今年股市愁雲慘霧，台股加權指數大跌近4,000點、跌幅已達23%，更在6月底出現4個交易日狂砍千點的慘況；當中，護國神山台積電跌了34%，而航海王長榮更是暴跌53%，投資人叫苦連天。不只台股，美股也殺聲隆隆，那斯達克指數今年大跌29%，對不少老股民來說，有種彷彿見到當年網路泡沫破滅的既視感。
回顧2000年網路泡沫破裂時，那斯達克指數暴跌78%；在亞洲，KOSDAQ（韓國那斯達克指數）更暴跌將近90%，從3,000點跌到300點，就算到了2022年，KOSDAQ也只回到750點左右，當地不少投資人被拋下深淵，難以重生。當年就有一位韓國投資人，在幾個月內把5,000萬韓圜（約新台幣130萬，以當時匯率1韓圜約0.026新台幣換算）全賠光，卻因為不服輸，大額融資反覆加碼投資，不但資金付諸東流，債務也越滾越大、膨脹到4億韓圜（約新台幣1,050萬）。
落魄好幾年之後，他重新振作，不但在兩年之內還完所有債務，還成為投資比賽的常勝軍，在12場韓國實戰投資比賽中獲獎，並贏得4次冠軍。他是金亨俊（김형준）。金亨俊以728%投資報酬率創下比賽紀錄，但在此之前他卻是投資失利的無名散戶，他的傳奇事蹟，或許能給投資人一些啟示。
不知停損，想翻盤卻欠下一屁股債
「開始股票投資，首先就必須賺錢」金亨俊肯定說道。但想要賺錢，就必須有充分的投資知識、嚴格的投資紀律與穩定的心性，不過在20多年前的金亨俊身上，完全看不到這些特質。金亨俊回憶，自己曾在1999年買進一檔叫「黃金銀行」的股票，就只是因為名字有「黃金」二字，可見當時有多麼不成熟；結果誰知道歪打正著，這筆投資報酬率竟還高達1000%以上。但這檔股票已在2009年下市。
1999年正值網路泡沫全盛期，金亨俊剛大學畢業，初入股市，短短5個月就賺到3,000萬韓圜，等於一次賺到近30個月的薪水。「我當時真傻，還以為技術分析、基本分析這些通通都不需要，投資憑感覺就對了！」當年的金亨俊只看新聞選股，看到利多消息就進場，感覺不對拔腿就跑。也因為獲利來得太容易，金亨俊踏入職場才8個月就辭職，當起全職操盤手。
才兩個月後，網路泡沫來襲，金亨俊手頭的3,000萬很快就賠光。為了把錢賺回來，金亨俊再向父母借了2,000萬投入股市，結果這筆錢也一樣付諸東流。金亨俊沒再向人開口借錢，選擇重回職場，而且發誓不再碰股票。誰知他又按捺不住，這次他改用信貸買股票，還是把500萬賠到剩50萬。
在公司主管的介紹下，金亨俊開始學習技術分析，逐步掌握股市知識。「當時我認為自己已經有充分的技術，不會再像以前那樣慘！」金亨俊信誓旦旦，想再把錢賺回來，但成績沒什麼不同，1,000萬還是賠到剩幾千元。不久之後，金亨俊注意到IPO新股掛牌後特別容易漲停，他小試幾次，成功在10分鐘內賺到75萬，這次他認為發現了致富祕笈，於是透過信用卡、銀行貸款、親友等管道一口氣籌資2億，大舉殺入IPO新股。但在大環境的陰霾下，好運還是用光了，直接賠到剩1,000萬，還被債主追債。31歲的金亨俊，此時不但存款幾乎歸零，還背了2億多元韓圜的債務。
但金亨俊仍舊不放棄股市，跟朋友合作投資，卻再次把資金賠光，朋友也離開了。失魂落魄的他興起了自殺的念頭，走到首爾地鐵站和其他流浪漢一起生活了3天，因為自己一臉倒楣模樣，還被路人施捨了1萬元；金亨俊頓時覺得自己像個流浪漢，又想到年邁的父母。「就在那一瞬間，我終於從多年的夢醒了！」大徹大悟的金亨俊決定面對現實，他回到老家，與母親相擁而泣，發誓此後要專心工作，把還債當第一要務。
接下來金亨俊拼命工作，晚上、週末也兼差，但每月最多只賺到400萬，相較於債務根本是杯水車薪。為了加快還債速度，謹慎思考之後，金亨俊在2004年底拿出存下的300萬，再次投入股市，當回全職投資人。金亨俊回憶，當時發誓：「若失敗，就再也不投資了。」
