波動是機會還是風險？
為什麼前面我要解釋派瑞‧柯摩的情歌《這是不可能的》？無法避免股市的波動，體會到「海浪拍打岸邊」這類大自然運轉的規律，了解到投資也有這樣的脈動和規律，都是不可避免，與其拒絕或抗拒不如擁抱，也彷彿是聖嚴法師所說的「面對它、接受它、處理它、放下它」。
面對和接受它這股市波動的事實，應該要怎麼處理它呢？
（1）有事前的準備或心理調適，（2）再用正確的態度處理它，船過水無痕，波動來了，波動也會過去，（3）在投資中有紀律的逢低補進，若有了獲利，事後放在口袋，或放在銀行都可以，反正都是放下它！
與其說波動是風險，不如說是否正確應對這件事情的決策和做法，做對或做錯才是風險；如果做對了，股市會因波動而為你帶來機會，機會能產生獲利。那麼「波動」這件事就不是風險，而是機會。但若因為解讀錯誤、或應對錯誤，而造成虧損，這個才是「風險」。也就是說，波動本身只不過是一個中性、存在無法改變的事實。
是否正確應對這件事情才是風險，這彷彿是在股市得道的高僧才聽得懂，以下舉個例子來進一步解釋：彼得．林區以多數人都可以獲利的房地產為例，有多少人會因為自住的房產，房價下跌幾個月就賣出的？財經媒體每天報導你持有的公司股價上漲或下跌，是這些報導讓你心有定見？還是擾人清夢？你又曾何時看過，你們家附近鄰居房產價格，每天上漲下跌的資訊顯示在螢幕上的？可是十年、二十年過後，多數的房產卻漲了！
簡單的說，股價和房價每天都在波動上下變動，但是一般人在處理這兩件事情上，通常會態度不一，干擾你做出決策的經常是股價，而不是房價。
我有時好奇的想，六祖惠能如果身在今日，跟巴菲特應該也可以聊得來，你不必是得道的高僧或有巴菲特的真傳，但你一定要好好的正確地看待波動和了解投資標的估值，這兩者的結合才是投資的一篇佳作。
波動vs. 虧損
波動和虧損，哪一個比較具有殺傷力，對投資者來講更具風險？
對許多人來說，以為波動跟虧損是畫上等號，其實不然。有時候股市波動，只是一個短暫價格的上下移動反應，這有可能是往下繼續探底，永遠再回不來，但也可能他只是一個短暫價格反應終究會回來。如果你的應變或判斷錯誤，那麼就有可能一半以上的機會，把它當做虧損來處理，也就是說原本是波動的，卻誤把它當做虧損。我半開玩笑地說這彷彿是把男人結紮了，要再恢復，這難度就大了！許多人患得患失，還不一定能在低點買回，然後眼睜睜地看著股價波動後大幅彈回。
股票下跌，不代表買錯；股票上漲，不代表買對
投資大師彼得．林區曾說，當你一購買股票，價格立刻下跌，並不代表你買錯了，同樣的，一買就上漲，也不代表你就買對了。
估值的精準，成長或衰退趨勢的判讀以及良好的投資心理素質，這可能才是需要關注的關鍵。因為股價可能只是短暫下跌或區間浮動，但它仍處在一個基本面沒有改變的上漲趨勢。你一進場股價就下跌，不代表你買錯了，因為它還是在整體向上的趨勢中，獲利是遲早的事，而且有時先蹲後跳的趨勢成長獲利是驚人的。
同樣的，一買股價就上漲，不代表你買對了，因為這支股票基本面可能已經出問題，它原本在向下的趨勢，而你這時進場剛好是買在一個反彈點，卻誤以為自己做了正確決定。
股價波動本身是表象的，你要關切的是它背後的本質，憑什麼股價會上漲？背後驅動它上漲的原因是什麼？同樣的，股價下跌，是一時的煙幕彈？還是真的出了狀況？簡單的說，表象和本質的認知錯誤，這常是投資發生的風險所在。
波動不等於虧損
所以波動不應該等於虧損，如果你沒有這樣的認知，應該就有一半以上的機會錯殺，以虧損來了結。這個說法會有人不同意，因為價格下跌，有可能繼續探底，為了避免失控，例如停損點設在10％左右保住元氣，這個說法也沒錯。
停損或不停損，差異在於：投資標的估值的確定性。這的確困難，但這也正是個股投資者要下功夫努力的地方。不能基本功夫做得隨便，只靠停損解決問題，因為只靠停損並不會增加績效，要不，可以考慮選擇不需要為估值煩惱的投資標的，例如有市場代表性的指數型基金ETF。
作者/ 闕又上
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