自 2013 年以來，中國通膨一直處於最高水平。加上剛發佈的 8 月份經濟數據顯示，中國在投資、零售及工業增長皆進一步放緩，成為過去 17 年來最弱經濟表現。除了貿易戰、豬肉價格急升等挑戰，現下中國經濟「火頭」又增加一項 —— 石油價格上升。作為全球最大原油進口國，廉價石油在過去一年大部分時間，均在緩解中國消費者及企業的困境。
沙烏地阿拉伯國內最大的石油加工廠遇襲，導致每日 570 萬桶原油減產。以上月計，沙烏地每天生產 985 萬桶原油，佔全球供應量約 1 成，而受襲設施的產油量便佔國內產量一半以上，影響 6% 的全球供應量。此外，沙烏地去年大部分石油均向亞洲國家，特別是日本、中國、韓國及印度出口。當中，中國便向沙烏地進口價值高達 2,390 億美元的原油，佔國內石油進口量的 12%。
石油設施週六遇襲後，本週一布蘭特原油價格已上漲約 1 成，至每桶 65 美元。縱然沙烏地將其他油產品投入市場，油價亦可能會處於高位一段時間。「華爾街日報」指，布蘭特期貨顯示，投資者普遍預期即使全球經濟將進一步走弱，油價在明年夏季前，也不會完全回落至上週五時的水平，部分原因是中東地區，可能會出現更多的騷亂。
能源市場政策及分析專家 Ellen R. Wald 在「富比士」撰文提到，美中貿易戰中，沙烏地石油設施遇襲，亦對美國有利。因為在此之前，中國對美國石油進口徵收 5% 關稅。儘管美國原本向中國出口的原油數量微不足道，但 Wald 指出，沙烏地石油產量下降後，中國正向美國進口更多原油。川普雖然不能公然幸災樂禍，但美國確實多了一張手牌。
作為全球最大原油進口國，油價上升對中國經濟成長下滑的狀況，無疑雪上加霜。先前，中國已透過將人民幣貶值，以減輕美國徵收關稅的影響。但現下，高油價卻使人民幣貶值之舉變得更危險。而政府近日採取豁免美國豬肉、其他農產品關稅的措施，則主要是考慮中國國內愈趨驚人的食品價格，而非旨在緩和貿易戰的緊張局勢。
石油居高不下使中國量化寬鬆貨幣政策面臨更大風險。分析師普遍預期，中國人民銀行即將下調放款基準利率，但決策者其實陷於經濟疲軟，以及食品、房價過於高昂的兩難境地。今年房價上漲超過 1 成，8 月份房屋投資增長處於 4 個月以來新高。報導認為，中國經濟增長前景較弱，但考慮到上述的限制因素，對投資者來說，適度而非像 2015 年般推行猛烈的刺激經濟政策，可能會是最好的應對方法。
作者/《*CUP》
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