華爾街日報》投行和投資者警告:全球市場「最黑暗的時刻」尚未到來

2020-03-24 11:06

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未來幾天,當製造業、服務業以及申領失業救濟金的數據公布時,投資者將更確實感受到經濟遭受的打擊有多嚴重。

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有關失業的數據已經開始飆升,高盛集團預測,未來一周申請失業救濟金的美國人數可能會出現「前所未有的激增」。

該公司預測,標普500指數從峰值到低谷的下滑幅度可能為41%。美國銀行(Bank of America Corp.)認為,在標普500指數觸及1800點(較2月的紀錄高位下跌47%)之前,這波拋售潮可能不會緩解。瑞士信貸集團(Credit Suisse Group AG)預測,標普500指數整體可能下跌35%;該集團指出,2003年嚴重急性呼吸道症候群(SARS)疫情期間,股市在新增感染病例達到峰值的一周後才觸底。

如果第二季度經濟產出以兩位數的百分比萎縮,即使以歷史標準衡量,也將是非常嚴重的滑坡:經過通膨和季節性因素調整後,2007至2009年、二戰以來持續最久的衰退期期間,GDP從峰值到低谷的降幅不到5個百分點。

部分全球最大的投資者稱,有三方面的因素可遏制當前市場大跌的走勢:在新冠疫情規模上有更加完善的資訊,各國政府提供強有力的支持,以及對市場進行更有力的干預。

投資者稱,採取何種措施才能遏制這場快速發展的健康危機,以及此類措施對經濟影響上的不確定性才是關鍵問題所在。各國政府正推出一系列策略,如意大利、法國和西班牙採取嚴格的封鎖措施、英國和美國大部分地區保持社交距離的建議等。各國措施不同,對經濟造成的影響也不同。

貝萊德智庫(BlackRock Investment Institute)主管Jean Boivin表示,投資者需要看到「相關問題最終規模的明確資訊,以及全球感染曲線正在發生彎曲的證據」。他說,疫苗和療法開發方面的可靠消息也將有助於恢復信心。

全球部分最大經濟體的央行已採取降息措施,以提振經濟增長,並一起行動提高美元可獲得性。投資者希望各國政府也能協調行動。

Boivin 稱:「我們在2008年危機中學到的一個經驗是,如果全球同心協力應對,可以獲得一加一大於二的效果。」

東方匯理資產管理(Amundi)宏觀經濟研究主管Didier Borowski說,到目前為止,各國政府似乎沒有採取足夠的財政刺激措施,尤其是歐洲。他稱,救助和刺激措施規模應該相當於歐元區經濟產出的2%-3%。

不過,也有人認為,財政刺激措施對遏制市場拋售發揮不了多大作用。

Cornerstone Macro分析了2001年和2008年經濟衰退期間股市對財政刺激措施的反應,發現標普500指數實際上在一年內持續下跌。

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