正如你可以在圖7.3看到的，2016年底川普當選美國總統，這種溢價突然完全消失。投資人擔心監理環境發生變化，如果支持企業良好行為的誘因不見了，在ESG方面有強勁表現就會失去意義。然而，事實證明，目的與獲利一致所展現的新力量要比政治更強大。到了2017年初，這種溢價已經完全恢復。
我們已經能利用人工智慧來衡量不同公司引發的公眾情緒，而且這方面的研究結果特別令人吃驚。我們發現，如果你查看在ESG方面同樣表現強勁的公司，那些已經獲得公眾好感、公眾情緒分數高的公司，表現並沒有超出預期。他們的本益比適中，而且ESG的表現已經隱含在價格中。另一方面，擁有很強勁的ESG策略、表現突出，但是公眾情緒分數還不高的公司，未來的表現則超出預期。可以追蹤新紀元能源公司和電力供應商AES公司的表現。像AES這樣在ESG方面表現強勁，但尚未獲得投資人青睞的公司，就是可以撿便宜的標的；這種公司的潛力還沒開發，仍有價值要等待認可。
如果你是投資人，這就是你要尋找的標的，這間公司默默在ESG方面耕耘，不久就會在市場受到矚目。更棒的是，如果你能找到一家尚未完全發揮ESG潛力的公司，而你又能成為激進投資人，就能幫忙推動這家公司將ESG潛力發揮到極致，就像埃克森美孚的投資人一樣，因為在低點買進，隨著世界發現策略機會就在眼前，把公司的股價推升到ESG帶動的溢價，就會有超乎表現的報酬。這正是主動投資的奧義：發現隱藏的機會。如此一來，就可以從中抓住尚未被開發的價值，這就是為何即使是傳統態度保守、專注獲利的投資人，也會轉而積極注意永續發展。
因為這種想法，我才加入英荷倫集團（Inherent Group）的顧問委員會。英荷倫集團是一家積極型的避險基金公司，創辦人東尼．戴維斯（Tony Davis）是非常成功的投資人，他相信，把永續發展因素納入策略和營運的公司會在競爭中脫穎而出。我們認為避險基金是最看重金錢的投資工具，傳統上我們認為操盤避險基金的經理人不會認為「軟性」因素值得考慮。東尼在職業生涯之初就飽嘗成功的滋味，讓他得以在四十幾歲時退休，但他卻回到投資界，創辦英荷倫集團。正如他在2018年向我解釋的，他覺得有機會運用自己的投資技能，幫助一些公司在環境和社會方面進行有意義的變革，這可是千載難逢的機會。
英荷倫集團一方面尋找有潛力透過ESG的績效提升而增加價值的公司，然後投資這些公司，與管理階層互動，給他們壓力，要他們努力執行。另一方面，他們發現有些公司的所作所為背離永續發展趨勢，英荷倫集團就會放空這些公司的股票。未來，這些公司會因為這種錯誤的做法自食惡果，導致股價暴跌，英荷倫集團就可以從中獲利。這種從多空兩方獲利的做法，就是全新的現實。
