裘兆琳分析，1990年代初期，台灣同時與美國和中國大陸的關係都有進展，基本上是台灣歷史上難得的一段時間。這個平順關係直到李登輝在1995年的訪美。
李登輝1995年訪美
1994年，李登輝訪問台灣在中南美洲的邦交國，回程希望過境美國夏威夷一夜，遭柯林頓政府拒絶，只能在當地空軍基地「稍作休息」，未給台灣基本禮遇。據報導，當時李登輝因此不願下機，穿著非正式服裝，在專機上接見「美國在台協會」（AIT）理事主席白樂崎作為抗議。
柯林頓當時的誤判意外引起美國國會反彈，原因是共和黨當年剛在選舉同時贏得兩院多數席次，在此政治氣氛下，台灣見到時機，持續與美國政治顧問公司合作，在華府積極遊說，美國參眾兩院幾乎以全票通過同意邀請李登輝訪美。柯林頓在國會壓力下，同意李登輝訪問母校。
台海飛彈危機
李登輝到母校康乃爾大學演講時提出「中華民國在台灣」以及「民之所欲，常在我心」，引起國際廣泛報導。北京強烈反彈，在當年及來年，台灣首次民選總統前，在台灣海峽試射飛彈。美國派遣兩艘航母戰鬥群前往台灣海峽周遭，40艘軍艦集結周圍海域；此為「越戰」後，美國在亞洲規模最大的海軍部署。時任美國國務卿克里斯托弗（Warren Minor Christopher）稱，這些戰艦會「在需要的時候提供幫助」。
曾任台灣駐美副代表的裘兆琳向BBC解析，李登輝訪美成功，背後都有關美中台三方的「誤判」：柯林頓誤判拒絶李登輝在美國領土過夜不會引起激烈反應、北京誤判美國國會力量（眾議院以396票對0票通過同意李登輝訪美）、台灣則誤判李登輝訪美後，未預料北京的反應如此激烈。
不管誤判與否，許多分析稱李登輝訪美以及之後的台海危機，深深影響之後的美中台三角關係。
華府智庫威爾遜中心（Wilson Centre）國際學者馬里德（Richard McGregor）便在著作中總結台海飛彈危機之後，北京加深對美國的疑慮，認為若兩岸發生軍事衝突，美國會為了台灣出兵。同時，北京亦確認了李登輝的「台灣認同」傾向：「單是李登輝這個強人，就讓北京對台灣的所有擔憂都成真。」馬里德稱。
不過，馬里德強調，北京在台海與美國航母戰艦群的會面，也讓北京意識到軍力落後美國太多，因此中共軍事戰略開始轉向，軍事武器科技發展，特別是空軍以及航母的建造加速。
「中華民國在台灣」
回顧20多年前美中台關係，分析認為，在李登輝執政下，台灣的外交基調確定，以「中華民國在台灣」影響台灣日後總統的兩岸政策。
