後來，軟銀投下的2,000萬美元像一場及時雨，加上馬雲專注對外募資，管理經營交給團隊，一切上軌道之後，開始了超乎投資人想像的成長。Transpac最後在2005年阿里巴巴上市後出售，賺取達91倍回報，是當時許多公司創投前輩從業一輩子，也未曾看過的驚人投報率。
創投老手：有技術不夠，還要「天時地利人和」等要素才會成功
從業至今，我看過超過四千家公司，如今，我看一個案子只需幾分鐘，就能大約掌握公司情況。對我而言，阿里巴巴的故事能給台灣創業者什麼啟發？
第一，技術重要，但不是一切。我看過的公司中，約有一半由掌握優良技術的理工博士創立，但絕大部分都失敗收場。商業模式、管理、行銷、財務、生產等要素都很重要，而且這些要素的重要性不是相加，而是相乘，如果技術一百分但管理能力為零，一樣無法成功。美國的Battelle扮演與台灣工研院類似角色，是全球最大的研發及商業化機構，其規模是工研院的十多倍大，工研院四十多年前即由Battelle協助成立。影印、光纖等世界重大發明即為Battelle研發或商業化。在Battelle近百年歷史中，評估過數以十萬計的全球頂尖專利之技術商業化，成功的機率只有不到1%，商業化重要性及難度可見一斑。
第二，找到合適的團隊，比想像中重要許多。天才學生由大學輟學、獨自躲在車庫成功創業的故事，是微乎其微的案例，大部分創業者是很難單槍匹馬打天下的。
除了找到合適的夥伴，團隊的成功也需要「地利」配合，如果兩家一樣的新創，但其中一家在矽谷，募資更容易，相較之下在台灣就比較困難。
「時機」也很關鍵，太早太晚都不行。前面說的Yes Mobile，雖有前瞻性，但當時市場環境還沒準備好，也無法存活。
拓展海外市場，沒想像中容易
台灣市場也有其限制。除了規模、法規、視野、語言能力等難以與國際接軌外，台灣投資人獨鍾硬體事業，也限縮了軟體業的發展機會。舉例來說， 2011年中國大陸前十大成功新創中，台灣創投只投資到了一家，而且該公司做的是太陽能面板，其他九家都是軟體或網路公司。台灣的創投能投資到世界級獨角獸公司的案例也屈指可數，因為台灣人在世界級或矽谷大企業中，擔任創辦人或執行長的太少，無法接觸到最核心的資源及案源，大多只能做代工的生意。
找海外投資人投台灣天使輪項目，困難度也很高，一個天使投資案通常僅數十萬美元，海外投資人光飛來台灣做公司調查，加上律師、會計師查核費用，成本就達到十幾萬美元，而且最後十個案子只投一家，花了上百萬美元調查成本，僅投資一個數十萬美元的天使投資案，很不划算，會影響投報率；近年的疫情入境隔離措施，亦讓海外投資人來台變得更困難。
想前進海外，最好在海外取得關鍵資源，才有機會得到較好發展。以人脈為例，如果要前進矽谷，就要連結在地同鄉，或從名校校友找起，例如柏克萊或史丹佛，有較強的校友連結。找到靠山再前進海外，進而好好發展。
另外，創業者若要走向國際，需要調整眼光和策略。例如，台灣常將東南亞視為一個市場，但東南亞共有十多個國家，每個國家的語言、族群、文化截然不同，創業者對各國狀況了解多少？若想前進美國，核心資源掌握在白人與猶太人手上，創業者拿得到嗎？
2021年底，全球獨角獸共有1,058家，其中美國佔約50%，中國30%，英國、印度分別位居第三和第四，即使印尼和越南也多家上榜，但台灣則一家都沒有。市場環境有局限，周宏雋鼓勵創業者，開創好的商業模式、找到對的資源和保持開放的心態，方能突破既有限制。
作者為矽谷Seraph投資集團亞太區合夥人
口述整理/袁兆遠
責任編輯/周岐原
