單以個案來看，若一個客戶的貸款利率是18.25%，還原後，微眾銀行實際利率為40.15%，合作銀行為12.78%，兩者差距達27.38%（如下圖）。若將出資比率改為5%、95%；分潤比率調為35%，分潤槓桿以乘數效果放大，還原後微眾銀行實際利率為139.61%，合作銀行為11.86%，兩者差距高達127.75%。
分潤模式對於資本適足率之影響
銀行單以放款來賺取利息收入的獲利模式，在資本計提時會涉及信用風險及作業風險，其中放款所生之信用曝險是歸在信用風險來計算風險性資產，而利息收入及手續費收入則是放在作業風險來計算的。根據「新巴塞爾協定」的資本計提方式，若信用風險採用「標準法」、作業風險採用基本指標法，在賺取相同收入的情況下，信用風險的風險性資產是大於作業風險的。
微眾銀行保留小部位以自有資金貸放，將大部分信用曝險由合作銀行承擔，並以收取服務費、平台費方式賺取手續費收入，在資本計提上是較低。經筆者試算在賺取相同收入的前提下，微眾銀行採取聯合貸款分潤模式（出資比率20%、80%；分潤30%）相較於只做放款賺取利息收入，風險性資產（RWA）可下降27%至43%（依不同利率水準）。
分潤模式主導方除了耗費資本較少，可維持較高的資本適足率外，其他指標，如資產報酬率、槓桿比率也會比較好看。
純網銀降維攻擊之反思
一個成功的純網銀在人工智慧、區塊鏈、雲端計算及大數據等維度上直接輾壓傳統銀行，透過聯合貸款模式與傳統銀行合作，對於純網銀來說，這是降維攻擊，以高維度的能力完成低維度的事情是很輕鬆的，純網銀的競爭對手一直是互聯網科技公司，從來就不是傳統銀行。
聯合貸款對於合作銀行來說雖是大補丸，可在極短的時間內達到放款目標額，但此帖藥方並非良藥，且一旦吃了就得繼續吃，不然業績將迅速下滑，傳統銀行業若不積極思考如何升級，恐怕會成為潮流中漂浮的浮木而隨波逐流。
＊本文作者為台灣金融研訓院講座講師。探索更多精彩內容，請持續關注《台灣銀行家》雜誌。
