利率上升給在新冠疫情期間遠播至美國以外地區的全球房地產熱潮踩下剎車，讓諸多國家央行在試圖不引發經濟嚴重衰退情況下抑制通膨之際面臨更大壓力。
從歐洲到亞洲再到拉丁美洲，隨著許多央行提高了利率以遏制通膨，住宅房地產市場的熱潮退去，某些國家和地區的房屋價值甚至出現下降。
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在加拿大，6月份經季節性因素調整後的平均房價較今年早些時候觸及的峰值下降了近8%。在紐西蘭，6月份房價已較2021年底創下的峰值下滑了8%。瑞典5月份房價環比下跌1.6%，為疫情開始以來的最大月度跌幅。
對於全球的央行來說，控制通膨就是擠出房地產市場中的泡沫。房價下跌通常會導致消費者支出減弱，因為房主看到自己的房產財富縮水會減少消費，從而會緩解通膨上行壓力。隨著建築業活動萎縮，銀行發放的貸款減少，房地產經紀人的銷售業績下滑，整體經濟活動應會放緩。
加拿大央行行長Tiff Macklem上個月表示：「預計住房市場活動將有所放緩。坦率地講，這一動向將是良性的，因為經濟目前過熱。」
但經濟學家指出，風險在於央行的政策緊縮力度過大，導致全球住房市場的放緩演變成崩盤，那將產生不可預測的後果。
一些經濟學家說，根據房地產在經濟中所佔比重、樓市近期繁榮程度以及購房者對快速升息敏感度等指標，包括加拿大、紐西蘭、澳洲和瑞典在內的諸多國家似乎極易受到衝擊。
分析人士稱，發生類似2008-09年金融危機規模的樓市崩盤的風險很小。銀行和借款人現在的財務狀況遠好於當年。
不過，若樓市滑坡的幅度大於預期，可能意味經濟放緩的程度會超過各國央行為抑制通膨而試圖達到的目標。
若房地產行業出現萎縮，將意味著建築工人會失去工作，對鋼鐵和其他大宗商品的需求也會減弱。房價下跌還會有損家庭和銀行的資產負債狀況，而這往往會拖累其他經濟領域。在極端情況下，會引發金融危機。
面對這些風險，一些央行可能會決定不能像投資者目前預期的那樣提高利率。為防止房地產泡沫破滅形勢的蔓延，另一些央行甚至可能暫停升息，或者反其道行之實施降息。
凱投宏觀(Capital Economics)駐倫敦的首席經濟學家Neil Shearing說：「人們會接受適度的樓市低迷，以此作為讓通膨回落而不得不付出的代價。」不過他表示，如果樓市出現更嚴重的滑坡，可能會給央行造成很大困擾，足以迫使央行調整政策。
儘管房貸利率上升，但由於購房者仍在爭相搶購房產，樓市的需求依然超過有限的市場供應，美國的房價仍在迅猛上漲。據標普CoreLogic Case-Shiller全美房價指數，美國4月份的平均房價同比上漲20.4%。該指數衡量美國主要大都市區的平均房價。
聯準會官員已表達了壓低美國通膨的決心，甚至不惜冒導致經濟衰退的風險。 （相關報導： 華爾街日報》歐洲央行11年來首度升息！ 遏止歐元區通膨危機，一口氣升息兩碼 ｜ 更多文章 ）
全球房價在2020年和2021年大漲，當時很多央行大幅降息，政府在疫情期間投入巨資以維持企業和工人的生計。
