瑞信2月4日發布的一份報告稱：「我們在這份做空報告中，未發現能證明瑞幸咖啡業務數據造假的確鑿證據，在我們看來有些指控毫無根據或者存在重大缺陷。」瑞信當時維持對瑞幸咖啡股票的強於大盤評級。同為瑞幸咖啡股票發行承銷商的摩根士丹利（Morgan Stanley）未就這些指控作出回應，但在當月發布的一份報告中維持對該股相當於持有的評級。瑞幸咖啡披露自身會計不當行為後，瑞信和摩根士丹利的分析師都暫停了分析該股。
瑞信一位發言人表示，截至2020年3月，瑞信是對瑞幸咖啡股票給予買入或強於大盤評級的五家經紀商之一。她說，瑞信研究分析師的觀點是基於瑞幸咖啡管理層準備的資訊，以及經由該公司的會計師審計過的財務數據。
會計師事務所安永華明（Ernst & Young Hua Ming LLP） 4月份表示，發現瑞幸咖啡有些員工曾捏造收入和某些支出的證據。但據一位知情人士透露，就在幾個月之前，這家會計機構審閱了瑞幸咖啡2020年1月招股說明書中包含的中期財務報表，並出具了一封非公開的「安慰函」，表示其對相關數據沒有任何疑問。安永華明發言人以替客戶保密為由不予置評。
J Capital聯合創始人史蒂文森-揚（Anne Stevenson-Yang）表示，業內真的是有一種根深蒂固的偏見，認為大投行都是精英，受過良好教育，而獨立的研究公司則是野路子，不可靠。J Capital是一家空頭機構，今年稍早也指出瑞幸咖啡誇大了銷售額。
總部位於上海的渶策資本（INCE Capital）創始合夥人、中國風險投資人甘劍平（JP Gan）表示，最終，即便是最精明的投資者也難免成為一心想作弊的上市公司的犧牲品。
他表示，資本市場的基本原則是信任；默認假設是所有人都是好的，因為壞蘋果已被剔除，否則不會上市。
