葉家譽觀點:川普總經改革的策略思維

2018-08-19 06:50

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正面宏觀長期總經趨勢,美國經濟成長力道決定川普政府能否維持財政平衡,近年美國經濟接近充分就業的繁榮光景,若川普執政團隊總經改革奏效,順利推升實質國民生產毛額成長率百分之二點五至百分之三以上,國庫稅收盈餘將從四兆五千億美元增至五兆四千億美元,這些大約九千億美元的額外國庫稅收盈餘將可容納吸收美國當前的財政預算赤字,甚至有可能適度減輕美國政府的財政負債。有鑑於此,這些預算數值充分顯示,川普總統能否順利促進美國經濟再度偉大,將會取決未來執政期間的總經成長力道。

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Facebook 陸陸續續與中國廠商華為、聯想、Oppo,以及蘋果、亞馬遜、BlackBerry、微軟等至少60 家裝置製造商,簽訂數據共享協議。(圖/取自shutterstock,數位時代提供)
川普新政基於國家經濟安全的考量因素,限制中國企業投資併購美國企業先進的核心資訊科技,並且建構貿易關稅堡壘。(資料照,取自shutterstock,數位時代提供)

美國經濟與金融市場持續反映川普行情

目前美國已經成為總體產值高達二十兆美元的經濟體系,川普總統讚賞美國今年中創新高的百分之四夏季經濟成長率,今年初春季內需消費明顯復甦,成為經濟成長的主要動能,此外,政府支出與企業投資同樣顯著增長,有效反映川普新政的宏觀調控效果,相關政策涵蓋國際貿易、聯準會漸進升息、貨幣供給、稅賦抵免、全民健康保險改革、以及基礎建設。近年來美國經濟成長新紀錄挹注川普總經核心幕僚及時的強心劑,財政部長梅努欽表示美國經濟成長率達到百分之三至百分之三點五並非不可能的任務,若能順利達標,川普執政團隊可於中長期趨近財政均衡,這種總經供給層面的相關政策,將可以透過美國個人與企業稅賦減免的配套措施,涓滴下滲中產階級與低收入家庭。同時近年許多跨國企業利用川普租稅特赦的優惠條款,將其大約兩千億美元的海外現金資產回流美國本土,投入資本設備與科技產品開發,提供三百七十萬的新就業機會,因此,美國經濟與金融市場可望持續反映川普行情。

美中關稅貿易戰爭源於中國違反美國貿易法三○一條款

對於中國兩千億美元的進口商品,川普政府提高課徵百分之二十五的懲罰性關稅,這些關稅涵蓋家庭食品、化學產品、鋼鋁製品、美容產品、汽車輪胎、運動用品、家具、自行車等等,美國商務部長羅斯明確指出這些關稅並不會嚴重動搖中國經濟國本,也不至於劇烈衝擊中國經濟成長。由於中國長年透過法規要求美國大型企業在地經營,並設立中國境內數據中心與資訊科技園區,導致美國科技企業獨家技術間接移轉,許多中國企業仿效侵犯美方專利技術與註冊商標等等的智慧財產權利,嚴重違反美國貿易法三○一條款,按照總經邏輯的策略思維,川普政府近期課徵的懲罰性關稅實質屬於遲來的合理補償。

川普政府發起貿易戰爭不見得可以獲得實質經濟利益

川普政府現行貿易政策相當類似過去八○年代雷根總統實行的貿易保護政策,當時日本是美國的主要貿易對手,現今中國經濟崛起長年造成美國最大貿易逆差。反觀八○年代,雷根總統與國會議員擔心美國對於日本民生商品產生巨大依賴,美國的鉅額貿易逆差來自日本,當時日本跨國企業試圖積極開發例如汽車與電器等等美國龍頭產業市場。雷根政府專注削減汽車、鋼鐵、半導體特定產業造成的貿易赤字,八○年代的美日貿易戰爭動用美方課徵關稅、商品限額、以及其他日本進口相關的投資限制。

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