中國力拱人民幣，同盟俄羅斯、拉攏產油國
全球想擺脫對美元的依賴已非一朝一夕之事，今年8月Trump政府簽屬行政命令對委內瑞拉實施經濟制裁、禁止美國民眾或實體戶購買PdVSA(委內瑞拉政府及其國營石油公司)的任何新發行債券、時間達90天，禁令不包含終止由委內瑞拉進口石油。起初委國總統宣稱以一籃子貨幣作為支付石油貨款，後續則發布以人民幣計價的石油和燃料價格，盤算逐步擺脫美元。俄羅斯則設立人民幣清算中心並發行人民幣債券，另中國預計在年內推出以人民幣計價、可轉換成黃金的原油期貨合約，可望有別於WTI、Brent成為亞洲重要的原油價格指標。
人民幣國際化剛起步，目前不足以威脅美元地位
美國佔全球GDP比重25%、全球使用美元作為支付工具比例接近40%(位居首位)，中國佔全球GDP比重15%、全球使用人民幣作為支付工具的比例卻僅不到2%(排名第六，圖3)，然而以中國經濟規模看來，人民幣支付潛力絕非只是現在水準。十九大期間周小川稱中國改革開放進程始終伴隨著外匯管制的逐步減少和匯率走向合理化，且中國主導的一帶一路讓人民幣試圖被更廣泛使用，加上PBoC積極拓展人民幣使用，包括雙邊本幣互換、推動人民幣跨境支付系統及設立境外人民幣業務清算行，促使人民幣國際化，因此人民幣在未來被更廣泛使用是合理預估。這裡須重申人民幣有潛力成為國際貨幣，卻不保證其一定可以，主要是中國目前人治多過法治、體系內不夠透明，信譽的建立遠不如美元。當前中國需克服的困境有兩點：(1)經濟放緩、需要結構性改革，房市或信貸市場可能隨時破滅進而發生連鎖效應(2)中國股、債市場尚不具吸引性。阿里巴巴、騰訊等國際性企業選擇在美國、香港上市，考慮因素除評價外，部分即是擔心人民幣貶值風險，另中國投資者在債券市場占比高達98%左右，在缺乏多樣化的情況下，均不對外資構成吸引力。
高油價利好OPEC、美國，頁岩油商難隨油價回升大幅拉高產量
OPEC要恢復昔日榮光，首要武器不外乎是推高油價，雖然高油價推升美國進口成本增加，但同時對美國融資管道、國內油企業有所幫助。1973年，美國總統Nixon宣布禁止美國非煉解原油出口，只允許煉解後油品自由流動，直至2015/12 Obama廢除相關禁令，至此美國石油出口走升。另幾年前美國頁岩油產量增加迫使傳統產油國聯手減產因應，促使頁岩油企業經歷一波整合，在2016/2油價觸底後回揚後，頁岩油企業亦加快其生產，因此頁岩油產量一直是影響油市再平衡因素之一，截至9月底，美國頁岩油產量達568.4萬桶/日、佔美國原油產量60%、佔全球總產量5.8%。美國石油出口近兩年確有增加，但相對應美國貿易赤字並無改善跡象(圖4)，主要是造成美國貿易赤字主要商品多是汽車、手機、電腦、電視機、玩具及服飾等，反映製造業佔比在美國經濟比重下滑結果，是整體產業結構下的產物，單靠石油出口是無以為繼(美國石油出口佔美國整體貨物出口僅1.76%)