2005年是金亨俊的人生轉折點。當年他遵守交易紀律，加上股市狀況良好，總共賺了1.5億韓圜，雖然仍有負債，但已感到重生的希望。2006年，金亨俊連本帶利把4億債務全部還清，還剩下1億，「那時的幸福感，真是難以形容！」此後金亨俊積極參與投資比賽，成為韓國實戰投資大賽的常勝軍，獲得12次獎項、4次冠軍，還在2007年以728%的報酬率創下紀錄，至今仍未被打破。
大部分投資人只注重技巧，但「心緒控管」非常重要
為股市一再破產，負債曾高達4億的那段日子，宛如生命走進迷宮，怎麼都無法脫身。金亨俊學到最大的功課，是心緒控管。「其實我也曾在好幾個時刻，分別賺到很多錢，但只要失敗一次，就會把所有錢賠光，原因就出在自己的心態。」金亨俊接受專訪時，回憶起自己早期的不成熟心態：「若是早盤虧了錢，接下來就會因為急於挽回、變得殺進殺出，接著就會不斷累積虧損，陷入無止盡的漩渦。」甚至還有朋友說：「亨俊，你不貪心的時候是可以賺很多錢，但偶爾失去理性時，就是你很大的弱點！」
因此，虧損的根本原因就是貪心、急於彌補過錯，而金亨俊學到的教訓，就是要完全遵守自己制定的原則。金亨俊總結，「投資股票時，大部分投資者只注重技巧，但心緒控管非常重要，因為股市明天一樣會開盤，總是能讓你等到好機會！」
在《最強炒股者》書籍當中，金亨俊分享過去20年來的投資血淚教訓，其中最重要的就是心緒控管。金亨俊表示，心緒控管包含丟掉貪欲、保持平常心、集中精力、具備決斷力、做最壞打算、懂變通、有耐心、堅持自己的原則等8個要素。
關於投資原則，金亨俊嚴格遵守自己制定的12項交易法則：
1. 不要逆勢而行。
2. 判斷停損快狠準。
3. 出現失誤後要更小心，或是乾脆停止買賣。
4. 不要急著買進。
5. 股票不是賭博，不要投機。
6. 看股市要從容思考，用穩定的心態分析與交易。
7. 多做研究並累積經驗。
8. 早盤買賣，午盤小心翼翼，鄰近收盤可以乾脆不要交易。
9. 不要做公告買賣。
10. 不要相信市場傳聞。
11. 時刻保持謙虛。
12. 不要相信股市，別指望股價會按照自己的想法走。
這些道理聽來簡單，也都不是艱澀的財報分析與高深的線圖解析，但這正是金亨俊轉賠為賺的投資心法。這些大起大落的經歷，讓金亨俊的投資法則中多了一層對人性的洞察。
「股市從來沒有正確答案，第一原則是不要賠錢」
從投資風格來看，金亨俊是短期做價差的投資人，主要採用技術分析，再以基本分析為輔，挑選適當的股票。金亨俊表示，基本面分析看的是公司股價是否被低估、成長性多少，以及除權息的傾向等，而技術分析主要用於決定短期買賣的時機。
許多技術分析的投資人並沒有研究基本面的習慣，但金亨俊建議，就算只是短期買賣，也要進行一定程度的基本面分析。「我的買賣哲學是，如果是只抱著一天都不能安心的公司，就絕對不要放過夜，因為收盤後可能會有利空消息，只有分析公司體質，才能清楚公司的財務狀況與產業現況，並調整交易策略。」
金亨俊也一再提醒讀者，「股市從來沒有正確答案，只有機率之爭。」意思是，絕對不能千篇一律套用一種投資手法，因為在股市中，很容易出現不符預期的狀況，因此需要根據當下情況適時應對。
靠著交易紀律與心緒控管，金亨俊終於不重蹈覆轍，還完4億韓圜的負債，還成為投資比賽的常勝軍。「投資股票不能只重技巧，心緒控管也非常重要」是金亨俊多次破產之後，對投資的最大心得。
今年台股大跌，不少投資人六神無主，不服輸、期望把虧損賺回的也大有人在。但讀者需要留心的是，金亨俊是投資比賽選手，採用的是有相當難度、風險的投資技法，雖然他後來轉賠為賺，成功還完4億負債，但讀者需要謹記，股市投資絕非兒戲，除了大盤平均報酬，取得任何的超額報酬都絕非易事。金亨俊經歷多次破產才取得成功，雖然當時他年輕，無妻無子，犯錯空間較大，不代表就能任意在股市中犯錯。
巴菲特曾說，「世上只有兩個投資法則，第一條是不要賠錢，第二條是不要忘記第一條。」任何一位投資人，都必須謹慎評估自身的風險承擔能力，選擇相應的投資方式，並做好資金的適當分配，穩穩投資，才能走得長久，離財富自由更進一步。金亨俊的年少輕狂，對我們來說都是警惕，而他領悟的「心緒控管」，是每位投資人都需要學習的課題。
責任編輯/周岐原
