本周行政院長林全拍板國家級投資公司經營團隊，由綠營財經大老吳榮義擔任董事長，同時這家公司五月底前就要成立籌備處並向外募資，預定官民股各占4、6成。台灣因此多了一家「不官不民」的公司，同時也向國家資本主義再靠向一步；對台灣的未來，是福是禍仍難料。
面對國內產業結構轉型、缺乏新創、民間投資不振等問題，民進黨上台後的作法，除了所謂「5+2創新產業政策」外，最特別的是政府幾乎是自己直接跳下來投資─有資本額100億元的國家級投資公司，成立資本額10億元的「台灣國際農業開發股份有限公司」，還有在國發基金旗下成立一個規模達1000億元的產業創新轉型基金。至於近日以前瞻基礎建設計劃擴大財政支出，當然更是百分之百的政府挹注與支撐經濟的作為。
某個角度而言，這種作法是向國家資本主義再靠攏，也算是近30年前開始的民營化潮流的反轉。
國家資本主義是指一種由國家與政府力量主導的資本主義制度，他的核心就是國有、國有控股、國營企業等；雖然現在全世界除了類似北韓外，並無百分之百的國有資本主義國家，但許多開發中國力─例如中東國家，政府主導經濟、在經濟體中占比高，而被視為國家資本主義，甚至中國亦被視為有濃厚的國家資本主義成份。
台灣早期當然是被列為國家資本主義系列國家中，而且是特殊的「黨國資本主義結構」；當時，從電信、油電到金融等大型產業或特許產業，不是國營企業絕對壟斷，就是黨、國企業主導。不過，台灣之後搭上80年代之後全球民營化的旋風，從1989年7月成立「行政院公營事業民營化推動專案小組」開始，許多原本管制的產業鬆綁、開放；公營企業逐漸釋股民營化。
在此之後的20多年，台灣討論到如何提振經濟、增加投資、強化競爭力等問題時，標準答案大體就是：政府應鬆綁、開放，作好法令制度與執法，改善投資環境，供應土地、水、電等生產要素。這段期間，即使是要加入政府力量對經濟的支撐，也是推動公共建設，以財政政策支撐經濟，政府基本上是不會重返早年，由政府拿錢投資、搞企業、包山包海的作法。
這點，蔡政府算是「把時針往回撥」。而這種作法，風險也大，可能為未來種下無窮後患與問題。
回頭看那股全球的民營化熱潮，及台灣推動民營化的原因，簡單講就是公營企業很難躲掉的效率低落、缺乏彈性、不夠靈活、浪費與官僚化，當然，還有政治干預造成的弊端與錯誤決策。市場化、民營化後雖然可能產生其它問題，但當時至少被認為可矯正公營企業的弊病。
依照政府的規劃，國家級投資公司將先成立專業投資管理公司，再由管理公司籌募創新產業投資基金，以尋找新創投資案、協助新南向為主；至於國發基金旗下成立的千億元產業創新轉型基金，則除了投資新創公司外，也可以進行上市櫃公司的股權投資，協助台灣中小企業轉型、併購或升級。
因此，當蔡政府成立國家級的農業貿易公司、投資公司、創投基金、甚至有意成立國家級的投資銀行時，該問問：可能避免那些公營企業的弊病嗎？最簡單又務實的一個問題是：為何要投資A公司而非B公司？又為何是要協助C公司併購D公司，而非協助D公司併購C公司？其中的決策有多少是專業評估為之？又有多少是政治考量、甚至政商掛鉤下的不當投資？
如果踩中地雷、錯誤決策，讓投資付諸東流，誰該負責？或是問：有人要負責嗎─這種事是百分之百一定會發生。
一般對新創投資成敗比率的概略估計是：投資新創公司的失敗率大概是7成，更早期的天使基金失敗率是9成；即使是矽谷那些最專業的創投，曾有人統計過9年間約500家新創的成敗，結果有4成是完全失敗（即公司倒閉，投資者一毛錢都拿不回條）；碰上時機差─例如網路泡沫年代，更有77%的新創公司完全失敗。至於一般民眾的創業，經濟部的統計是：第1年內有9成失敗倒閉，其它1成中有9成在5年內失敗倒閉，也就是說5年內民眾創業的成功率只有1%。
如果政府搞的這些「公營創投」為了降低風險，主其事者為了避免日後的「牢獄風險」，只投資已明確成功的公司，其實就已失去成立的目的，不要也罷；如果要以扶植新創的政策目標早期就投資，不論是在天使、A輪、B輪……的那個階段開始投資，必然會有投資失敗案例。外界如何辨別這到底是經專業評估但難以避免的失敗案例，還是因政治干預、立委關說、長官交辦才作的投資？
在民眾長期印象中「腐敗的國民黨」執政的「黨國資本主義」，當然存在這些政治干預、官商勾結，現在綠營執政了，那麼，那些綠營政客們是否更高風亮節、一介不取、不關說、不介入？參考扁朝時代的案例，再看看上台一年來綠營政客卡位、替親友搶位的努力勁道，大家安心否？甚至可以問：公營企業真能找到一群本領高超的專業人士，然後像一個專業公司或基金一樣的運作、選投資標的嗎？
而這家國家級投資公司股權規劃是要引進6成民股，正面看是如能引進原本就有實力的科技企業，對選案、評估、甚至協助新創邁向成功都有幫助，而保持民營身份也讓公司運作靈活有彈性、降低政治干預機會；負面看就是這種不官不民的公司，用了4成納稅人的錢，卻完全不必受監督，也未盡合理，豈可成為常態？
蔡政府要以向國家資本主義靠攏來帶動民間投資、促成產業轉型升級，但治本之道恐怕還是在找出讓民間投資縮手、新創難發展的因素，由政府直接跳下來投資，坦白說，看不出政府會比民間更專業、更有眼光、甚至更有經營能力的可能，稍一不慎就可能捅出幾個大窟窿。對台灣而言，這條國家資本主義之路，顯然是福裯難料，蔡政府恐怕還是該回頭找回民間投資才是正道吧。
