其實斯里蘭卡並非先天就治理失調，拉賈帕克薩兄弟檔總統更曾經被視為「民族英雄」。馬欣達在2005年當選總統，從美國召回職業軍人出身的弟弟戈塔巴雅，任命為國防部長，誓言終結1983年爆發的內戰。歷經3年半的血戰，終於徹底擊潰叛軍「泰米爾之虎（LTTE）」。
在經濟領域，馬欣達實行自由化政策，大力吸引外資並推進私有化，形成市場經濟格局，2005至2008年間的GDP成長率每年至少6%，2008年受到金融海嘯衝擊，但2009年內戰結束後重新出發，大幅舉債以興建基礎設施，全力發展旅遊業以創造外匯。到2015年時，斯里蘭卡已躋身中等收入國家，讓印度、巴基斯坦、孟加拉等南亞鄰國歆羨不已。
大幅舉債以興建基礎設施，借新債還舊債越陷越深
然而，「大幅舉債以興建基礎設施」既帶來成長動力，也埋下未爆彈。斯里蘭卡外債快速累積，每當支付出現問題，可倫坡當局往往「借新債還舊債」，而且新債的償還條件往往比舊債更為嚴苛，讓斯里蘭卡逐漸淪為國家級的「卡奴」。在此同時，借債（中國是主要對像）興建的基礎設施有許多是大而無當的「中看不中用設施（blingfrastructure），徒然浪費公帑，無法創造收益，甚至形成貪腐溫床。馬欣達下台的2015年，斯里蘭卡外債來到1兆3000億盧比（89億美元），1年之間劇增33%。
挖東牆補西角是可以撐持一段時間，但2019年之後，斯里蘭卡情勢大壞。那年4月復活節，可倫坡發生一連串恐怖攻擊，重創經濟命脈旅遊業。11月戈塔巴雅當上總統，以刺激經濟為名而推動歷來最大規模減稅，導致稅基與稅收嚴重縮水，迫使中央銀行大幅提高貨幣供給量）印鈔票），國家債務與債信問題進一步惡化。
「印度洋的珍珠」成了「印度洋的淚珠」
2020年新冠肺炎疫情來襲，斯里蘭卡旅遊業形同滅頂。2021年4月，戈塔巴雅為撙節外匯而禁止進口化學肥料、除草劑與殺蟲劑，重創農業生產。好不容易熬到疫情緩解，旅遊業重獲生機，2022年2月俄羅斯入侵烏克蘭戰爭爆發，糧食、能源與金融危機接踵而至，斯里蘭卡完全無力招架，「印度洋的珍珠」成了「印度洋的淚珠」。
今日斯里蘭卡的經濟是一場人道災難：每10戶人家有9戶一天吃不到3餐，300萬人（約1/7人口）倚賴緊急救助渡日。醫院缺藥物缺設備，只能警告民眾「現在絕不是生病或受傷的時候」。學校因為師生無法上學或無電可用，只能被迫停課。公務員每周多一天假期，回家種菜餬口。苛政猛於虎，此之謂也。
