數為25%，經試算我國不動產市場的歷史波動度後，在地化措施的TW-ICS風險係數調整為15%，跟股票一樣有15年的調整期。

目前RBC底下的不動產風險係數為7.81%，等於2026年起，保險公司投資不動產的風險係數，每年須增加約0.48個百分點。關於這部分，壽險公司高階主管說，在地化措施的15%風險係數符合先前預期，加上有長達15年的過渡性措施，預估對壽險業投資不動產的意願影響有限。 （相關報導： 幕後》如何讓柯文哲接受「藍白合」？國民黨準備拿出壓箱底的「國親合協議」 ｜ 更多文章 ）

蔡火炎指出，金管會除自2026年起，每5年依業者實際執行情形進行制度檢討外，也將持續關注ICS的發展及整體金融情勢變化，適時調整。