華爾街日報》大型基金逃離、風投人士收手:科技新創企業的狂歡派對散場

2022-05-26 09:13

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在停車場建造外賣廚房的Reef Technology Inc.在籌集一輪資金時遇到了困難。該公司最初的籌資目標是不超過10億美元。

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隨著市場環境收緊,籌資日益艱難,Reef裁減了數以百計的員工,關閉了廚房,賬單支付也出現了延誤。據知情人士透露,該公司最近達成了一項逾2.5億美元的融資交易。

Reef一位發言人表示,該公司最近從投資方獲得了新的資金,預計未來會有更多投資方加入。

快速配送新創公司Gopuff在去年12月的一份公告中稱,該公司正尋求通過一筆可轉換為股權的貸款籌集不超過15億美元。據一位知情人士透露,這筆資金尚未全部到位。Gopuff現在正在爭取一筆10億美元的貸款。根據一份通知,該公司已裁員約450人,占員工總數的3%。

一些結構性原因讓人相信,這場融資風暴不會走向一場危機。有投資者表示,疫情助推的行業數位化轉型是永久性的。許多新創公司仍然現金充裕,只需控制支出即可。

事實證明,過去短暫的資本回撤揭示了科技行業的韌性。其中一次是在2016年,當時投資者對軟體即服務類公司的熱情冷卻,還有一次是在2019年,投資者讓嚴重虧損的新上市科技公司大吃苦果。每一次,對新創公司的投資都迅速反彈,並升至更高水平。

「在我看來,這次的情況既不像2001年,也不像2008年,」前思科系統(Cisco Systems Inc., CSCO, 簡稱﹕思科)首席執行官錢伯斯(John Chambers)說。「非主流行業的新創公司就是找不到資金,但實際上我認為這是一種健康現象。」錢伯斯目前是一名風險資本家。

對於不再需要與規模數以十億計美元的對沖基金一爭高下的風險資本家來說,這種融資放緩讓他們鬆了一口氣。Sacks表示,他的公司Craft Ventures有能力投資兩家處於後期階段的公司,且不用面臨大型資金管理公司的競爭,在六個月前,這些競爭會把交易價格推高許多。

與此同時,風險資本家正在收回在該市場火爆之際讓與企業創始人的部分權力。如今,越來越多的交易包含了所謂的完全棘輪(full ratchet)等保護措施。有了完全棘輪條款,一旦新創公司在未來一輪融資或公開募股中估值下降,投資者可以收回其投資價值。一些投資者會資助一家新創公司,但在年底能夠評估其收入和虧損之前,不會對其進行估值。

人力資源軟體新創公司Lattice的總裁J Zac Stein表示,在情況好轉之前,新創公司應該做好情況惡化的打算。

「很多人投資新創公司是為了迎接這場鬥爭,」他說。「他們可能剛剛得到了這個機會。」

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