風評:彰銀戰役勝負之間,台新金作好撤退準備?

2020-06-20 07:30

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綜合來看,因為輸贏最重要的分界點是在經營權─財政部既然還是保有經營權,事前目標也不是以搶下6席為目標,談不上輸;台新金固然增加一席董事,但未拿回經營權,意思不大、法人董事又全軍覆沒、亦難稱贏家。外界有解讀成財政部慘敗、台新金勝利,都是不夠精準專業的說法。

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台新與彰銀的恩怨情仇從2005年的釋股起算已延續15年,如果從2014年雙方翻臉開始搶奪經營權起算,也已經歷6年多、3次的董監事改選戰爭了。台新金當初高價標下彰銀釋股,當然是希望最後能把彰銀併入台新;但幾次運作與出價未成後,坦白說,時機已過,台新已完全沒有併購彰銀的機會與可能性了,不會有任何一屆政府、任何一位官員,願意為台新承擔政治風險、把彰銀「送給」台新。對併購彰銀,台新該是老早就死心。

至於台新再三要政府「解決彰銀問題」─白話文講是要政府拿數百億、以高於市價的價格買下其手上股權,也在一定程度上淪為「一廂情願」又極度不切實際的想法。什麼叫「彰銀問題」?對政府甚至對社會而言,官股經營權在手、彰銀運作良好、每年有盈餘繳庫,非常好哩,所以彰銀「沒什麼問題」;比較「討厭」的就是3年要打一次仗罷了。

只有台新才有所謂的「彰銀問題」─吞不下又吐不出,卡在喉中不知怎麼辦;既然「彰銀問題」只是台新的問題,而不是政府的問題,更不構成國家與社會的問題,有那個政府、那位官員如此智障,要從國庫或是彰銀(庫藏股)擠數百億元,幫忙台新解決他們的問題?所以台新金也該死了這條心,別再想有一位大膽又不長眼的官員,敢拿數百億元用高價買其手上的彰銀股票。

其實,台新金當年拿出365億元買下彰銀股票,多年下來股利也拿了五、六百億元,真要退場,手上持股以市價在市場上賣出,算盤撥一撥,還是算有賺頭的,絕對不是如台新說的「花365億元只買到3張紙」這般悲催。但如果想賺更多再退場,難矣哉。

台新金這次以放棄支持法人代表董事方式,全力支持獨董與自然人董事,是否就是發出退場訊息,值得繼續觀察。不過,在併購絕望、政府購股又無望情況下,台新金其實只有2條路走,一個是當快樂的大股東,每年領股利;一個是賣股走人,這次台新金是否真想通、想開,準備退場才有此佈局?還是純粹搶席次或是搶審計委員會下的佈局,且拭目以待吧。

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