世界的「新平庸」狀態:《停滯的年代》書摘(1)

2016-11-24 06:00

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美國的復甦情形雖然優於其他先進國家,但國內的中產階層正日趨脆弱。所得屬中間20%的美國家庭如今收入不如全球金融危機之前,資產淨值也有所萎縮。在2014年,44%的美國人認為自己屬於中產階層,顯著低於2008年的53%。同樣在2014年,18歲到29歲的美國人有49%認為自己屬於社會下層,遠高於2008年的25%。德國、英國、加拿大、澳洲和紐西蘭的情況也類似。

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在受創較為嚴重的國家,情況惡劣得多。雖然有人說希臘經濟已恢復成長,但該國經濟規模萎縮了四分之一。受薪資和退休金縮水影響,希臘人的支出減少了40%。官方數據顯示,26%的希臘勞動人口失業,年輕人失業率更是超過50%。一名評論者甚至指出,政府可以節省教育支出,因為既然有些工作根本就不存在,花那麼多錢在教育上是多餘的。

皮尤研究中心(Pew Research Center)2013年在39個國家做了一項調查,詢問受訪者是否認為自己的孩子將能享有更好的生活水準,結果33%的美國人、28%的德國人、17%的英國人和14%的義大利人認為可以,而認為下一代生活將會更好的法國人只有9%。

永遠學不會教訓

央行壓低利率、政府增加支出的結果,是全球債務不減反增。2008年全球爆發金融危機之後,多數人認為銀行已經大到危險的程度,但此後銀行變得更大,市場勢力也更加集中。在美國,目前最大的六家銀行控制美國金融體系近70%的資產,所占比例增加了約40%。美國最大的銀行摩根大通(JP Morgan)總資產超過2.4兆美元,資產規模比多數國家還大。許多國家的政府至今仍然認為,銀行大到不能倒。

許多國家致力將自身問題轉移出去,摒棄國際合作,改為奉行損人利己的策略。受制於有害的報復措施,例如亦步亦趨的降息行動、貨幣戰爭,以及限制貿易的措施,各國均很難占得決定性的優勢。

這些政策也已經為新的金融危機創造了條件,浮濫的資金人為推高了金融資產的價格,令這些價格顯著超過資產的真實價值。這些資金有相當一部分流向新興市場,造成這些市場的動盪。全球經濟沉溺於政府和央行的支援,可能已經承受不起低利率和浮濫資金消失的打擊。當局發現自己愈陷愈深,幾乎完全失去迴旋餘地,無法輕易停止支撐經濟的措施。

因為一些複雜和令人不滿的折中取捨,互有關係的難題,變得更加棘手。較低的經濟成長有助減少損害環境和節省資源,但我們必須為此降低生活水準,而且債務問題也將因此惡化。經濟加速成長可以提高生活水準,但如果這仰賴債務融資,我們業已沉重的負債將進一步增加,而且環境和資源壓力也將加重。

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